Hàn Quốc sẽ mở cửa thị trường trị giá 5 nghìn tỷ USD cho cổ phiếu và trái phiếu được token hóa vào năm 2027

Các quy định mới của FSC nhằm đưa cổ phiếu và trái phiếu lên blockchain

Hàn Quốc đang chuẩn bị chuyển một phần đáng kể của thị trường tài chính truyền thống lên nền tảng blockchain.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đã đề xuất các quy định cho phép phát hành và lưu hành các chứng khoán, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và quỹ đầu tư, dưới dạng token hóa từ ngày 4 tháng 2 năm 2027. Các đề xuất này sẽ được đưa ra lấy ý kiến công chúng từ ngày 2 tháng 10 đến ngày 11 tháng 11 trước khi tiến hành quy trình phê duyệt.

Sự phát triển này diễn ra sau khi luật được thông qua hồi đầu năm nay, chính thức công nhận token chứng khoán là một dạng chứng khoán kỹ thuật số theo khung đăng ký điện tử của Hàn Quốc.

Token hóa bắt đầu từ các tổ chức

Hàn Quốc đang chủ động bắt đầu từ quy mô nhỏ.

Giai đoạn đầu tiên sẽ tập trung vào các quỹ thị trường tiền tệ tư nhân và trái phiếu dành cho nhà đầu tư tổ chức, việc token hóa cổ phiếu chưa niêm yết dựa trên hình thức ủy thác, cùng các chứng khoán đầu tư phân đoạn được chào bán công khai.

Các giai đoạn sau có thể giới thiệu thanh toán trên chuỗi liên kết với stablecoin, mặc dù FSC cho biết bước này sẽ phụ thuộc vào kết quả của các giai đoạn trước, sự phát triển công nghệ và luật pháp về stablecoin đang chờ thông qua.
Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với tiền điện tử vì quá trình token hóa đang chuyển từ các tài sản thực tế mang tính thử nghiệm sang các thị trường chứng khoán đã được thiết lập với tính thanh khoản từ các tổ chức.

Các cơ quan quản lý thiết lập các rào cản an toàn xung quanh hệ thống blockchain

Khung quy định được đề xuất vẫn duy trì chặt chẽ các biện pháp kiểm soát thị trường truyền thống.

Các sổ cái phân tán sẽ phải được chia sẻ giữa ít nhất hai thực thể quản lý tài khoản cùng với Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc (KSD). Các công ty được phép phát hành chứng khoán token hóa và quản lý trực tiếp tài khoản khách hàng sẽ phải đáp ứng yêu cầu vốn chủ sở hữu tối thiểu là 3 triệu USD (4 tỷ KRW), cùng với các yêu cầu về nhân sự cho các bộ phận tuân thủ, quản lý tài khoản và công nghệ.

Các nhà đầu tư cá nhân sẽ bị giới hạn ở mức 74.000 USD (100 triệu KRW) cho tổng giá trị mua ròng hàng năm trên mỗi sàn giao dịch phi tập trung, một biện pháp được thiết kế để kiểm soát rủi ro cho nhà đầu tư khi giao dịch trên thị trường thứ cấp mở rộng.

Hàn Quốc tham gia cuộc đua token hóa toàn cầu

Quy mô của cơ hội này khó có thể bỏ qua. Chỉ riêng thị trường chứng khoán niêm yết của Hàn Quốc đã đạt mức vốn hóa thị trường $4,89 nghìn tỷ vào năm 2026, theo dữ liệu từ Vantage Markets, nhấn mạnh quy mô của hệ thống tài chính có thể kết nối với cơ sở hạ tầng token hóa trong tương lai.

Việc triển khai ngay trong tháng 2 sẽ chỉ bao phủ một phần nhỏ của thị trường đó. Đây không phải là kế hoạch đưa mọi cổ phiếu và trái phiếu của Hàn Quốc lên chuỗi khối chỉ trong một đêm.

Nhưng hướng đi đã rõ ràng.

Hàn Quốc đang tạo ra một lộ trình pháp lý để các bản ghi blockchain tồn tại trong các thị trường vốn được quản lý, sau đó dự kiến mở rộng từ các sản phẩm dành cho tổ chức sang các loại chứng khoán rộng hơn và có thể là thanh toán bằng stablecoin.

Đối với ngành công nghiệp token hóa, đó mới là tin tức quan trọng hơn: một thị trường tài chính lớn khác đang chuyển blockchain từ công nghệ thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng được quản lý.