Báo cáo: Kiwoom Securities nhắm đến việc mua cổ phần tại Bithumb trong bối cảnh xu hướng sáp nhập giữa lĩnh vực tài chính truyền thống và tiền điện tử tại Hàn Quốc đang ngày càng gia tăng

Chosunbiz là cơ quan đầu tiên đưa tin về các cuộc đàm phán này vào thứ Hai. Theo cơ cấu được đề xuất, Bithumb sẽ phát hành cổ phiếu mới trực tiếp cho Kiwoom thông qua phân bổ bên thứ ba, một hình thức phát hành riêng lẻ giúp tránh việc mua bán trên thị trường mở.

Chưa có điều khoản nào được chốt. Theo báo cáo, tỷ lệ cổ phần, số tiền đầu tư và mức định giá vẫn đang trong quá trình đàm phán.

Phản hồi từ Bithumb

Một phát ngôn viên của Bithumb cho biết với Chosunbiz: "Chúng tôi đang thảo luận về các mối quan hệ hợp tác với nhiều khả năng khác nhau trong lĩnh vực tài chính và với nhiều công ty, nhưng hiện chưa có vấn đề cụ thể nào đang được xem xét hoặc quyết định."

Tuyên bố này xác nhận các cuộc đàm phán đang diễn ra sôi nổi, đồng thời để ngỏ khả năng thỏa thuận này có thể phát triển hoặc hoàn toàn đổ vỡ.

Tại sao Kiwoom lại hành động vào thời điểm này

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc dự kiến sẽ công bố các cải cách mới về tiền điện tử vào tháng 7, bao gồm khung pháp lý quản lý chứng khoán token hóa. Các quy định này dự kiến sẽ có hiệu lực trong cấu trúc thị trường vốn rộng lớn hơn bắt đầu từ năm 2027.

Đối với Kiwoom Securities, việc sở hữu cổ phần trực tiếp tại Bithumb giúp công ty tiếp cận cơ sở hạ tầng giao dịch tiền điện tử và tạo điều kiện cho công ty tham gia vào các sản phẩm mới được quy định, bao gồm việc phát hành chứng khoán token hóa và khả năng cung cấp dịch vụ stablecoin.

Nỗ lực niêm yết của Bithumb tạo ra sự cấp bách

Dựa trên thông tin hiện có, Bithumb đang chuẩn bị niêm yết trên sàn Kosdaq vào khoảng năm 2028. Samsung Securities đang đóng vai trò là nhà bảo lãnh phát hành chính và cố vấn cho quá trình này. Sàn giao dịch này đã bắt đầu tách mảng kinh doanh giao dịch cốt lõi khỏi các mảng khác, một cơ cấu tách nhánh được thiết kế để cải thiện giá trị định giá trước khi niêm yết công khai.

Việc hợp tác với một công ty chứng khoán có uy tín về quản trị sẽ hỗ trợ trực tiếp cho chiến lược này.

Vấn đề giới hạn tỷ lệ sở hữu của cổ đông

Dự luật đang được xem xét theo Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số của Hàn Quốc sẽ giới hạn tỷ lệ sở hữu của các cổ đông lớn tại các sàn giao dịch tài sản ảo ở mức 20%, với các trường hợp ngoại lệ có thể lên đến 34%. Bithumb Holdings hiện nắm giữ khoảng 73,56% cổ phần của sàn giao dịch.

Khoảng cách đó có nghĩa là Bithumb sẽ cần phải pha loãng đáng kể tỷ lệ sở hữu của mình trước khi quy định này có hiệu lực. Một khoản đầu tư chiến lược từ Kiwoom sẽ đẩy nhanh quá trình pha loãng đó đồng thời bổ sung một đối tác tổ chức.

Kiwoom gia nhập một lĩnh vực cạnh tranh khốc liệt

Các tổ chức tài chính Hàn Quốc đang nhanh chóng tham gia vào các vị thế cổ phần tiền điện tử:

• Ngân hàng Hana đang tìm cách mua cổ phần tại Dunamu, đơn vị vận hành sàn Upbit, trong một thương vụ được báo cáo có giá trị khoảng 670 triệu USD.
• Các công ty liên kết của Samsung trước đó cũng đã đầu tư khoảng 408 triệu USD để sở hữu 4% cổ phần tại Dunamu.
• OKX Ventures đã mua lại 19,6% cổ phần của Coinone, và Binance đã hoàn tất việc mua lại Gopax.

Kiwoom gia nhập cùng Samsung Securities, Mirae Asset và Korea Investment Securities trong cuộc cạnh tranh giành các vị trí trong lĩnh vực hạ tầng tiền điện tử.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Các cuộc đàm phán giữa Kiwoom và Bithumb phù hợp với một mô hình rõ ràng: các công ty môi giới Hàn Quốc đang thâu tóm cổ phần sàn giao dịch trước khi các quy định về tài sản token hóa và stablecoin tạo ra một thị trường tài sản kỹ thuật số được định hình và quản lý rõ ràng. Những người đi đầu sẽ thu được cả lợi nhuận từ cổ phần và một vị trí tại bàn đàm phán khi các yêu cầu cấp phép được cụ thể hóa.

Các cuộc đàm phán hiện vẫn ở giai đoạn sơ bộ và có thể thay đổi nhanh chóng tùy thuộc vào các thông báo của Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) vào tháng 7 và tiến độ niêm yết của Bithumb.