Giá Bitcoin bị bỏ lại phía sau? Chỉ số M2 toàn cầu đạt mức kỷ lục có thể đưa BTC lên đà tăng trưởng

M2 toàn cầu phá vỡ mức kỷ lục

Cũng giống như nợ toàn cầu, cung tiền (M2) đang tăng trưởng mạnh mẽ. M2 của Mỹ, về cơ bản là thước đo toàn bộ lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế Mỹ, đã chạm mức cao kỷ lục 23,16 nghìn tỷ USD. Tính tổng các quốc gia và khu vực lớn, bao gồm Mỹ, Khu vực đồng euro, Trung Quốc và Nhật Bản, chỉ số M2 toàn cầu đạt khoảng 103 nghìn tỷ USD.

Về bản chất, M2 tương đương với tiền mặt cộng với tiền được giữ trong các tài khoản có tính thanh khoản cao và các nhà quan sát thị trường theo dõi chỉ số này vì việc mở rộng cung tiền có thể gây ra những kết quả khác nhau. Ví dụ, vốn dư thừa có thể được sử dụng để đầu tư vào kim loại quý, cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản mà nhà đầu tư tìm kiếm để đạt được lợi nhuận cao hơn. Một số ước tính về M2 còn cao hơn, như Michael Howell của Crossborder Capital cho rằng con số này gần với 195 nghìn tỷ USD hơn.

Sự tăng vọt của giá Bitcoin làm sống lại giao dịch thanh khoản

Diễn biến giá Bitcoin gần đây đã đưa chỉ số M2 toàn cầu trở lại tâm điểm thảo luận. Sau khi đạt mức cao nhất trong tuần trên 81.000 USD, BTC đã được giao dịch trong khoảng từ 78.250 USD đến 79.500 USD trong 24 giờ qua. Vào đầu tháng 8, BTC dao động quanh mức $63.000 và tăng mạnh sau thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ. Bất chấp đà tăng ngoạn mục như vậy, giá bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 37% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025, trên 126.000 USD.

Khoảng cách giữa chỉ số M2 toàn cầu và giá bitcoin có thể tạo ra cơ hội giao dịch “bắt kịp”. Điều này là do nguồn cung BTC cố định và giới hạn ở mức 21 triệu, trong khi các chính phủ trên toàn thế giới có thể in tiền pháp định tùy ý. Cơ sở của dự đoán này là các chính phủ sẽ tiếp tục bơm tiền vào hệ thống tài chính, và các tài sản khan hiếm như Bitcoin sẽ trở thành mục tiêu. Đồng thời, các chu kỳ giá Bitcoin trong lịch sử cũng khiến cơ hội giao dịch này trở thành hiện thực.

Giá Bitcoin đã tăng mạnh trong giai đoạn 2017-2018 và một lần nữa trong giai đoạn 2020-2021. Các chu kỳ tăng giá này trùng hợp với sự mở rộng của M2 và thanh khoản. Đồng thời, các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ của chính phủ sau đó đã dẫn đến các chu kỳ giảm giá. Mặt khác, vốn mới có thể được giữ trong các khoản tiền gửi ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ trong một thời gian khá dài. Nếu đồng USD mạnh lên nhờ lãi suất ổn định, các kênh đầu tư ngắn hạn cụ thể sẽ được ưa chuộng. Thanh khoản có thể bị kìm hãm trong một thời gian cho đến khi nó chảy vào các tài sản như vàng, cổ phiếu hoặc bitcoin.

Đồng đô la có thể quyết định sự bứt phá của bitcoin

Trong năm qua, nhiều nhà quan sát thị trường tin rằng mối quan hệ giữa bitcoin và M2 đã bị phá vỡ. Điều này là do M2 toàn cầu tiếp tục tăng trong khi giá Bitcoin sụt giảm mạnh so với mức đỉnh vào tháng 10. Về cơ bản, thanh khoản mở rộng, trong khi động lực của BTC suy giảm, và có thể giả định rằng đồng đô la mới vẫn bị “chôn vùi” trong các kênh đầu tư ưa thích tiền mặt.

Một số nhà quan sát, bao gồm Ash Crypto trên X, cho rằng đợt bứt phá để bắt kịp M2 mà bitcoin đã chờ đợi từ lâu có thể cuối cùng đang hình thành. “Thanh khoản M2 toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục,” Ash Crypto viết trên X. “Đợt tăng giá để bắt kịp của bitcoin có thể mới chỉ bắt đầu,” anh补充. Đồng thời, đồng USD đã tạo ra một chút khoảng trống để BTC thở phào. Dữ liệu theo dõi đồng USD cho thấy Chỉ số Đô la Mỹ (USD Index) sụt giảm trong tháng này, trong khi các tài sản như vàng và bitcoin lại tăng vọt.

Về cơ bản, đồng USD yếu hơn gây áp lực lên các kênh đầu tư ưa thích tiền mặt và thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển hướng. Một thử thách thực sự đang chờ đợi trong bối cảnh này khi các nhà quan sát thị trường sẽ theo dõi chỉ số M2 của Mỹ, M2 toàn cầu và dòng vốn chảy vào các quỹ cụ thể. Lợi suất trái phiếu Kho bạc cũng sẽ đóng vai trò quan trọng, khi xu hướng giao dịch thanh khoản có thể quay trở lại trong vài tuần tới vài tháng tới.

Bài học rút ra từ tất cả điều này là, dù mọi người hy vọng thế nào đi chăng nữa, chỉ số M2 toàn cầu đạt mức kỷ lục cũng không tự động đồng nghĩa với việc mục tiêu giá bitcoin sẽ cao hơn. Tuy nhiên, nếu thanh khoản tiếp tục đổ ồ ạt vào hệ thống tài chính, đồng USD vẫn yếu và dòng vốn chảy vào các tài sản thay thế như bitcoin và kim loại quý, thì cuộc đua bù đắp có thể diễn ra sớm hơn mọi người nghĩ. Sự đảo chiều của các điều kiện này cũng có thể dẫn đến kết quả ngược lại.