Зниження відкритої позиції по біткойну на 19,5 % свідчить про оздоровлення ринку BTC

Перегляд кредитного плеча зміщує фокус на спотовий попит

Ринок ф'ючерсів на біткойн зазнав різкого перезавантаження левереджу. Зараз трейдери спостерігають, чи буде наступний рух зумовлений спотовим попитом, а не спекуляціями на деривативах. Дані, опубліковані Cryptoquant 22 червня, показали, що загальний обсяг відкритих позицій по BTC на біржах впав з 26,0 млрд доларів до 20,89 млрд доларів протягом червня.

Падіння позицій у ф'ючерсах випередило зниження ціни. Ціна біткойна впала з приблизно 71 200 доларів на початку місяця до 63 234 доларів станом на 21 червня, що становить зниження на 11,4%, тоді як відкрита позиція скоротилася на 19,5%, що свідчить про те, що ф'ючерсні позиції скорочувалися більш різко, ніж знижувалася ціна BTC.

Коментуючи скорочення позицій у ф'ючерсах та зменшення левереджевих позицій на ринку, аналітик зазначив:

«Наразі дані свідчать про те, що надмірне використання левереджу було скорочено».

Трейдери часто відстежують взаємозв’язок між ціною та відкритою позицією, щоб оцінити структуру ринку. Протягом першого тижня червня ціна BTC 6 червня впала до локального мінімуму в 60 900 доларів, тоді як відкрита позиція скоротилася з 26,0 млрд доларів до приблизно 22,4 млрд доларів — така динаміка свідчить про ліквідації та скорочення позицій, а не про накопичення нових позицій з використанням левереджу.

На графіку цей період позначено як «перезавантаження левереджу», коли ціна та відкрита позиція знижуються одночасно. Це відрізняється від падіння ціни, що супроводжується зростанням відкритої позиції, що може сигналізувати про посилення спекулятивних позицій.

Трейдери очікують на відновлення, зумовлене спотовим ринком

Пізніше, 15 червня, біткойн відскочив до рівня приблизно 66 300 доларів, а відкрита позиція відновилася до 23,5 млрд доларів. Однак обсяг ф'ючерсних позицій залишився значно нижчим за піковий показник 1 червня.

Хоча BTC подорожчав майже на 9% від мінімуму 6 червня, відкрита позиція залишилася приблизно на 2,5 млрд доларів нижче місячного максимуму, що вказує на те, що відновлення супроводжувалося більш помірним зростанням левереджу, ніж на початку місяця.

Коментуючи те, що нижчі рівні відкритої позиції можуть означати для ринкових умов у майбутньому, аналітик зазначив:

«Це не гарантує негайного відскоку, але вказує на більш здорову ринкову структуру, ніж на перенасичений ринок деривативів».

Потім відкрита позиція знову знизилася, впавши на 11,1% від піку відновлення 15 червня до 20,89 млрд доларів станом на 21 червня, навіть попри те, що BTC утримувався вище свого попереднього мінімуму.

Для трейдерів ключовим сигналом є те, чи зможе біткойн продовжувати зростання без різкого збільшення левереджу. Багато трейдерів на ринку деривативів стежать за тим, чи може BTC зростати без стрімкого збільшення відкритої позиції. Відновлення, що супроводжується відносно помірним зростанням ф'ючерсів, часто розглядається як ознака того, що спот-попит відіграє більшу роль у цьому русі, тоді як стрімке зростання ф'ючерсних позицій може свідчити про відновлення спекулятивної активності. Останнє співвідношення покупок і продажів на рівні 0,95 вказує на збалансоване позиціонування та відсутність явного ухилу в бік використання левереджу.