Cổ đông NEAR Protocol bỏ phiếu cắt giảm 36% lượng phát hành token

Hội đồng Cổ đông NEAR ủng hộ việc giảm phát hành token

Vào ngày 2 tháng 11 năm 2026, House of Stake của NEAR đã thông qua đề xuất HSP-029 với sự ủng hộ khoảng 99,96%, tương đương 3,29 triệu veNEAR quyền biểu quyết. Quyết định này thúc đẩy một cuộc cải tổ chính sách tiền tệ khác cho blockchain lớp một (L1), vốn trước đó đã giảm một nửa tỷ lệ phát hành tối đa vào tháng 10 năm 2025.

Biện pháp mới nhất này đặt mục tiêu trần hàng năm là 1,6%, giảm từ mức 2,5%, thông qua quá trình điều chỉnh dần dần kéo dài 24 tháng. Mỗi epoch sẽ có mức giảm dần, trung bình 0,0375 điểm phần trăm mỗi tháng, thay vì một sự thay đổi đột ngột khiến các nhà khai thác staking bị động.

Đề xuất này chỉ thay đổi một thông số giao thức. Công thức phân phối hiện tại vẫn được giữ nguyên, phân bổ 90% số token mới được phát hành cho những người tham gia staking và 10% cho kho bạc. Không có quyền chi tiêu bổ sung nào đi kèm với biện pháp này.

Đề xuất của Giám đốc SVRN phải đối mặt với một số rào cản trong việc triển khai

Sal Ternullo, Giám đốc Điều hành (CEO) của SVRN (công ty niêm yết trên sàn Nasdaq), là tác giả của sáng kiến này. Công ty của ông đã công bố nắm giữ khoảng 55 triệu NEAR, chủ yếu được staking, chiếm hơn 8% tổng nguồn cung NEAR đang được staking trên mạng lưới.

Việc phê duyệt không kích hoạt ngay lập tức sự điều chỉnh này. Hội đồng An ninh Cổ phần (House of Stake Security Council) phải phê chuẩn kết quả trước tiên, sau đó là giai đoạn chuẩn bị khoảng 90 ngày dành cho các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký, ví điện tử và dịch vụ staking.

Sau đó, các validator phải triển khai nâng cấp giao thức trước khi các đợt giảm phát theo lịch trình có hiệu lực. Các báo cáo hàng quý sẽ so sánh lượng phát hành thực tế với lộ trình đã công bố.

Sáng kiến này cũng được đưa ra sau khi đề xuất Quỹ Chủ quyền riêng biệt của Illia Polosukhin, đồng sáng lập NEAR, bị rút lại. Ông đã nêu ra các rủi ro liên quan đến việc đặt thêm trách nhiệm lên giao thức.

Tiết kiệm nguồn cung token đi kèm với lợi suất staking thấp hơn

Mô hình kinh tế đi kèm với HSP-029 ước tính rằng khoảng 11,8 triệu NEAR trong lượng phát hành bổ sung sẽ được tránh trong hai năm đầu tiên, tăng lên 66,1 triệu trong vòng sáu năm so với việc duy trì mức trần trước đây.

Khi triển khai đầy đủ, lượng token được tạo ra hàng ngày trên mạng blockchain dự kiến sẽ giảm từ khoảng 89.500 token xuống còn 57.300. Tuy nhiên, lợi suất staking tổng thể dự kiến sẽ giảm từ 5,268% xuống 3,372%, giả sử mức độ tham gia vẫn tương đương.

Thu nhập từ hoa hồng của các validator dự kiến sẽ giảm 36% trong điều kiện không thay đổi, có thể gây áp lực lên các nhà khai thác quy mô nhỏ phụ thuộc vào phần thưởng dựa trên việc phát hành. Trong khi đó, những người nắm giữ không tham gia staking sẽ trải qua quá trình pha loãng chậm hơn mà không phải hy sinh các phần thưởng mà họ vốn không nhận được.

NEAR không có tổng cung tối đa cố định, mặc dù việc đốt phí giao dịch bù đắp một phần lượng phát hành. Với khoảng 1,31 tỷ token đang lưu hành, chính sách tiền tệ của NEAR ngày càng tập trung vào việc cân bằng giữa các động lực bảo mật và sự tăng trưởng nguồn cung dài hạn.

Mâu thuẫn này rất rõ ràng. Một giao thức blockchain có thể phát hành ít token hơn, nhưng các validator của nó vẫn cần đủ động lực kinh tế để tiếp tục bảo mật hệ thống.