Обсяг торгів STRC перевищив 1,1 млрд доларів на тлі розширення стратегії щодо управління біткойн-резервами

Основні висновки:

• 13 квітня 2026 року STRC від Strategy досягла 1,1 млрд доларів, встановивши новий рекорд щоденного обсягу.
• STRC, що торгується на Nasdaq, залишався на рівні близько 100 доларів, що допомогло Strategy профінансувати, за оцінками, від 7 800 до 10 834 BTC.
• Strategy Майкла Сейлора володіла 780 897 BTC після покупки на суму 1,001 млрд доларів, і ймовірні подальші покупки.

Рекордна ліквідність STRC підтримує активну діяльність Strategy у сфері управління біткойн-казначейством

13 квітня STRC зафіксував щоденний обсяг торгів приблизно на 1,1 млрд доларів, встановивши новий історичний максимум і перевершивши попередній рекорд приблизно на 46,5%, згідно з даними за понеділок. Залежно від джерела, оцінки коливалися від приблизно 1,06 млрд до 1,156 млрд доларів, при цьому акція все ще закривалася поблизу номінальної вартості в 100 доларів.

Це має значення, оскільки STRC — це не просто ще одна привілейована акція, що котирується на Nasdaq і приваблює інвесторів, які прагнуть отримати високий дохід. Це безстрокова привілейована акція серії A зі змінною ставкою від Strategy — високодохідний інструмент, який наразі приносить близько 11,50% річних з щомісячними грошовими дивідендами, і який став основним джерелом фінансування стратегії накопичення біткойнів компанією.

Механізм простий, хоча й дещо складний з точки зору корпоративного управління. Коли STRC торгується на рівні або вище номінальної вартості в 100 доларів, Strategy може випустити нові акції через свою програму «at-the-market» (ATM) і перетворити цей попит на свіжий капітал. Ці кошти потім використовуються в першу чергу для купівлі більшої кількості біткойнів. Уолл-стріт отримує дохід. Майкл Сейлор і компанія отримують більше біткойнів.

Майже весь обсяг торгів 13 квітня був реалізований вище номіналу, що повністю активувало програму ATM. За оцінками, торги того дня могли принести від приблизно 796 млн до понад 1 млрд доларів потенційних надходжень, що достатньо для фінансування купівлі від 7 800 до 10 834 BTC, залежно від коефіцієнта вилучення та ціни біткойна, що переважала на той момент.

Цей час збігається з останньою підтвердженою хвилею покупок Strategy. У своїй заяві від 13 квітня компанія повідомила, що придбала 13 927 BTC приблизно за 1,001 млрд доларів за середньою ціною 71 902 доларів за монету, що збільшило загальний обсяг активів до 780 897 BTC. Загальна собівартість компанії зараз становить близько 59 млрд доларів, а вартість резерву — від 57 до 59 млрд доларів, залежно від спотової ціни.

Цей резерв утримує Strategy в категорії «один у своєму роді». Компанія залишається найбільшим корпоративним власником біткойнів у світі, і в дні з високим обсягом торгів, як цей, її покупки можуть у 20–24 рази перевершити видобуток після халвінгу, що становить приблизно 450 BTC на день. Інакше кажучи, майнери працюють цілий день, поки Strategy робить покупки за допомогою корпоративної картки.

Не менш вражаючим, ніж сам обсяг, є те, наскільки мало змінилася ціна. STRC залишався на рівні номіналу, навіть коли оборот перевищив його 30-денний середній показник у розмірі приблизно 278–279 мільйонів доларів. Це свідчить про глибоку ліквідність, стабільне поглинання та ринок, який дедалі краще розуміє, що має робити STRC: залишатися достатньо нудним, щоб фінансувати щось значно менш нудне.

Привабливість для інвесторів, орієнтованих на дохід, очевидна. STRC пропонує змінний щомісячний дивіденд, низьку волатильність останнім часом та пріоритетну позицію щодо простих акцій у структурі капіталу, хоча він залишається молодшим за борг і не забезпечений безпосередньо біткойнами. Компанія також структурувала цінний папір так, щоб підтримувати торгівлю на рівні близько 100 доларів, коригуючи ставку дивіденду в межах, що забезпечують стабільність.

Така конструкція допомагає пояснити, чому STRC випередив інші привілейовані пропозиції Strategy і став домінуючим інструментом у її ширшому плані капіталу. Кампанія компанії зі збору коштів «42/42» до 2027 року спирається на такі інструменти, як STRC, STRK, STRF та прості акції, але поєднання прибутковості, нижчої волатильності та ефективної емісії зробило STRC основним інструментом.

Масштаби вже великі. STRC був запущений у липні 2025 року з IPO на суму 2,521 млрд доларів, а станом на 14 квітня 2026 року його номінальна вартість становила близько 6,36 млрд доларів. Strategy кілька разів розширювала програму ATM, і в додатку до акцій за березень 2026 року зазначено сукупну пропозицію на суму до 21 млрд доларів.

Аналітики та спостерігачі ринку зараз вважають, що тижні з мільярдними обсягами стають дедалі ймовірнішими, а це означає, що накопичення біткойнів компанією може продовжуватися великими щотижневими партіями, доки попит інвесторів зберігається, а STRC залишається близько до номіналу. Ось у чому справжня суть. Рекордні обсяги торгів, звісно, вражають, але головне в тому, що Strategy створила структуру капіталу, яка може продовжувати надходити біткойни до своєї скарбниці в промислових масштабах.

Однак скептики, такі як Пітер Шифф, стверджують, що досконала механіка STRC все ще ґрунтується на набагато менш елегантній реальності: прибутковість привілейованих акцій, що становить приблизно 11,50% щомісяця, значною мірою залежить від постійного попиту інвесторів, а не від значного операційного грошового потоку чи доходу, генерованого біткойн-активами або продуктами Strategy.

У лютому, коли Сейлор поділився фінансовими результатами Strategy та виділив «цифрові кредитні інструменти, такі як STRC», Шифф написав різку критику, заявивши:

«Уся презентація була нісенітницею. Цифровий кредит — це шахрайство. Концепція базується на схемі Понці. Але жодна з осіб, допущених до дзвінка в Zoom, не викриє Сейлора. Або вони не бачать цього, або навмисно закривають очі на те, що має бути очевидним».

Критики попереджають, що якщо попит на нові випуски STRC або MSTR ослабне під час падіння біткойна або загального ринкового стресу, механізм купівлі компанії може зупинитися, і вона може зіткнутися зі зростаючим тиском на дивіденди, глибшим розмиванням акцій і навіть перспективою продажу біткойнів у період падіння, щоб підтримати свою багаторівневу структуру капіталу.

Якщо судити з 13 квітня, ця машина не сповільнюється. Вона стає ефективнішою, ліквіднішою і важчою для ігнорування, що не є особливо гарною новиною для тих, хто все ще сподівається, що Strategy зрештою заспокоїться і почне діяти як звичайна компанія-розробник програмного забезпечення.