Ця редакційна стаття взята з цьоготижневого випуску розсилки «Week in Review», яку передплатники отримують у п’ятницю. Підпишіться на розсилку, щоб отримувати цю щотижневу редакційну статтю одразу після її виходу. Розсилка також містить найважливіші новини тижня з коментарями до кожної з них.
На початку тижня біткойн піднявся до рівня опору в 65 тис. доларів, а потім пішов униз слідом за фондовими ринками. Подивимося, чи досягне він рівня підтримки в 62 тис. доларів і чи втримається на ньому. Легендарна качка Дональт пильно стежить за місячним закриттям. Рівень вище 61 тис. доларів — це добре (чим вище, тим краще), нижче цього рівня — слід бути обережними.
Що стосується акцій, то тріо «Forward Guidance» вважає, що на фондових ринках відбувається різке згортання імпульсу та торгівлі на основі штучного інтелекту, що зумовлено левереджними продуктами, позиціонуванням та погіршенням фундаментальних показників, пов’язаних зі штучним інтелектом. Той факт, що Kimi-K3, судячи з усього, перевершив Claude’s Fable 5 у деяких тестах за значно меншу вартість, не може бути добрим знаком для компаній, що розробляють передові моделі.
У дописі на X стверджується, що співвідношення пут/колл є найкращим окремим сигналом про вершини та дна на фондовому ринку, і зараз воно сигналізує про самозаспокоєння, оскільки опціони колл накопичуються. Трейдери опціонів агресивно копіюють опціони колл з дельтою 25 на індексі SPX. Тим часом акції SpaceX (SPCX) досягли мінімуму після IPO, впавши нижче 140 доларів, і з того часу повністю опустилися нижче своєї ціни розміщення в 135 доларів.
Що стосується макроекономіки, Рам Ахлуваллія та Кріс Перкінс заявили в програмі «Bits + Bips», що ринки помиляються у своїх прогнозах щодо підвищення процентних ставок у США. Люк Громен вважає, що ймовірність того, що Бессент і Варш коли-небудь займуть жорстку позицію, дорівнює 0%, оскільки це зруйнувало б фіскальне становище США. Якщо це правда, то торгівля на знеціненні валюти процвітає. На відміну від пана Громена, Брент Джонсон вважає, що ці, на перший погляд, шкідливі дії є цілеспрямованими.
Незважаючи на слабкість фондового ринку, у сфері цифрових активів настрої непомітно поліпшуються. Пентоші зазначає, що, якщо подивитися на динаміку цін, це був найлегший, найм’якший і найспокійніший ведмежий ринок в історії криптовалют. Алекс Торн із Galaxy каже, що його «таблиця дна» починає заповнюватися. Кріс Берніске, читаючи книгу Лін Алден «Broken Money», зазначає, що ситуація починає нагадувати йому 2015 рік, коли нетерпіння витіснило більшість людей з ринку, а в кінцевому підсумку винагородило тих, хто залишився. Навіть видатний трейдер Horse, який аж ніяк не є постійним оптимістом, відчуває легку іскру в цій сфері.
Звісно, індикатори настроїв бувають різної якості. Чамат знову говорить про криптовалюти, цього разу детально зупиняючись на монетах, орієнтованих на конфіденційність — єдиних токенах, що зростають у ці криптозимові часи. Востаннє, коли він це робив, мова йшла про Solana, яку він потім масово розпродавав своїм підписникам.
Strategy, після двох тижнів поспіль продажу біткойнів, збільшила свій резерв у доларах США на 450 мільйонів, продавши звичайних акцій MSTR на суму приблизно 467 мільйонів доларів через свою програму «at-the-market». Біткойни не купувалися й не продавалися.
Увагу привернула Robinhood Chain. Цей ланцюг випередив Base за 24-годинним обсягом торгів на DEX, а загальна ринкова капіталізація мем-монет Robinhood Chain перевищила 244 млн доларів, зросла на 33% лише за одну суботу (75% з них припадає на CASHCAT), а Майк Дудас назвав це найоптимістичнішою подією, яку він бачив у світі Ethereum за останні роки. Ціна CASHCAT впала більш ніж на 70% від свого історичного максимуму.
Дехто вважає всю цю історію з мем-монетами незрозуміло дурною, адже люди з ентузіазмом купують на Robinhood Chain активи, які вже були доступні на Solana. Успіх Robinhood Chain, схоже, спричинив серйозні зміни в Coinbase. Кобі бере під свій контроль усі торгові продукти в Coinbase, включаючи Base, які раніше очолював Джессі Поллак. Остін Кемпбелл не добирав слів: Base виявився повним провалом. Base та інші проекти в надійних руках у Кобі. Можливо, саме він стане ініціатором відмови від літери «d» у слові dApp — «app» звучить набагато чіткіше.
Незважаючи на весь успіх Robinhood Chain, Ethereum L2, як це не парадоксально, досі підкреслював слабкість активу ETH. За даними Лоренцо Валенте з ARK, Robinhood Chain отримав близько 816 тис. доларів доходу з моменту запуску. Arbitrum, постачальник проміжного програмного забезпечення, отримав 10%, що становить близько 80 тис. доларів. Потім Arbitrum сплачує Ethereum за розрахунки: загальна сума становить 1 538 доларів.
Джозеф Любін захистив таку схему, стверджуючи, що комісії на рівні L1 Ethereum повинні залишатися низькими для стимулювання зростання, оскільки протягом найближчих кількох років з’являться десятки тисяч компаній, після чого доходи від комісій, стейкінг та спалювання токенів Ultrasound подбають про решту. Валенте відповів, що десятків тисяч таких компаній, як Robinhood, просто немає.
Том Лі відкинув цю модель доходів (яку популяризував HYPE), стверджуючи, що фундаментальні показники, подібні до акцій, також не пояснюють, чому більшість акцій зростають у ціні, що підозріло нагадує аргумент про те, що ETH має зростати, оскільки фундаментальні показники не мають значення. Ерік Трамп написав, що ETH стрімко зростає, приємно це бачити, криптовалюта — це майбутнє; такий тип дописів історично позначав локальний пік. Один з користувачів жартома зауважив, що пан Ерік Трамп — це останнє, що ви бачите, перш ніж ваші монети знеціняться до нуля.
Більш переконливим аргументом на користь зростання є те, що з огляду на впровадження стейблкоїнів та реальних активів (RWA), регуляторну ясність, безпеку та виконання дорожньої карти, ETH є кращим вибором для середньо- та довгострокових інвестицій, ніж BTC. Той факт, що ця переконлива теза походить від трейдера, який (якщо він хороший) не має упередженого ставлення до монет, має слугувати попередженням про небезпеку надто важких портфелів.
Успіх Robinhood у сфері криптовалют, безсумнівно, сприяє підтримці інституційного впровадження. Кен Гріффін націлився на централізовані біржі (CEX): Citadel Securities інвестувала 400 мільйонів доларів у Crypto.com за оцінкою в 20 мільярдів доларів — це перший раунд інституційного фінансування біржі за її десятирічну історію, що становить трохи менше половини ринкової оцінки Coinbase. Засновник Airbnb Брайан Ческі опублікував оптимістичний пост про токенізацію реальних активів. До речі, токенізований фонд грошового ринку BUIDL від BlackRock перевищив 900 мільйонів доларів активів під управлінням (AUM) на Avalanche, подвоївшись за останній тиждень.
Цього тижня в новинах фігурували уряди. Банк Таїланду проводить жорсткі заходи проти «сірого капіталу», зокрема спільний аудит із SEC щодо переказів USDT на суму понад 150 000 доларів. Уряд США перевів 8,8 млн доларів у BTC на Coinbase Prime — депозитну адресу, яка раніше використовувалася для конфіскованих монет із гаманця Samourai Wallet. Білий дім прорекламував монету TRUMP, опублікувавши промо-відео, на якому монета лежить у золотому сховищі.
На завершення — кілька коротких новин. Адам Бек вважає, що драма навколо фільтр-форку біткойна згасне. Хасіб Куреші, спираючись на дані, заявив, що побоювання щодо «хакпокаліпсису» у сфері DeFi є перебільшеними. ЗакXBT розбурхав дискусію щодо безпеки, назвавши апаратні гаманці «сміттям» і порекомендувавши замість них спеціальний iPhone; Роман Сторм не згоден з цим, посилаючись на ризик атак за допомогою гайкового ключа. А Algod, хоча й розчарований останнім оновленням Conviction, все ще вкладає час і гроші в підмережі Bittensor, комплектуючи штат офісу для sn11 та sn53.
Наостанок, Ансем виклав свою тезу щодо ANSEM, яку добре підсумовує цей мем.
-Девід Сенсіл
