Metaplanet sẽ nghiên cứu việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho việc thanh toán trái phiếu 24/7

Công ty niêm yết tại Tokyo, thường được gọi là “Chiến lược của Châu Á”, đã thông báo vào ngày 10 tháng 7 năm 2026 rằng họ sẽ nghiên cứu các sản phẩm tín dụng kỹ thuật số được bảo đảm bằng Bitcoin cùng với ba đối tác. Mục tiêu là sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho các công cụ được token hóa, bao gồm trái phiếu doanh nghiệp kỹ thuật số, được thanh toán thông qua một stablecoin bằng yen và quản lý bằng các token bảo mật.

Giám đốc điều hành Simon Gerovich đã nộp thông báo này trong khuôn khổ chiến lược Project NOVA của Metaplanet. Nghiên cứu này không nhằm ra mắt sản phẩm. Mục đích là xem xét liệu mô hình này có thể hoạt động trong khuôn khổ hệ thống quy định của Nhật Bản hay không.

Dự án NOVA đề ra một ý tưởng rộng lớn hơn. Metaplanet muốn bitcoin đóng vai trò như một công cụ tăng cường tín dụng và tài sản thế chấp, chứ không chỉ là một khoản mục tăng giảm theo thị trường. Công ty coi đây là giai đoạn tiếp theo của chiến lược bắt đầu từ việc mua và nắm giữ.

Một Kho bạc được xây dựng không chỉ để nắm giữ

Metaplanet bắt đầu mua Bitcoin vào năm 2024, theo mô hình quỹ dự trữ doanh nghiệp được xây dựng tại Hoa Kỳ. Đến cuối quý 2 năm 2026, công ty nắm giữ khoảng 43.000 BTC, bao gồm 2.823 BTC được mua riêng trong quý đó.

Theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries, với mức giá gần thời điểm công bố, giá trị quỹ này nằm trong khoảng từ 2,5 tỷ đến 4 tỷ USD, đưa Metaplanet lên vị trí thứ ba trong số các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin, chỉ sau Strategy và Twenty One Capital. Hiện tại, kho dự trữ của Metaplanet được định giá ở mức 2,75 tỷ USD dựa trên tỷ giá BTC vào thứ Bảy.

Công ty đã dựa vào kho dự trữ đó để huy động vốn. Công ty này có một hạn mức tín dụng 500 triệu USD với số tiền đã rút ra đáng kể và trước đây đã xem xét các cấu trúc cổ phiếu ưu đãi được đảm bảo bằng bitcoin. Những động thái đó giúp tài trợ cho các đợt mua thêm và tạo ra lợi nhuận mà không cần phải liên tục huy động vốn cổ phần.

Mua giấy phép để phát triển

Metaplanet đã mua lại Siiibo Securities vào tháng 6 năm 2026 với giá khoảng 2,1 tỷ yên, tương đương khoảng $13 triệu. Siiibo sở hữu giấy phép Kinh doanh Công cụ Tài chính Loại 1 và có kinh nghiệm phân phối trái phiếu doanh nghiệp trực tuyến. Công ty môi giới này sẽ chính thức trở thành Metaplanet Securities vào ngày 13 tháng 7 năm 2026, giúp Metaplanet tiếp cận trực tiếp với khoảng 250.000 nhà đầu tư và có tư cách pháp lý để cấu trúc và bán các sản phẩm tín dụng.

Giấy phép đó chính là nền tảng mà Dự án NOVA cần. Metaplanet hiện kiểm soát tài sản kho bạc, kênh phân phối và cơ sở nhà đầu tư trong một cấu trúc duy nhất.

Những điểm yếu của thị trường trái phiếu

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Nhật Bản hoạt động dựa trên các đợt phát hành công khai từ các tổ chức phát hành lớn. Các công ty quy mô vừa và đang phát triển phải đối mặt với chi phí hành chính cao để phát hành nợ, quản lý nhà đầu tư và thanh toán các khoản nợ. Thông báo của Metaplanet định hình tín dụng kỹ thuật số như một giải pháp tự nhiên, chỉ ra các công cụ có thể giao dịch và thanh toán trên toàn cầu 24/7/365, với lãi suất tích lũy hàng ngày dựa trên thời gian nhà đầu tư nắm giữ vị thế.

Luật Doanh nghiệp của Nhật Bản không được xây dựng cho mục đích đó. Ngày chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức, sổ đăng ký cổ đông và hệ thống thanh toán ghi sổ khiến việc phân phối liên tục hàng ngày trở nên khó khăn trong cơ sở hạ tầng hiện tại. Việc token hóa các quyền và chuyển khoản thanh toán qua stablecoin giúp tránh được hạn chế đó.

Bốn công ty, bốn nhiệm vụ

Nghiên cứu này phân chia công việc cho bốn thực thể. Metaplanet cung cấp kho Bitcoin làm tài sản thế chấp tiềm năng và dẫn dắt việc thiết kế sản phẩm. Metaplanet Securities phụ trách cấu trúc, phân phối và giao tiếp với nhà đầu tư. JPYC Inc. nghiên cứu cách đồng stablecoin được neo giá với đồng yên của họ có thể quản lý việc phát hành, mua lại và phân phối hàng ngày. Progmat Inc. cung cấp cơ sở hạ tầng được quản lý để phát hành và quản lý các token chứng khoán, bao gồm hồ sơ chủ sở hữu và các hạn chế chuyển nhượng.

Cùng nhau, bốn đơn vị này bao quát tài sản thế chấp, đại diện token tuân thủ quy định và hệ thống thanh toán trong một quy trình thống nhất. Các cấu trúc tín dụng có lãi suất tích lũy hàng ngày và có thể giao dịch liên tục tương tự đã tồn tại ở một số khu vực của thị trường Mỹ. Nghiên cứu xem xét việc điều chỉnh mô hình đó để phù hợp với quy định của Nhật Bản, đồng thời sử dụng Bitcoin làm lớp tài sản thế chấp tạo nên sự khác biệt.

Những điều nhà giao dịch cần lưu ý

Chưa có gì là chính thức. Metaplanet chưa xác định ngày phát hành, lãi suất, cấu trúc sản phẩm hay phương thức bán hàng, và công ty khẳng định thông báo này không phải là lời chào bán hay mời chào bất kỳ công cụ tài chính nào. Bất kỳ sản phẩm nào cũng cần được cơ quan quản lý Nhật Bản phê duyệt riêng biệt, thông qua nội bộ tại từng công ty trong số bốn công ty, và trải qua thử nghiệm chứng minh khái niệm trước khi đến tay nhà đầu tư.

Metaplanet cũng xác nhận rằng 43.000 BTC mà công ty đang nắm giữ hiện tại chưa được thế chấp cho bất kỳ sản phẩm cụ thể nào. Việc định giá tài sản thế chấp trong bối cảnh biến động giá mạnh, các thỏa thuận lưu ký và việc tích hợp với các hệ thống thanh toán truyền thống vẫn là những vấn đề chưa có lời giải mà nghiên cứu này cần làm rõ.

Nếu khung khổ này được duy trì, Metaplanet sẽ có thêm một mảng kinh doanh thứ hai dựa trên lượng Bitcoin nắm giữ thay vì chỉ dựa vào sự tăng giá của Bitcoin. Các hộ gia đình Nhật Bản đang nắm giữ tiền gửi ngân hàng với lãi suất thấp sẽ có được một con đường được quản lý chặt chẽ để tiếp cận các sản phẩm tín dụng liên quan đến Bitcoin được định giá bằng đồng yên. Đối với một công ty đã xây dựng danh tiếng của mình dựa trên việc tích lũy Bitcoin, nghiên cứu này đánh dấu bước đi chính thức đầu tiên nhằm đưa lượng Bitcoin dự trữ đó vào hoạt động.