Giá Bitcoin đã tăng 13% kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất – ông Trump cho rằng Fed đã sai lầm

'Chuyện này vừa xảy ra sao?'

Cuộc trao đổi này diễn ra trong buổi gặp gỡ tại Nhà Trắng vào ngày 28/9, mà tạp chí Time đã công bố toàn văn bản ghi chép phỏng vấn vào hôm qua. Khi các nhà phỏng vấn nhắc đến việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh vừa chủ trì một cuộc bỏ phiếu nhất trí để tăng lãi suất, ông Trump hỏi: “Chuyện này vừa xảy ra à?”, rồi thêm rằng: “Tôi không nghĩ họ nên làm vậy.”

Ông không đổ lỗi cho người mà ông đã chọn cho vị trí này và khi được hỏi liệu ông có hối hận vì đã đề cử Warsh hay không, Trump nói rằng Chủ tịch Fed “bị Hội đồng quản trị kiểm soát đến một mức độ nhất định”, đồng thời bổ sung:

Chúng ta có một hội đồng quản trị rất thù địch, và hội đồng này nói: 'Chúng tôi muốn làm hại Trump.' Họ không làm điều này vì các bạn. Họ làm điều này vì họ mắc hội chứng 'Trump derangement syndrome'.

Ông Trump cũng chỉ ra thị trường lao động như một bằng chứng cho thấy việc tăng lãi suất là không cần thiết, dẫn chứng “số liệu việc làm rất tốt, 162.000”, mà theo ông là cao gấp bốn lần so với dự báo.

Việc tăng lãi suất này không phải là điều mới mẻ, vì Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan quyết định lãi suất của Fed, đã bỏ phiếu 12-0 vào ngày 16 tháng 9 để nâng phạm vi mục tiêu quỹ liên bang lên 0,25 điểm phần trăm, lên mức 3,75%-4%. Đây là lần tăng đầu tiên sau hơn ba năm, và tuyên bố chính sách của Fed nêu rõ:

Lạm phát vẫn ở mức cao. Ủy ban sẽ đảm bảo sự ổn định về giá cả.

Bảng tổng kết kể từ ngày 16/9

Lời phàn nàn của ông Trump được đưa ra hai tuần sau quyết định này, điều này giúp chúng ta có thể kiểm tra xem việc tăng lãi suất đã thực sự tác động như thế nào đến thị trường cho đến nay:

• Lãi suất quỹ liên bang: Tăng từ 3,50%-3,75% lên 3,75%-4%.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm: 5,01% tại thời điểm đóng cửa ngày 16/9, 5,29% vào ngày 30/9 và 5,24% vào ngày 1/10, theo dữ liệu lợi suất trái phiếu kho bạc. Mức đóng cửa ngày 30/9 là mức cao nhất của năm 2026 và cao hơn mức đỉnh 5,26% được thiết lập vào tháng 6/2007.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm: dao động từ 5,35% đến 5,64% trong cùng khoảng thời gian.
• Bitcoin: Tài sản này được giao dịch ở mức khoảng 75.600 USD khi quyết định được đưa ra và khoảng 85.500 USD tại thời điểm viết bài.

Chi phí vay cũng đã tăng lên khi lợi suất trái phiếu dài hạn đạt mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, nhưng giá bitcoin vẫn tăng gần 10.000 USD.

Tại sao Bitcoin không hề nao núng?

Theo quan điểm truyền thống, lợi suất cao hơn thường gây bất lợi cho các tài sản không trả lãi, và Bitcoin không trả lãi. Một lý do khiến kịch bản này không thành công lần này là các nhà giao dịch đã có vài tuần để chuẩn bị. Ông Warsh đã cảnh báo về chính sách thắt chặt tại hội nghị Jackson Hole vào tháng 8, dẫn đến việc Bitcoin giảm xuống dưới $78.000 sau bài phát biểu đó. Đến ngày 16/9, động thái này đã phần lớn được phản ánh vào giá.

Các dự báo từ các ngân hàng lớn cũng đi theo hướng ngược lại, với Citi gần đây đặt mục tiêu $113,000 cho bitcoin và cho biết họ kỳ vọng dòng vốn $5 tỷ vào các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF). Các nhà phân tích theo dõi diễn biến thị trường hiện đang công khai đề cập đến khả năng mức $95,000 sẽ trở lại.

Bản thân những bình luận của Trump cũng chứa một câu mà những người lạc quan về bitcoin có thể sẽ trích dẫn. Khi nói về nợ công, ông cho rằng tăng trưởng kinh tế sẽ giúp trả hết khoản nợ này, rồi bổ sung:

Một mức lạm phát nhất định cũng sẽ giúp thanh toán khoản nợ đó rất nhanh chóng. Rất nhanh chóng.

Việc xóa nợ thông qua lạm phát là kịch bản mà nhiều nhà đầu tư Bitcoin cho rằng tài sản này được tạo ra để phòng ngừa rủi ro.

Ngày 28/10 là Thử thách Tiếp theo

Quyết định tiếp theo sẽ được đưa ra tại cuộc họp của FOMC vào ngày 27-28/10. Vào tháng 9, 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, nhưng các nhà giao dịch không còn tin tưởng lắm rằng điều đó sẽ xảy ra trong tháng này.

Trên thị trường Fed tháng 10 của Polymarket, tại thời điểm viết bài, tỷ lệ “không thay đổi” là 74,5% và tỷ lệ tăng 25 điểm cơ bản là 24,5%. Một hợp đồng riêng biệt về việc liệu Tổng thống Trump có công khai chỉ trích ông Warsh trước ngày 31/10 hay không chỉ được giao dịch ở mức 7%, cho thấy các nhà đầu cơ cho rằng Tổng thống sẽ tập trung chỉ trích Hội đồng Thống đốc thay vì Chủ tịch Fed.

Điều này khiến tháng 10 trở nên đầy biến động đối với bất kỳ ai theo dõi giá bitcoin. Có cuộc họp của Fed, một tổng thống công khai bất đồng với chính ngân hàng trung ương của mình, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức trên 5,2%, cùng một danh sách các yếu tố vĩ mô mà Bitfinex cho rằng có thể tác động đến thị trường trước lễ Halloween. Cho đến nay, bitcoin vẫn chưa bị ảnh hưởng bởi đợt tăng lãi suất đầu tiên. Đợt tăng lãi suất thứ hai sẽ cho thấy liệu điều đó có còn đúng hay không.