SpaceX của Musk vượt dự báo nhưng số Bitcoin nắm giữ đã giảm 540 triệu USD

Doanh thu vượt kỳ vọng, lỗ thu hẹp

SpaceX đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh đầu tiên với tư cách là một công ty đại chúng vào thứ Ba, và các con số chính đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall. Doanh thu trong quý II đạt 7,8 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa mức khoảng 6,9 tỷ USD mà các nhà phân tích dự báo, với tốc độ tăng trưởng ngày càng nhanh trong các mảng kinh doanh phóng tên lửa, Starlink và trí tuệ nhân tạo (AI).

Hơn nữa, khoản lỗ ròng của công ty đã thu hẹp xuống còn 541 triệu USD từ mức 1,0 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao và amortization đã tăng gần gấp ba lần lên 3,5 tỷ USD. Đối với một công ty đã định giá IPO vào tháng 6 ở mức 135 USD/cổ phiếu trong bối cảnh có nhiều nghi vấn về việc liệu một nhà sản xuất tên lửa có thể thể hiện kỷ luật trên thị trường công khai hay không, việc doanh thu vượt dự báo là một tuyên bố mạnh mẽ.

Sự sụt giảm 540 triệu USD từ Bitcoin

Ẩn trong bản báo cáo là một con số mà thị trường tiền điện tử đã chú ý, đó là giá trị khoản nắm giữ Bitcoin của SpaceX đã giảm xuống còn $1,10 tỷ tính đến ngày 30 tháng 6, so với $1,64 tỷ vào cuối năm 2025. Sự sụt giảm 540 triệu USD tương đương với mức giảm giá khoảng 33% trên tổng số 18.712 BTC mà công ty đang nắm giữ.

Trên thực tế, khoản dự trữ này đã giúp SpaceX trở thành nhà nắm giữ Bitcoin công khai lớn thứ tám khi công ty niêm yết trên sàn Nasdaq, và tạp chí Fortune đã mô tả khoản dự trữ này vừa là nguồn dự trữ chiến lược cho dòng tiền của công ty, vừa là một "cơn đau đầu" về kế toán khi các số liệu quý được công bố trong các báo cáo công khai. Báo cáo hôm thứ Ba là lần đầu tiên các cổ đông thấy "cơn đau đầu" này được thể hiện rõ ràng trên giấy trắng mực đen.

SpaceX không có dấu hiệu nào cho thấy ý định bán ra, và khoản đầu tư này vẫn chỉ là một con số nhỏ so với hóa đơn chi tiêu vốn hàng quý trị giá 18,4 tỷ USD. Tuy nhiên, với giá bitcoin đang giao dịch quanh mức 64.000 USD, khoản dự trữ từng góp phần củng cố uy tín của Musk trong lĩnh vực tiền điện tử nay lại trở thành gánh nặng hàng quý đối với kết quả kinh doanh được công bố.

Chi phí vốn và việc mở khóa cổ phiếu thử thách giá cổ phiếu

Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, cổ phiếu SPCX đã giảm tới 6% xuống còn khoảng 118 USD trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, xóa sạch mức tăng gần 10% từ phiên giao dịch chính thức. Cổ phiếu hiện đang được giao dịch ở mức 125 USD.

Nguyên nhân chính là chi tiêu, với chi phí vốn đạt 18,4 tỷ USD trong quý, cao hơn nhiều so với mức khoảng 13 tỷ USD mà các nhà phân tích dự báo, do công ty tiếp tục đổ tiền vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) cùng với việc phát triển Starship.

Cổ phiếu này đã trải qua nhiều biến động kể từ khi niêm yết. Sau khi tăng 8% trong tuần đầu tiên, SPCX lại trượt xuống dưới mức giá IPO là 135 USD, và ngay cả chuyến bay Starship Flight 13 thành công vào cuối tháng 7 cũng hầu như không tác động đến giá cổ phiếu. Thử thách tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 6/8 khi thời hạn khóa cổ phiếu kết thúc, giải phóng khoảng 912 triệu cổ phiếu do các cổ đông nội bộ nắm giữ – một sự kiện cung cấp cổ phiếu mà các nhà giao dịch đã bắt đầu chuẩn bị vị thế từ trước khi giá cổ phiếu sụt giảm vào ngày công bố kết quả kinh doanh.

Dù sao đi nữa, đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, việc SpaceX sẵn sàng giữ 18.712 BTC trên bảng cân đối kế toán ngay cả khi giá Bitcoin giảm 33% khiến công ty này trở thành một trong những nhà đầu tư doanh nghiệp cam kết nhất trên thị trường. Tuy nhiên, báo cáo kết quả kinh doanh lần đầu tiên của công ty cũng là minh chứng sống động về tác động của sự biến động của Bitcoin đối với tình hình tài chính của các công ty niêm yết.