Пітер Шифф попереджає, що 840 тис. біткойнів у портфелі Strategy можуть призвести до «набагато більших» збитків

Як підтверджений продаж біткойнів компанією Strategy перетворився на ринковий сигнал

6 липня компанія Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) оголосила, що продала 3 588 біткойнів, отримавши близько 216,3 млн доларів. За її словами, виручка пішла на виплату привілейованих дивідендів та поповнення резервів у рамках Програми монетизації BTC.

Після продажу Strategy володіла 843 775 BTC із сумарною ціною придбання близько 59,08 млрд доларів. На момент написання цієї статті BTC торгується на рівні близько 63 478 доларів, що нижче середньої ціни придбання Strategy, яка становить приблизно 75 476 доларів.

«MSTR провела останні два тижні, продаючи біткойни. Середня ціна за 3 588 проданих біткойнів становила 60 196,73 доларів», — написав 6 липня на X економіст і прихильник золота Пітер Шифф, додавши:

«З огляду на середню собівартість MSTR, це становить реалізований збиток у розмірі приблизно 15 тис. доларів за один біткойн, або близько 54 млн доларів. З огляду на те, що залишилося продати понад 840 тис. біткойнів, загальні збитки будуть набагато більшими».

Програма монетизації біткойнів компанії Strategy — це план управління капіталом, який дозволяє, але не зобов’язує компанію продавати біткойни з метою залучення грошових коштів для формування резервів, виплати дивідендів, зменшення боргу, викупу акцій та інших корпоративних цілей.

Чому, на думку Шиффа, модель Saylor для Міністерства фінансів тепер має як позитивні, так і негативні наслідки

Шифф стверджував, що Strategy перейшла від залучення капіталу з метою накопичення біткойнів до їх продажу для покриття зобов’язань. За словами Шиффа, ця схема може дозволити продаж біткойнів на суму до 3,25 млрд доларів, у тому числі 1,25 млрд доларів на резерви та 2 млрд доларів на викуп акцій.

«MSTR тепер має зовсім іншу бізнес-модель», — написав прихильник золота:

«Замість продажу простих та привілейованих акцій і випуску боргових зобов’язань для купівлі біткойнів, нова стратегія полягає у продажу біткойнів для виплати відсотків і дивідендів, погашення боргу, викупу проданих акцій та сподівання на те, що ціна біткойна значно зросте».

На що звертають увагу аналітики перед наступним кроком Strategy

Генеральний директор Coin Bureau Нік Пакрін зазначив, що Strategy перебуває в «дуже скрутному становищі» через зобов’язання щодо виплати дивідендів за STRC. Він не очікує примусової ліквідації активів, але попередив, що навіть невеликі продажі можуть негативно вплинути на настрої інвесторів, якщо біткойн залишатиметься слабким.

Грошовий резерв Strategy покриває приблизно 17 місяців виплат дивідендів, тоді як аналітики вважають, що для стабільності потрібно від 24 до 36 місяців. Майкл Сейлор захистив цю політику як управління ліквідністю, посилаючись на резерви в розмірі 2,55 млрд доларів США та потенціал монетизації на 1,25 млрд доларів, що забезпечує покриття на 25,9 місяців.

Не всі аналітики негативно оцінюють цю політику. Аналітики Bitfinex пояснили, що дозвіл Strategy на продаж біткойнів на суму до 1,25 млрд доларів може знизити ризик вимушеного продажу за рахунок додавання ліквідності в стресових ситуаціях. Майбутні звіти покажуть, чи продасть Strategy більше біткойнів, залучить капітал або відновить накопичення.

Зак Пандл, керівник відділу досліджень у компанії з управління криптоактивами Grayscale, 6 липня написав у X після того, як Сейлор оголосив про продаж Strategy 3 588 BTC:

«На мій погляд, продаж BTC компанією Strategy необхідний для відновлення довіри до STRC та його структури загалом. Мене обнадіює те, що минулого тижня вони здійснили кілька продажів. Це ще більше знижує короткострокові ризики для біткойна. Я очікую, що STRC продовжуватиме успішно торгуватися».