Це зростання ціни на біткойн, знову ж таки, майже не пов’язане з самим біткойном

Іншими словами, біткойн знову опинився в потрібному місці в потрібний час. «Бути в потрібному місці» означає, що BTC досі безкоштовно «живе» у свідомості багатьох (хоча й не надто багатьох) роздрібних та інституційних інвесторів як багатоцільовий дефіцитний актив. Він може бути «цифровим золотом», засобом захисту від знецінення валюти, інструментом диверсифікації портфеля або просто спекулятивним активом.

Або «технологічна акція», яка вважалася дуже дешевою після того, як її ціна впала більш ніж на 50% від історичного максимуму. Коли макроекономічні та інші фактори зійшлися, ці наративи знову стали магнітом, що притягнув інвесторів назад до біткойна.

У поєднанні з низькою ліквідністю на ринку та рекордно високим рівнем ліквідації коротких позицій по BTC ми отримали вибухову суміш, яка підштовхнула ціну біткойна на понад 20% за тиждень.

Чому ціна біткойна зростає?

Ось короткий огляд найчастіше згадуваних, часто взаємопов’язаних причин цього зростання, окрім імпульсу, пов’язаного саме з деривативами:

• Викуп облігацій Казначейства США
• Слабкість долара США та падіння дохідності казначейських облігацій як макроекономічний сприятливий фактор
• Більш помірні дані щодо інфляції, що зменшують побоювання щодо підвищення процентних ставок
• Оптимізм щодо закону «Clarity Act»
• Повернення тренду на знецінення валюти та наративів про «цифрове золото»
• Потоки коштів у ETF повернулися з гучним багатомільярдним сплеском
• Теза про «повернення інституційного попиту» набирає обертів
• Бум прибутків завдяки штучному інтелекту
• «Дно вже пройдено» та аргумент про чотирирічний цикл біткойна
• Прогнози подальшого зростання до кінця року знову наблизилися до позначки 100 000 доларів

Коротко кажучи, жодних новин про біткойн як мережу та біткойн як актив. Ринок проігнорував кризу Coldcard, яка продемонструвала серйозні ризики для інфраструктури біткойна та ефективність їх усунення, не кажучи вже про драму навколо BIP-100 та нові продукти на базі біткойна, зокрема ті, що випускає Lightning Labs, які могли б сприяти поширенню платежів у BTC. Зниження хешрейту біткойна, або обчислювальної потужності мережі, також, здається, не мало значного впливу на ціну, як і той факт, що досі залишається багато питань щодо квантової стійкості біткойна.

Азартна гра, а не інвестиції

Це не дивно, зважаючи на результати нещодавнього дослідження Федерального резервного банку Клівленда — інвестиції в біткойн та ширший ринок криптоактивів здебільшого розглядаються як азартні ігри.

Тому BTC залишається дуже чутливим до всіх цих зовнішніх факторів, зокрема до очікувань щодо реальної прибутковості та глобальної ліквідності. Водночас ніхто не може знати, наскільки стійкими цього разу будуть настрої щодо девальвації та наративів про «цифрове золото», оскільки в минулому їх уже неодноразово відкидали.

Іншими словами, принаймні в коротко-, середньо- чи навіть довгостроковій перспективі керівництво ФРС все ще матиме більший вплив на ціну BTC, ніж самі розробники та компанії, пов’язані з біткойном. Отже, більш м'яка політика ФРС восени сприяла б черговому зростанню, тоді як новий інфляційний шок міг би спричинити протилежний ефект, і «ніхто» ймовірно не звернув би уваги, якби хтось запропонував революційно нове, надзвичайно безпечне та просте рішення для самостійного зберігання біткойнів.

Якою буде ціна BTC до кінця 2026 року?

У цьому контексті, які найпопулярніші пояснення та очікування щодо того, що може статися з ціною біткойна до кінця цього року? Оскільки аналітики набагато успішніше пояснюють минуле, ніж прогнозують майбутнє, оцінки все ще дуже розходяться, але почали схилятися до більш оптимістичних прогнозів.

100 000 доларів зараз дедалі частіше розглядають як більш ймовірну ціль на цей рік, причому деякі навіть прогнозують 150 000 доларів або більше, тоді як інші аналітики все ще очікують остаточного падіння до 50 000 доларів, перш ніж поновиться справжнє зростання до нового історичного максимуму.

Серед звичних факторів, які визначатимуть ціну BTC пізніше цього року, найважливішими вважаються такі:

• Потоки коштів у біткойн-ETF
• Очікування ринку щодо рішень ФРС та самі ці рішення
• Викуп облігацій Казначейством
• Доля закону «Clarity Act»
• Динаміка курсу долара США та дохідність довгострокових облігацій
• Проміжні вибори в США в листопаді
• Компанії, що займаються біткойнами — Strategy пообіцяла повернутися до купівлі біткойнів цього року
• Ігри на ринках деривативів

Інші фактори, такі як настрої інвесторів, традиційні ринки, акції компаній, що займаються штучним інтелектом, а особливо — сила існуючих або поява нових наративів щодо біткойна, а також деякі непередбачувані події, також можуть вплинути на те, на якому рівні ціна BTC зупиниться наприкінці цього року.

Підсумовуючи, хоча ми не можемо бути впевнені, якою буде ціна біткойна до кінця цього року, ми майже напевно можемо стверджувати, що на неї не впливатимуть події, пов’язані з самим біткойном. (Але не забувайте завжди бути готовими до несподіванок.)

На момент написання статті BTC торгується на рівні близько 79 000 доларів і за тиждень подорожчав на 24%, після того як сьогодні під час азіатських торгів його ціна досягла позначки 81 000 доларів. За рік ціна все ще нижча на 29%, а від свого історичного максимуму — на 37%.