Запущено тестову мережу Hashi від Sui, яка націлена на частину ринку біткойна вартістю 1,4 трлн доларів

Міст, побудований для уникнення мостів

Фонд Sui та Mysten Labs підтвердили, що тестова мережа Hashi запрацювала 22 липня. Це останній крок у проєкті, покликаному дозволити біткойну виступати заставою на ринках кредитування та позик у ланцюгу без перетворення його на синтетичний токен або підключення до іншого ланцюга (два підходи, які неодноразово спричиняли збитки у сфері DeFi).

Sui вперше оголосила про Hashi ще в березні, коли протокол перебував на стадії devnet, позиціонуючи його як засіб підвищення ефективності використання капіталу на ринку біткойна, обсяг якого становить приблизно 1,4 трлн доларів.

«Біткойн нічим не відрізняється» від інших основних активів, коли йдеться про створення навколо нього кредитних ринків, — зазначив співзасновник та головний директор з продуктів Mysten Labs Аденії Абіодун, додавши, що Hashi надає «інфраструктуру для побудови цих ринків у ланцюгу з тією безпекою, прозорістю та програмованістю, на які чекали фінансові установи».

Як насправді працює Hashi

Hashi зберігає біткойни безпосередньо в мережі біткойна, а не переміщує їх або не випускає заново деінде. Депозити захищені за допомогою схеми мультипідпису «2 з 2», що вимагає підписів як від валідаторів Hashi, які використовують багатосторонні обчислення (MPC), так і від окремого Guardian Layer — налаштовуваної системи управління ризиками, призначеної для уповільнення або блокування підозрілих виведень коштів до того, як застава зможе покинути систему.

Умови кредитування та стан застави відстежуються в ланцюжку блоків, що надає кредиторам повну прозорість, замість того щоб покладатися на слова посередника щодо того, скільки біткойнів насправді забезпечує конкретний кредит.

Ця структура також має податкову перевагу над конкуруючими моделями. Згідно з юридичним аналізом, на який посилається Суї, депозити та виплати структуровані таким чином, щоб уникнути виникнення оподатковуваних подій згідно з податковим законодавством США — це важлива деталь для інституцій, які зважують, чи використовувати біткойн у роботі, чи залишити його без діла.

Чому ризик, пов’язаний із Wrapped-BTC, є реальним

Ризик, якого прагне уникнути Hashi, не є гіпотетичним, і власна екосистема Sui вже зіткнулася з ним. Volo Protocol — платформа для ліквідного стейкінгу та біткойн-фінансів, також побудована на базі Sui, — втратила 3,5 млн доларів у результаті атаки у квітні 2026 року, коли зловмисник отримав доступ до приватного ключа адміністратора сховища та вивів приблизно 2,1 млн доларів у Wrapped Bitcoin (WBTC) з трьох сховищ. Саме такий сценарій збою (тобто використання єдиного кастодіального ключа для контролю за обгорнутим заставою) і покликана значно ускладнити реалізація архітектури Hashi, що поєднує мультипідпис та Guardian-Layer.

Sui також обрала інші шляхи до біткойн-ліквідності. tBTC від Threshold запрацював на Sui як децентралізована, некастодіальна альтернатива «обгорнутим» біткойнам, а Sui Bridge окремо запустився в мейннеті для переміщення активів, таких як ефір, між Ethereum і Sui. Hashi — це інший підхід, за якого, замість того щоб взагалі обгортати або переносити біткойн через міст, актив залишається у власній ланцюзі Bitcoin, а все інше вирішується навколо нього.

Хто вже тестує цю технологію

Понад 25 інституційних партнерів вже проводять стрес-тестування кредитних додатків у тестовій мережі, серед них — гігант у сфері зберігання активів Bitgo, торгові компанії Cumberland та FalconX, виробник апаратних гаманців Ledger, постачальник інфраструктури Blockdaemon, біржа Bullish, а також власні кредитні платформи Sui — Navi та Scallop.

Компанія Wave Digital Assets також взяла на себе зобов’язання реалізувати трирічний план, що надає пріоритет токенізації облігацій з доходом у біткойнах на Sui, щойно Hashi запустить мейннет — це одна з найяскравіших ознак того, що гравці традиційної фінансової галузі розглядають цей протокол як щось більше, ніж просто експеримент у сфері DeFi.

Проте Hashi ще не оголосив дату запуску основної мережі, а фаза тестової мережі існує саме для того, щоб розробники та інституції могли інтегрувати продукти кредитування, запозичення та кредитування до того, як на кону опиняться реальні гроші. Якщо пілотний проект виправдає очікування, Hashi надасть власникам біткойнів можливість отримувати дохід від власних BTC без ризику єдиної точки відмови, пов’язаного з зберіганням активів, який вразив Volo Protocol лише три місяці тому.