Coinbase giành được vị trí nhà triển khai kho dự trữ USDC trên Hyperliquid, Circle phụ trách hạ tầng xuyên chuỗi

Coinbase trở thành đơn vị triển khai kho bạc USDC trên Hyperliquid khi đồng stablecoin gốc USDH ngừng hoạt động

Được công bố vào thứ Năm, thỏa thuận này đặt Coinbase vào vị trí trung tâm trong quản lý dự trữ USDC trên Hyperliquid, với Circle chịu trách nhiệm về mặt kỹ thuật thông qua giao thức Chuyển giao Chuỗi Chéo (Cross-Chain Transfer Protocol). Thỏa thuận cũng trao cho Coinbase quyền mua lại tài sản thương hiệu của USDH, đồng stablecoin gốc do Native Markets phát hành và ra mắt trên Hyperliquid vào tháng 9 năm 2025.

Hyperliquid mô tả động thái này trong một tuyên bố trên X: "Với Coinbase, trong vai trò là nhà triển khai kho bạc, chia sẻ phần lớn doanh thu từ lợi nhuận dự trữ với giao thức, USDC sẽ trở thành đồng stablecoin phù hợp nhất trên Hyperliquid."

USDC đã là tài sản thế chấp chủ đạo của Hyperliquid kể từ khi nền tảng này ra mắt vào năm 2023. Tổng cung trên mạng lưới đã tăng lên khoảng $5 tỷ, gấp đôi so với một năm trước, khiến Hyperliquid trở thành một trong những môi trường tập trung nhất cho việc sử dụng đồng đô la trên chuỗi trong giao dịch phái sinh.

Bản nâng cấp AQAv2 chỉ định USDC là tài sản tham chiếu chuẩn cho các thị trường tương lai theo tiêu chuẩn HIP-4 của Hyperliquid. Cả Coinbase và Circle đều cam kết staking token HYPE để kích hoạt khung công nghệ này. Coinbase cũng đã tăng lượng token HYPE staking vượt quá mức yêu cầu để kích hoạt.

Coinbase mô tả việc tích hợp này trong một bài đăng trên blog cùng ngày: "Khi thị trường vốn trên chuỗi hoạt động 24/7 ngày càng phát triển, việc tập trung thanh khoản thông qua USDC – loại tiền luôn sẵn có và có thể chuyển nhượng ngay lập tức – sẽ nâng cao hiệu quả thị trường và cho phép vốn lưu thông tự do với ít bước chuyển đổi hơn."

Thỏa thuận này thực chất giải quyết mâu thuẫn tồn tại trên Hyperliquid kể từ khi USDH ra mắt. Nhà giao dịch và nhà phát triển có thể tiếp cận thanh khoản sâu hơn thông qua USDC, nhưng chỉ USDH mới có cơ chế chia sẻ lợi nhuận giữ thu nhập dự trữ bên trong giao thức. AQAv2 tích hợp trực tiếp cơ chế chia sẻ lợi nhuận này vào tích hợp USDC, loại bỏ sự đánh đổi.

Hyperliquid đã ghi nhận những nền tảng do Native Markets xây dựng: "Công việc tiên phong của Native Markets trong việc ra mắt USDH – đồng stablecoin quy mô sản xuất đầu tiên chia sẻ lợi nhuận trực tiếp với giao thức thông qua triển khai hoàn toàn trên chuỗi – đã làm nên AQAv2. Những bài học và cơ chế do USDH tiên phong sẽ tiếp tục tồn tại trong AQAv2."

Các thị trường USDH vẫn hoạt động bình thường trong quá trình chuyển đổi. Bảng điều khiển USDH của Native Markets cho phép người dùng chuyển đổi miễn phí từ USDH sang USDC, cùng với các tùy chọn đổi lấy tiền fiat. Coinbase lưu ý trong bài đăng trên blog rằng "người dùng sẽ tiếp tục có thể đổi USDH lấy USDC hoặc tiền fiat mà không mất phí thông qua Bảng điều khiển USDH của Native Markets" trong những tháng tới.

Hyper Foundation đang cung cấp các khoản tài trợ cho các nhà triển khai HIP-3 đủ điều kiện, các nhà triển khai HIP-1 và các nhà phát triển đã tích hợp USDH để chi trả chi phí di chuyển. Hyperliquid cho biết các khoản tài trợ này "thể hiện cam kết liên tục đối với các đội ngũ chọn xây dựng trên Hyperliquid và phù hợp với giao thức."

Đối với các nhà giao dịch sử dụng Hyperliquid, kết quả thực tế là một đồng stablecoin duy nhất trên tất cả các thị trường chính, thanh khoản sâu hơn trong các cặp được niêm yết bằng USDC và truy cập trực tiếp vào cơ sở hạ tầng nạp/rút tiền fiat toàn cầu của Coinbase. Việc di chuyển xuyên chuỗi được xử lý bản địa thông qua CCTP, loại bỏ rào cản cho người dùng chuyển đổi từ các mạng khác.

Đối với Coinbase và Circle, thỏa thuận này mở rộng phạm vi của USDC vào một trong những sàn giao dịch on-chain sôi động nhất. Coinbase mô tả sự kiện này trong bối cảnh rộng hơn: "Sự tích hợp này củng cố vai trò của USDC như đồng stablecoin được ưa chuộng nhất làm nền tảng cho thị trường vốn on-chain."

Hệ sinh thái Hyperliquid được hưởng lợi theo cách phản ánh những gì USDH ban đầu hứa hẹn nhưng với lợi thế về thanh khoản mà USDC vốn đã có. Lợi tức dự trữ trước đây chảy vào các nhà phát hành bên ngoài nay quay trở lại giao thức, hỗ trợ việc mua lại HYPE và Quỹ Hỗ trợ, với cơ sở cung cấp lớn hơn tạo ra lợi tức đó so với mức mà USDH từng đạt được.