Michael Saylor nhận thấy một cơ hội lớn hơn trong lĩnh vực tiền điện tử ngoài CLARITY

Saylor ưu tiên việc áp dụng tiền điện tử hơn sự chắc chắn về mặt pháp lý

Người dùng tiền điện tử có thể được hưởng các khoản thanh toán rẻ hơn, tiếp cận thị trường rộng hơn và kiểm soát tài sản của mình tốt hơn nếu các công ty ưu tiên sản phẩm hơn là một thỏa thuận khác của Quốc hội. Ông Michael Saylor, Chủ tịch Điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) – công ty quản lý Bitcoin – đã trình bày quan điểm này trong một bài đăng trên X ngày 19/9, lập luận rằng việc áp dụng tiền điện tử mang lại sự bảo vệ lâu dài mạnh mẽ hơn so với các hạn chế trong thỏa hiệp mới nhất của Đạo luật CLARITY.

Quan điểm của Saylor tiếp nối lập luận mà ông đã đưa ra trước cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện: Các cơ quan liên bang, ngân hàng và thị trường vốn có thể mở rộng tài chính kỹ thuật số mà không cần chờ đợi luật pháp toàn diện. Quan điểm trước đó của ông về tiến trình quy định đã chỉ ra rằng dịch vụ lưu ký ngân hàng, cho vay có bảo đảm bằng Bitcoin, triển khai stablecoin và tín dụng kỹ thuật số là những kênh có thể tiếp tục phát triển trong khuôn khổ pháp luật hiện hành.

Chủ tịch điều hành của Strategy viết:

"Con đường an toàn nhất để tiến lên phía trước là tạo ra các sản phẩm làm hài lòng khách hàng và triển khai chúng trên diện rộng. Chi phí thấp hơn, khả năng tiếp cận dễ dàng hơn, các dịch vụ hữu ích và quyền kiểm soát tiền tốt hơn sẽ khiến mọi người có lợi ích trực tiếp trong việc duy trì sự đổi mới."

Tại sao Saylor từ chối sự đánh đổi trong CLARITY

Sự chắc chắn về mặt pháp lý có thể bảo vệ quyền sở hữu và cạnh tranh, nhưng Saylor cảnh báo rằng luật pháp cũng có thể khiến việc dỡ bỏ các hạn chế trở nên khó khăn hơn. Thỏa hiệp CLARITY vào tháng 9 sẽ ngăn cản các nhà cung cấp thuộc diện điều chỉnh trả thưởng chỉ vì việc nắm giữ stablecoin thanh toán, trong khi vẫn cho phép các khoản khuyến khích dựa trên hoạt động đáp ứng điều kiện. Nó cũng sẽ yêu cầu Bộ Tài chính hạn chế một số phần thưởng sau khi có các phát hiện cụ thể liên quan đến việc chuyển khoản tiền gửi quy mô lớn và gây hại từ các ngân hàng cộng đồng.

Saylor lưu ý rằng Đạo luật GENIUS riêng biệt đã hạn chế các nhà phát hành stablecoin trả lãi suất hoặc lợi suất, tùy thuộc vào các quy định về ngày có hiệu lực của nó. Do đó, tranh cãi xung quanh CLARITY tập trung vào việc liệu Quốc hội có nên áp đặt thêm một lớp hạn chế nữa đối với các nhà cung cấp và phần thưởng dành cho khách hàng hay không. Stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị tương đối ổn định đồng thời hỗ trợ thanh toán, thanh toán bù trừ, giao dịch và thương mại trên chuỗi.

Đề xuất này cũng sẽ giới hạn khu vực thử nghiệm đổi mới (innovation sandbox) chỉ dành cho các công ty có không quá 25 nhân viên, và mỗi ủy ban tham gia chỉ được phê duyệt tối đa 20 dự án mỗi năm. Các điều khoản này chưa bao giờ có hiệu lực sau khi cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện không đạt đủ 60 phiếu cần thiết vào ngày 15 tháng 9. Các thượng nghị sĩ đã bác bỏ đề nghị kết thúc tranh luận về đề xuất tiến hành, ngăn cản cuộc tranh luận chính thức bắt đầu trong khi vẫn để dự luật trong lịch trình.

Các cơ quan quản lý và ngân hàng có thể thúc đẩy phương án thay thế của Saylor

Saylor kêu gọi các quy tắc rõ ràng, mở cửa thị trường, bảo vệ quyền sở hữu, công bố thông tin trung thực, xử lý gian lận và quyền tự do cho khách hàng lựa chọn giữa các dịch vụ cạnh tranh. Ông đã chỉ ra biện pháp miễn trừ có điều kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đối với giao dịch trên chuỗi của một số cổ phiếu được token hóa vào ngày 17 tháng 9 – mà Chủ tịch Paul Atkins mô tả là biện pháp tạm thời dẫn đến việc ban hành quy định lâu dài – như bằng chứng cho thấy thẩm quyền hiện có có thể mở cửa thị trường trong khi các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và các quy định cấm gian lận trong luật chứng khoán vẫn được duy trì. Chính CLARITY đã duy trì thẩm quyền miễn trừ của SEC.

Kế hoạch này bao quát những lĩnh vực mà Saylor gọi là vốn kỹ thuật số, tín dụng, vốn chủ sở hữu, sàn giao dịch và tiền tệ. Ông mong muốn có các quy định khả thi cho dịch vụ lưu ký của ngân hàng và cho vay có tài sản thế chấp bằng bitcoin, phân phối rộng rãi hơn và quyền sở hữu được token hóa đối với cổ phiếu ưu đãi STRC, cũng như nhiều sàn giao dịch hơn và thời gian giao dịch dài hơn cho cổ phiếu phổ thông MSTR. Sự mở rộng tiềm năng của các cổ phiếu MSTR và STRC được token hóa minh họa cách ông kỳ vọng cơ sở hạ tầng được quản lý sẽ mở rộng khả năng tiếp cận và thanh khoản.

Saylor đã dẫn chứng quyết định của Văn phòng Kiểm soát Viên Tiền tệ (OCC) về việc nới lỏng các rào cản giám sát đối với dịch vụ lưu ký tiền điện tử của ngân hàng. Ông kêu gọi các ngân hàng cạnh tranh trong các lĩnh vực lưu ký, phân phối, thanh toán và tín dụng thay vì tìm cách bảo vệ mình trước các đối thủ mạnh hơn.

Ông cũng nhận thấy sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase (Nasdaq: COIN) đang kết hợp các dịch vụ lưu ký, thanh toán, chứng khoán và tài chính, trong khi USDC của Circle đang mở rộng thanh toán bằng đồng đô la kỹ thuật số và thương mại toàn cầu. Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) Michael Selig đã cam kết sẽ sử dụng quyền hạn hiện có nếu dự luật CLARITY tiếp tục bị đình trệ, trong khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã liên kết việc triển khai stablecoin với đổi mới, tăng trưởng kinh tế và vai trò toàn cầu của đồng đô la.

Một cộng đồng công chúng được xây dựng dựa trên các sản phẩm hữu ích

Saylor lập luận rằng việc ra mắt sản phẩm nhanh chóng sẽ tạo ra phản hồi từ khách hàng sớm hơn, thu hút đầu tư và thúc đẩy các cải tiến tiếp theo. Thanh toán nhanh hơn cùng chi phí thanh toán hoặc tài chính thấp hơn có thể giải phóng vốn cho các doanh nghiệp để tuyển dụng và mở rộng quy mô, trong khi việc tiếp cận rộng rãi hơn có thể kết nối nhiều người tiết kiệm với các doanh nhân. Ông mong muốn ngành này tận dụng các năm 2027 và 2028 để triển khai sản phẩm trên quy mô lớn, biến các biện pháp nới lỏng quy định tạm thời thành các quy định bền vững, đồng thời theo đuổi các đạo luật tập trung vào những lĩnh vực vẫn cần có thẩm quyền mới.

Saylor viết:

"Mục tiêu nên là 50 triệu người dùng hài lòng, những người có lợi ích trực tiếp trong việc duy trì sự lựa chọn tài chính. Việc áp dụng rộng rãi sẽ làm tăng chi phí chính trị của việc đảo ngược quyết định. Việc ban hành quy định hợp lý sẽ củng cố nền tảng pháp lý. Chúng ta nên xây dựng cả hai."

Chiến lược của ông giải quyết lo ngại của ngành rằng một chính quyền thù địch trong tương lai có thể đảo ngược các quy định thân thiện với tiền điện tử. Saylor khẳng định rằng không có đạo luật nào có thể loại bỏ yếu tố chính trị khỏi quá trình thực thi hoặc thi hành, trong khi hàng triệu khách hàng sử dụng các sản phẩm đáng tin cậy sẽ tạo nên một lực lượng ủng hộ có khả năng bảo vệ chúng. Việc áp dụng rộng rãi cũng có thể cải thiện các đạo luật trong tương lai bằng cách mang lại cho các hộ gia đình, doanh nghiệp, cố vấn, nhà phát triển và ngân hàng trải nghiệm trực tiếp với các dịch vụ mà họ mong muốn được duy trì.

Sự ủng hộ của khách hàng vẫn phải được giành lấy thông qua các sản phẩm dễ hiểu, điều khoản minh bạch, công bố rủi ro trung thực, hiệu suất đáng tin cậy và quyền tự do thay đổi nhà cung cấp. Thước đo thành công mà Saylor đề xuất là giá trị mang lại cho khách hàng và nền kinh tế nói chung, chứ không phải việc thông qua một dự luật toàn diện duy nhất.