У той час як провідні аналітики стають песимістичними щодо біткойна, генеральний директор Cryptoquant залишається практично єдиним, хто дотримується протилежної думки

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Основні висновки: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Кі Йонг Джу з Cryptoquant зазначає, що провідні аналітики стали налаштовані щодо біткойна песимістично, а він залишився одним із небагатьох оптимістів, які прогнозують, що в найближчому майбутньому ціна BTC наблизиться до 70 000 доларів. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Він попереджає, що падіння біткойна може тривати до початку 2027 року, причому стагнація становить більший ризик, ніж обвал. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquant розглядає цей песимістичний консенсус як індикатор настроїв, який може знову змінитися у 2026 році.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Зміна настроїв серед професіоналів

Засновник компанії з ончейн-аналітики Cryptoquant Кі Йонг Джу повідомив своїм підписникам цього тижня, що «консенсус аналітиків щодо біткойна наразі схиляється до песимізму» — це відверта оцінка настроїв серед професійних трейдерів після місяців виснажливої цінової динаміки. У наступному дописі він охарактеризував цей сигнал не стільки як прогноз, скільки як дзеркало настроїв ринку, додавши:

«На загальному рівні це, ймовірно, краще розглядати як індикатор ринкового настрою. Навіть коли ми намагаємося відібрати найкращих аналітиків, результат все одно, як правило, схожий на загальний ринковий настрій. Щоб перетворити це на реальну альфу, нам потрібно відфільтрувати найкращих аналітиків із переконливим досвідом».

Кі Йонг Джу не приховував, у якому становищі це його поставило, позиціонуючи себе як одного з останніх, хто все ще схиляється до відновлення, тоді як професіонали навколо нього, здається, готуються до подальшого падіння.

Передумови року, що минув у збитках

Ведмежий настрій з’явився не з нізвідки, враховуючи, що з 1 січня біткойн втратив приблизно 25 000 доларів, опустившись нижче позначки 70 000 доларів і знизивши свою ринкову домінантність до 58%. Цей спад знищив значну частину оптимізму, що визначав попередній цикл, і змусив навіть давніх «биків» замислитися над тим, коли ж настане наступний етап зростання.

Керівник Cryptoquant вже кілька тижнів поспіль попереджає, що ця нестабільність може тривати, стверджуючи, що спад біткойна може тривати до початку 2027 року, посилаючись на ланцюгову реакцію фіксації прибутку, яка історично знижує прибутковість інвесторів приблизно на 18 місяців, перш ніж сформується стійкий мінімум. Цей прогноз ґрунтується на тому, що ринок ще не відновив запас нереалізованого прибутку, який зазвичай необхідний для забезпечення стійкого зростання.

Він стверджує, що доки ця основа не буде відновлена, відскоки, швидше за все, згасатимуть, а не закріплюватимуться — ця динаміка допомагає пояснити, чому так багато аналітиків змінили свою позицію з обережної на суто оборонну.

Більшою загрозою є «нудьга», а не обвал

На думку Кі Янга Джу, справжня небезпека полягає не в різкому обвалі, а в повільному сповзанні в нерелевантність. У цьому контексті він неодноразово вказував на «нудьгу ринку», тобто тривалу стагнацію, яка виснажує увагу та капітал, як на стан, що може завдати найтривалішої шкоди історії біткойна.

Таке формулювання передбачає два дуже різні види ведмежих сценаріїв. Один із них — різке падіння, яке вимиває левередж і швидко перезавантажує позиціонування, часто створюючи передумови для різкого відскоку. Інший — тривалий період стагнації, під час якого ціни ні не падають, ні не відновлюються, а трейдери просто відходять від ринку. На його думку, другий сценарій є тим, від якого важче врятуватися, оскільки він не передбачає жодного очевидного каталізатора, здатного змусити капітал повернутися на ринок.

Ця проблема має практичне значення для економіки цифрових активів у цілому, де обсяги торгів, комісії та запуск нових проєктів, як правило, скорочуються, коли ціни тривалий час залишаються стабільними.

Самотній «бик» читає настрої ринку

Готовність Кі Янга Джу виділятися серед своїх колег є, в певному сенсі, головною метою спостереження за настроями. Такі індикатори, як той, що він описує, є найбільш корисними в екстремальних ситуаціях, тобто коли майже всі перейшли на ведмежий лад, сам консенсус може стати сигналом для протилежних дій, оскільки продавці вже в основному продали свої активи.

Чи виправдається така оцінка, залежить від факторів, які значною мірою не підвладні контролю жодного окремого аналітика, зокрема від макроекономічної ліквідності, інтересу інституційних інвесторів та того, чи зможе біткойн повернути собі домінуюче становище, яке він втратив протягом останніх місяців.