Два найбільші суверенні інвестиційні фонди Абу-Дабі у другому кварталі зазнали збитків на суму приблизно 118 мільйонів доларів за своїми позиціями в біржовому фонді (ETF) Blackrock, що інвестує у біткойни за спотовою ціною, і не продали жодної акції, внаслідок чого на кінець червня їхні інвестиції в IBIT становили майже 764 мільйони доларів.
Ставка Абу-Дабі на біткойн у розмірі 764 млн доларів залишається стійкою попри ринкові потрясіння
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Станом на 30 червня «Мубадала» та ADIC володіли 22,94 млн акцій IBIT на суму майже 764 млн доларів.
- «Мубадала» та ADIC зазнали збитків у розмірі 118 млн доларів у другому кварталі, не скоротивши при цьому кількість своїх чистих акцій IBIT.
- Звіти за третій квартал покажуть, чи збережуть, збільшать або скоротять Mubadala та ADIC свої 22,94 млн акцій IBIT.
Mubadala Investment Company та Інвестиційна рада Абу-Дабі (ADIC) оприлюднили свої позиції у звітах, поданих до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), що охоплюють активи станом на 30 червня. Разом ці фонди повідомили про володіння приблизно 22,94 млн акцій фонду Blackrock Ishares Bitcoin Trust, більш відомого під тикером IBIT.
Абу-Дабі приймає удар і тримає позиції
«Мубадала» повідомила про 14 721 917 акцій IBIT загальною вартістю приблизно 490,1 млн доларів, тоді як ADIC — про 8 218 712 акцій вартістю близько 273,6 млн доларів. Кожен, хто стежив за інституційними звітами під час розпродажу, знає, що кількість акцій у цьому випадку дає більш чітке уявлення про ситуацію. Жоден із фондів не скоротив свою позицію.
Наприкінці березня ці самі акції коштували приблизно 881 млн доларів. До 30 червня близько 118 млн доларів цієї вартості зникли. Не існувало жодних портфельних маневрів, здатних приховати збитки у показниках на кінець кварталу. Ціни впали, позиції зазнали значних втрат, і обидва фонди завершили квартал з точно такою самою кількістю акцій.
Є один важливий нюанс щодо даних форми 13F. Ці звіти — це миттєві знімки, а не камери спостереження, тому вони не можуть довести, що між 31 березня та 30 червня не відбувалося жодних торгів. Теоретично обидва фонди могли купувати та продавати акції IBIT протягом кварталу. Те, що доводять ці звіти, набагато простіше: жоден із них не здійснив чистого виходу з позиції на кінець кварталу.
«Мубадала» сформувала свою позицію ще до настання кризових часів
Для Mubadala IBIT є суттєвою позицією, але не домінує в портфелі. Її портфель у США, заявлений на суму приблизно 34,77 млрд доларів, переважно контролюється виробником напівпровідників Globalfoundries, на частку якого припадає близько 95% заявленої вартості. Біткойн-фонд IBIT компанії Blackrock посідає віддалене друге місце з часткою приблизно 1,4%, але жоден інший актив навіть близько не наближається до виробника мікросхем.
Більш показовою є інформація про те, як Mubadala досягла таких результатів. У першому кварталі вона збільшила свою частку в IBIT майже на 16%, підвищивши свою позицію з 12 702 323 акцій до 14 721 917. Ця покупка відбулася після чергового збільшення частки приблизно на 46% наприкінці 2025 року. До того часу, як ситуація у другому кварталі погіршилася, цей суверенний інвестор уже кілька кварталів поспіль нарощував свою позицію.
ADIC діє значно більш цілеспрямовано. Її 8,22 млн акцій IBIT станом на 30 червня коштували близько 273,6 млн доларів і становили понад третину її заявленого портфеля цінних паперів у США, який оцінюється приблизно в 715 млн доларів. IBIT не була якоюсь експериментальною другорядною позицією. Це була найбільша оприлюднена позиція ADIC серед компаній, що котируються на американських біржах.
Ця відмінність має значення, коли ринки починають падати. Позиція у 1,4% може зазнати втрат, не впливаючи на весь портфель. А от позиція, що перевищує одну третину, — це інша справа. ADIC все ж завершив червень, утримуючи ті самі 8 218 712 акцій, про які повідомляв три місяці тому, незважаючи на падіння вартості ETF.
Біткойн-торгівля Абу-Дабі — це більше, ніж один ETF
Ці активи також стають зрозумілішими, якщо розглядати їх у контексті більш широкого просування цифрових активів Абу-Дабі. Емірат роками будував регульовану інфраструктуру навколо віртуальних активів, залучаючи біржі, депозитарії, компанії з токенізації та майнінгові підприємства. IBIT надає суверенному капіталу ще один шлях у цей сектор через регульований цінний папір, що котирується на американській біржі.
Така «обгортка» має значення для інституційних інвесторів, які управляють величезними пулами капіталу. Придбання IBIT дозволяє уникнути операційних клопотів, пов’язаних із зберіганням приватних ключів, захистом гаманців та прямим переміщенням біткойнів, при цьому забезпечуючи доступ до цінової динаміки. Цей інструмент поводиться як звичайний цінний папір у портфелі, навіть якщо базовий актив, безумовно, не поводиться як такий.
Наступні переконливі докази з’являться у звітах за третій квартал за формою 13F. Ці дані покажуть, чи «Мубадала» та ADIC продовжували утримувати свої сукупні 22,94 млн акцій, що посилило б тенденцію до подальшого зниження, чи, можливо, реалізували частину активів. Після того як ці фонди поглинули збитки у розмірі приблизно 118 млн доларів, не скоротивши своїх позицій на кінець кварталу, наступна звітність покаже, чи має терпіння цих двох фондів свої межі.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
