«Присяжні помилилися»: Ендрю Лефт із Citron визнаний винним у шахрайстві з цінними паперами

Історична справа про публікації та торги

Федеральне журі в Лос-Анджелесі визнало Ендрю Лефта, 55-річного засновника Citron Research, винним у шахрайстві з цінними паперами, засудивши його за 13 з 17 пунктів звинувачення після тритижневого судового розгляду. Цей вирок завершує справу, за якою пильно стежили, і в якій розглядалося, як відомий ринковий коментатор використовував соціальні мережі для впливу на ціни акцій.

Лефт перетворив Citron Research на один із найвідоміших брендів з коротких продажів за останні два десятиліття, публікуючи звіти та дописи, які часто спричиняли різке падіння цін на цільові акції. Прокурори стверджували, що він використовував цей вплив як зброю, відкриваючи позиції, публікуючи коментарі, що впливали на ринок, а потім тихо закриваючи свої угоди проти тих самих рухів, які створювали його дописи.

За даними уряду, Лефт заробив понад 20 мільйонів доларів на таких операціях у період з 2018 по 2023 рік. Прокурори заявили, що він неодноразово повідомляв своїм підписникам, що утримує позиції, тоді як насправді їх закривав, що, на їхню думку, було навмисною схемою з метою обману ринку.

Лефт, який пішов на незвичайний крок, давши свідчення на свою захист, відкинув цю версію і пообіцяв продовжувати боротися. У розмові з журналістами після винесення вироку він сказав:

«Я вважаю, що присяжні помилилися, і це не кінець шляху».

До 25 років ув'язнення та апеляція

Цей вирок загрожує Лефту максимальним покаранням у вигляді 25 років ув'язнення у федеральній в'язниці, хоча вироки у справах про економічні злочини зазвичай набагато коротші, ніж передбачений законом максимум. На момент винесення вироку дата оголошення покарання ще не була визначена, а його коментарі свідчать про ймовірність подання апеляції.

Ця справа має значення далеко за межами одного трейдера, оскільки Лефт є одним із найвідоміших коротких продавців, яких засудили за кримінальне шахрайство з цінними паперами через публічні коментарі, і результат буде вивчатись аналітиками, активістськими інвесторами та впливовими особами, які рухають ринки своїми публікаціями.

Цей розвиток подій також припадає на момент, коли регулятори все більше зосереджуються на тому, як онлайн-висловлювання перетинаються з торгівлею — тема, яка також з'явилася на криптовалютних ринках, де такі фігури, як інвестор з фільму «Велика коротка» Майкл Беррі та анонімні аналітики, регулярно впливають на ціни одним дописом.

Для індустрії коротких продажів цей вердикт проводить чіткішу межу між агресивною, законною пропагандою песимістичної тези та поведінкою, яку прокурори можуть кваліфікувати як маніпуляцію. Короткопродавці давно стверджують, що вони викривають шахрайство та завищену оцінку, що приносить користь ринку в цілому; у справі уряду стверджувалося, що Лефт перейшов від аналізу до обману з метою особистої вигоди.

Наступним кроком буде винесення вироку

У найближчій перспективі суд зважить прибутки, які прокурори приписують цій схемі, проти пом'якшуючих обставин, після чого Лефт, як він практично пообіцяв, подасть апеляцію. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) окремо порушила цивільні звинувачення, пов'язані з тією ж поведінкою, — це паралельний процес, який може тривати незалежно від результату кримінального розгляду.

Як би не розвивалася апеляція, вирок неминуче створить прецедент, коли прокуратура притягне до суду знаменитого короткого продавця за те, що він опублікував (а присяжні готові винести вирок), що потенційно змінить те, як коментатори як на Уолл-стріт, так і в крипто-Twitter зважують свої слова, перш ніж опублікувати їх в Інтернеті.