Kalshi: Cược Bộ Tài chính Mỹ mua Bitcoin đạt 21%, ít người đặt

Mức giá chào bán của hợp đồng

Tỷ lệ cược trên Kalshi đã tăng vượt quá 20% rằng Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ mua bitcoin vào năm tới. Tuy nhiên, điều khoản chi tiết hẹp hơn và cần lưu ý rằng thị trường chỉ xác định kết quả khi có thông báo chính thức từ Bộ Tài chính về việc hoàn tất giao dịch mua bitcoin để bổ sung vào dự trữ do chính phủ nắm giữ. Các bài phát biểu, nghiên cứu và sắc lệnh hành pháp không được tính.

Con số 21% thuộc về hợp đồng có hiệu lực đến ngày 1 tháng 1 năm 2028. Hợp đồng ngắn hạn hơn, bao gồm phần còn lại của năm 2026, chỉ cho thấy tỷ lệ 2% trong cùng một ảnh chụp màn hình. Vì vậy, thị trường không cho rằng Washington sắp bắt đầu mua, nhưng việc mua vào một thời điểm nào đó trong năm 2027 là có thể xảy ra.

Những điều chưa được đề cập

Tại thời điểm viết bài, hợp đồng này chỉ ghi nhận tổng khối lượng giao dịch là 1.617 USD, trong khi dữ liệu riêng của Kalshi từ đầu ngày hôm nay cho thấy có khoảng 309 hợp đồng được giao dịch với hạn chót năm 2028 và khoảng 1.305 hợp đồng với hạn chót năm 2026 (được định giá bằng xu).

Trong một thị trường thưa thớt như vậy, chỉ cần một nhà giao dịch có động lực cũng có thể tác động đáng kể đến giá. Đến sáng thứ Hai, mức chênh lệch giá của hợp đồng năm 2028 đã thu hẹp xuống còn 11%, với giá mua ở mức 12 cent và giá bán ở mức 17 cent.

So sánh điều này với thị trường Kalshi sôi động hơn về việc liệu Trump có thành lập Kho Dự trữ Bitcoin Quốc gia trước ngày 1 tháng 1 năm 2027 hay không. Thị trường này đã chứng kiến gần 200.000 hợp đồng được giao dịch và mức chênh lệch hiện ở mức khoảng 3,5%.

Các thị trường dự đoán cũng vừa nhận được một bài học công khai về sự khiêm tốn khi Bitcoin.com News gần đây đưa tin rằng hầu hết các nền tảng dự đoán lớn đã đánh giá sai về cuộc bầu cử vòng hai ở Brazil khi Lula da Silva trở lại và giành chiến thắng (điều này xảy ra sau khi các nhà giao dịch đã định giá cơ hội chiến thắng của ông ở mức khoảng 17% vào đêm trước đó).

Bitcoin có thể sẽ đi về đâu

Whale Insider chỉ ra rằng các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin có thể giảm xuống mức thấp nhất là 78.000 USD trong tháng này. Các hợp đồng mức thấp nhất trong tháng 10 của Kalshi củng cố nhận định này khi hợp đồng “dưới 80.000 USD” đã được thanh toán hiệu quả sau đợt giảm giá tuần trước, hợp đồng “dưới 77.500 USD” chiếm gần 44% trên hơn 117.000 hợp đồng, và hợp đồng “dưới 75.000 USD” chiếm gần 16%.

Giá Bitcoin đã trượt xuống mức 79.146 USD vào cuối tuần qua, và Peter Schiff đã nhận định rằng nó có thể chạm mốc 75.000 USD. Các nhà đầu tư tiền điện tử cũng đang rất tích cực, với Kalshi và Polymarket vừa ghi nhận mức kỷ lục 2,7 tỷ USD trong tuần qua từ các hợp đồng tiền điện tử, chủ yếu nhờ vào các giao dịch liên quan đến Bitcoin.

Bức tường chính sách

Lý do ủng hộ việc Bộ Tài chính mua Bitcoin dựa nhiều vào lời nói hơn là cơ chế thực tế. Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth đã nói với Ủy ban Quân vụ Hạ viện vào tháng 4 rằng ông là người từ lâu đã nhiệt tình với “tiềm năng của Bitcoin và tiền điện tử”, nhưng mô tả các công việc liên quan của Lầu Năm Góc là thông tin mật.

Tuy nhiên, sự nhiệt tình không phải là một khoản ngân sách, và công ty theo dõi thị trường Octagon lưu ý rằng sắc lệnh hành pháp đằng sau Kho Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ cấm các giao dịch mua trên thị trường mở, và Đạo luật BITCOIN, vốn sẽ bắt buộc việc mua vào, vẫn chưa được thông qua. Nếu không có luật mới hoặc giải pháp thay thế không ảnh hưởng đến ngân sách, Bộ Tài chính sẽ không có con đường rõ ràng để “hoàn tất việc mua”.

Điều đó dẫn đến ba kịch bản có thể xảy ra đối với hợp đồng này:

• Quốc hội hành động: Một dự luật về dự trữ có thẩm quyền mua được thông qua vào năm 2027, và giá hợp đồng năm 2028 sẽ tăng mạnh.
• Xuất hiện giải pháp thay thế: Bộ Tài chính công bố một giao dịch hoán đổi hoặc định giá lại không ảnh hưởng đến ngân sách mà họ gọi là "giao dịch mua", điều này sẽ thử thách nội dung của hợp đồng.
• Không có gì xảy ra: Kho dự trữ tiếp tục tăng trưởng chỉ thông qua việc tịch thu, và mức in 21% trên khối lượng 1.578 USD sẽ trở thành một chú thích nhỏ.