Hoạt động mua vào của các “cá voi” cho thấy Bitcoin có thể đã chạm đáy sau tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2022 — 3 tín hiệu cần theo dõi

Việc các nhà đầu tư lớn mua vào có phải là tín hiệu đáy hay chỉ là một khởi đầu sai lầm nữa?

Theo báo cáo ngày 7 tháng 7 năm 2026 của 21Shares có tiêu đề “Bitcoin đã trải qua tháng tồi tệ nhất trong nhiều năm. Liệu đây có phải là đáy?” Giá đã sụt giảm mạnh, nhưng chỉ số theo dõi liệu các nhà đầu tư lớn có phải là người mua ròng hay không đã cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ khi bitcoin giao dịch trong khoảng từ 60.000 đến 64.000 USD.

Hoạt động tích lũy này càng nổi bật khi tỷ lệ nhà đầu tư có lãi giảm xuống dưới 50%. Phân tích đã so sánh bối cảnh này với hai giai đoạn khủng hoảng trước đó: đợt sụt giảm do đại dịch Covid-19 vào tháng 3 năm 2020 và sự sụp đổ của FTX vào quý 4 năm 2022. Như công ty này lưu ý:

“Lần cuối cùng hai tín hiệu này hội tụ (trong đợt sụt giảm do Covid-19 vào tháng 3/2020 và sự sụp đổ của FTX vào quý 4/2022), thị trường đang ở hoặc gần đáy chu kỳ, cả hai đều là những điểm vào lệnh đáng kể.”

Dấu hiệu này không chứng minh rằng bitcoin đã chạm đáy, nhưng nó cho thấy các nhà đầu tư lớn đang mua vào trong khi những nhà đầu tư yếu thế hơn phải chịu lỗ. Sự khác biệt đó đã định hình luận điểm rộng hơn: sự sụt giảm trong tháng 6 trông không giống một sự sụp đổ về niềm tin dài hạn, mà giống một sự kết hợp giữa áp lực vĩ mô, việc tái cơ cấu vị thế bắt buộc và căng thẳng từ phía các tổ chức.

3 tín hiệu nào có thể quyết định liệu đáy có được giữ vững hay không?

Phân tích này cảnh báo không nên chỉ dựa vào giá, đồng thời nêu rõ:

“Ba yếu tố sẽ cho bạn biết nhiều hơn bất kỳ biến động giá nào.”

Yếu tố đầu tiên là số liệu lạm phát vào cuối tháng 7. Một con số thấp hơn, đặc biệt là về chi phí năng lượng, sẽ củng cố cơ sở cho việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm 2026 và giảm bớt một trở ngại lớn đối với các tài sản rủi ro.

Yếu tố thứ hai là liệu Bitcoin có giữ vững vùng $59.000-$62.000 hay không, nơi đường trung bình động 200 tuần của nó trùng khớp với các mức mua lịch sử. Việc đóng cửa hàng tuần dưới phạm vi này sẽ báo hiệu rủi ro giảm giá gia tăng.

Yếu tố thứ ba là cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11. Phân tích chỉ ra rằng bitcoin đã thể hiện mối tương quan nghịch -0,79 với xác suất đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo trên Polymarket kể từ giữa năm 2025.

Việc tích lũy của các “cá voi” cho thấy bitcoin có thể đang gần đáy chu kỳ, nhưng bằng chứng vẫn chưa đầy đủ. Lạm phát, mức hỗ trợ kỹ thuật, vị thế trước cuộc bầu cử giữa kỳ và các thông tin công bố của Strategy sẽ quyết định liệu tháng 6 chỉ là một đợt điều chỉnh nhẹ hay là áp lực sâu hơn. Vào ngày 29 tháng 6, Strategy đã phê duyệt việc bán tối đa 1,25 tỷ USD bitcoin để bổ sung dự trữ tiền mặt và kể từ đó đã báo cáo các giao dịch bán, khiến các báo cáo trong tương lai trở thành chìa khóa để theo dõi các đợt bán ra tiếp theo.

Tại sao đợt sụt giảm tồi tệ nhất kể từ năm 2022 trong tháng 6 lại nghiêm trọng hơn cả Bitcoin

Sự sụt giảm của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh xu hướng né rủi ro trên diện rộng, sau khi các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh tay và cú sốc năng lượng làm gia tăng kỳ vọng lạm phát. Nasdaq mất $1.13 nghìn tỷ giá trị thị trường trong tháng 6, trong khi S&P 500 mất $560 tỷ và các tài sản kỹ thuật số mất $380 tỷ.

Loại tiền điện tử lớn nhất này cũng phải đối mặt với áp lực bán từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, vốn ghi nhận dòng vốn rút ra hơn $2.5 tỷ trong tháng 6. Phần lớn điều này liên quan đến giao dịch chênh lệch giá (basis trade), khi các nhà giao dịch đóng các vị thế giữa các quỹ ETF giao ngay và hợp đồng tương lai Bitcoin. Dữ liệu từ CME cho thấy các quỹ đòn bẩy đã cắt giảm vị thế bán từ khoảng 100.000 BTC xuống còn 63.000 BTC, tương đương khoảng $2,3 tỷ, cho thấy việc đóng các giao dịch chênh lệch giá chứ không phải nhà đầu tư dài hạn từ bỏ bitcoin.

Phân tích kết luận:

"Triển vọng dài hạn của loại tài sản này vẫn được duy trì, và các yếu tố cơ bản thậm chí còn được cải thiện sau đợt sụt giảm. Điều này nhắc nhở chúng ta tại sao việc quản lý quy mô vị thế lại quan trọng hơn trong một tháng như tháng 6 so với những tháng mà giá chỉ tăng."