Крипто-стратегія Абу-Дабі приваблює майнерів, інвестиційні фонди та світових гігантів

Регулюючі органи завчасно розробляють правила

Управління з регулювання фінансових послуг емірату (FSRA) з 2018 року ліцензує діяльність у сфері віртуальних активів через Abu Dhabi Global Market — фінансову вільну зону з власними судами, що базуються на англійському загальному праві. Такий ранній старт надав компаніям правила за кілька років до того, як багато інших юрисдикцій наздогнали їх.

Не всі віртуальні активи відповідають вимогам. Компаніям необхідний дозвіл на надання фінансових послуг, перш ніж вони зможуть розпочати діяльність, і лише активи, які FSRA класифікує як «прийняті віртуальні активи», можуть використовуватися в рамках регульованих продуктів. Токени конфіденційності та алгоритмічні стейблкоіни категорично заборонені. Вимоги до капіталу залежать від розміру та типу бізнесу компанії, а пісочниця Reglab дозволяє стартапам тестувати продукти під наглядом перед їх запуском.

Провідні криптоплатформи отримують ліцензії

Binance є найяскравішим прикладом того, що дає цей процес затвердження. Біржа отримала повні дозволи ADGM, що охоплюють торгівлю, кліринг та брокерські послуги, які здійснюються через окремі юридичні особи під брендом Nest. Galaxy Digital відкрила офіс в ADGM. Фінансовий гігант BNY разом із місцевими партнерами працює над створенням регульованого кастодіального зберігання для біткойна та ефіріуму. Circle та інші компанії, що випускають стейблкоіни, отримали власні дозволи, а регулятори визнали USDT від Tether прийнятним активом для використання на ліцензованих платформах. Система «Fiat-Referenced Token», яка буде вдосконалюватися до 2025 року та почне повноцінно діяти у 2026 році, тепер надає емітентам регульованих стейблкоінів можливість працювати в зоні.

Податкові пільги приваблюють засновників до зони

Гроші рухаються туди, де правила чіткі, а вільні зони Абу-Дабі підкріплюють цю чіткість податковими пільгами. Доходи, що відповідають критеріям у межах зон, оподатковуються за ставкою корпоративного податку 0%, фізичні особи, як правило, не сплачують податку на доходи фізичних осіб або податку на приріст капіталу, а іноземні засновники можуть володіти своїми компаніями на повних правах. «Золоті візи» дають керівникам та кваліфікованим працівникам привід переїхати, а не доїжджати на роботу з інших міст.

Hub71 спрямовує державні кошти на стартапи

Державний капітал надає емірату перевагу, з якою не можуть зрівнятися більшість фінансових центрів. Інвестиційна компанія «Мубадала», яка управляє сотнями мільярдів доларів, підтримує Hub71 — пов’язаний з урядом акселератор стартапів, що має спеціальну програму для цифрових активів. Hub71 залучив десятки стартапів у сфері блокчейну та фінтех, надавши їм доступ до фінансування та регуляторних органів у тому ж будівлі. Blockchain Center Abu Dhabi додає ще один рівень, працюючи над проектами впровадження, серед яких — AE Coin, регульована стабільна монета ОАЕ, прив’язана до дирхама, тоді як DLT Foundation від Avalanche використовує свою базу в ADGM для налагодження партнерських відносин у ширшому регіоні Близького Сходу та Північної Африки.

Citadel Mining накопичила майже 7 000 BTC

Майнінг біткойнів демонструє ту саму динаміку в промислових масштабах. Citadel Mining, пов’язана з Royal Group з Абу-Дабі через International Holding Company, розпочала масштабну діяльність приблизно у 2022 році, зокрема на об’єктах на острові Аль-Рім. За поточними даними Arkham Intelligence, запаси Citadel Mining становлять близько 6 996,55718089 BTC, що за курсом, використаним у цьому аналізі, дорівнює приблизно 451,05 млн доларів. Компанія сформувала більшу частину цього запасу шляхом майнінгу монет, а не їх купівлі, і зберегла основну частину видобутого, не продаючи його.

Біткойн-майнер MARA Digital, акції якого котируються на біржі, уклав партнерство з пов’язаною з Абу-Дабі компанією Zero Two щодо майнінгових потужностей з імерсійним охолодженням, тоді як Phoenix Group та NIP Group розширили хешрейт разом із гібридними обчислювальними потужностями, які можуть переорієнтуватися на робочі навантаження штучного інтелекту. Влада заборонила майнінг на сільськогосподарських угіддях з метою захисту сільськогосподарського використання, передбачивши штрафи для порушників, що змушує операторів переорієнтуватися на спеціально відведені промислові майданчики та зони вільної торгівлі.

Mubadala збільшує ставки на біткойн-ETF

Суверенні фонди Абу-Дабі обрали альтернативний шлях інвестування в біткойн, купуючи регульовані позиції через спотовий ETF від Blackrock — IBIT — замість прямого володіння монетами. Mubadala Investment Company повідомила про володіння близько 12,7 млн акцій IBIT на кінець 2025 року, вартість яких на той момент становила майже 631 млн доларів. До першого кварталу 2026 року фонд збільшив свою позицію на 16% — до приблизно 14,7 млн акцій, вартість яких, з урахуванням коливань ціни акцій, становила майже 566 млн доларів.

Компанія Al Warda Investments, пов’язана з Інвестиційною радою Абу-Дабі в рамках ширшої структури Mubadala, на кінець 2025 року володіла приблизно 8,2 мільйонами акцій IBIT, вартість яких становила близько 408 мільйонів доларів. Сукупні позиції цих двох фондів у IBIT перевищили 1 мільярд доларів за цінами на кінець 2025 року. Обидва пакети акцій зазначені у публічних документах 13F, поданих до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), що дає зовнішнім аналітикам рідкісну можливість побачити, як суверенні фонди розглядають біткойн як актив портфеля, а не як додаткову інвестицію.

Токенізація приваблює суверенний капітал в ончейн

Mubadala Capital, підрозділ з альтернативних інвестицій, пов’язаний із суверенним фондом, ще активніше просувається в напрямку токенізації. Компанія уклала партнерство з KAIO, щоб перевести свій Alternative Solutions Fund в ланцюг через мережі Base, Solana та Sui. Токенізований продукт залучив у блокчейн близько 75 мільйонів доларів під час ключових етапів анонсу, а Coinbase відкрила в ньому балансову позицію, пов’язавши фонд, підкріплений державним капіталом, безпосередньо з криптоінфраструктурою, якою вже користується більшість роздрібних інвесторів. За даними rwa.xyz від 5 серпня, загальна вартість активів (TVL) становить 39,66 млн доларів.

Такий самий інтерес спостерігається й у менших, більш динамічних угодах по всьому емірату. Сімейні офіси та компанії спеціального призначення, зареєстровані в ADGM, розвивалися паралельно з венчурними інвестиціями у проєкти Web3, тестуваннями розрахунків за допомогою стейблкоїнів та транскордонними платіжними коридорами, що з’єднують ОАЕ з африканськими ринками завдяки таким ініціативам, як ADI Chain від ADI Foundation. Кількість платформ, що токенізують реальні активи, також зросла, що дозволяє інвесторам купувати частки в нерухомості, кредитах та інших активах, які раніше вимагали набагато більших інвестицій.

Конкуруючі вільні економічні зони продовжують чинити тиск

Жодна з цих процесів не проходить через єдиний урядовий орган. Численні вільні зони, зокрема дубайська система VARA поряд з ADGM, конкурують за ті самі компанії, і ця конкуренція змушує правила ставати все більш чіткими, а не навпаки. Біржі, депозитарії, майнери та стартапи обирають місця розташування та структури, виходячи з вартості та регуляторних вимог, а не з централізованих вказівок.

Читачам варто стежити за тим, як розвиватиметься система «Fiat-Referenced Token» до 2026 року, оскільки саме від цього залежатиме, наскільки може зрости обсяг емісії регульованих стейблкоінів у рамках ADGM. Наступна звітність Mubadala за формою 13F покаже, чи продовжує зростати її позиція в IBIT, а будь-які новини щодо заборони на фермерський майнінг можуть сигналізувати, скільки можливостей для розширення залишилося у майнерів у межах емірату.