У понеділок вранці компанія Strategy Inc. оприлюднила масштабну п’ятичастинну концепцію «Digital Credit Capital Framework», яка передбачає дозвіл на продаж біткойнів, підвищення ставки дивідендів за привілейованими акціями STRC, а також запуск програм викупу на суму 1 млрд доларів як привілейованих, так і звичайних акцій, при цьому о 8:00 ранку ціна біткойна становила близько 60 032 доларів за монету. за східним часом, а акції MSTR коштують близько 82 доларів.
Strategy запускає резервний фонд у розмірі 2,55 млрд доларів на тлі падіння MSTR на 30% та зростання курсу біткойна до 60 тис. доларів
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Ключові висновки
- Резерв Strategy у розмірі 2,55 млрд доларів США покриває 17,4 місяця виплат дивідендів за привілейованими акціями та процентних платежів.
- Ставка дивідендів STRC зростає до 12% з 1 липня 2026 року, при цьому цільова ціна акцій становить 99–100 доларів.
- Strategy санкціонувала викуп привілейованих акцій та акцій MSTR на суму 1 млрд доларів кожна, що частково фінансується за рахунок продажу біткойнів.
Компанія, що базується у місті Тайсонс-Корнер, штат Вірджинія, повідомила про наявність резерву в доларах США у розмірі приблизно 2,55 млрд станом на 28 червня 2026 року. Ця цифра включає очікувані грошові надходження від нерозрахованих продажів у рамках розміщення на ринку. Згідно з новою політикою, затвердженою радою директорів, цей резерв може використовуватися виключно для виплати дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за непогашеним боргом. Будь-яке інше використання вимагає схвалення ради директорів.
За поточних темпів витрат 2,55 млрд доларів покривають приблизно 17,4 місяця щорічних зобов’язань Strategy щодо виплати дивідендів за привілейованими акціями та відсотків, які загалом становлять близько 1,76 млрд доларів на рік. Рада директорів встановила мінімальний рівень резерву, що забезпечує покриття витрат протягом 12 місяців.
«Strategy залишається відданою біткойну як основному активу казначейського резерву», — заявив Майкл Сейлор, засновник та виконавчий голова Strategy. «Водночас Digital Credit потребує ліквідності, дисципліни та активного управління капіталом. Ця система покликана зміцнити кредитну якість та надати компанії можливість зменшувати очікувані виплати дивідендів за привілейованими акціями, коли це сприяє зростанню вартості компанії».
У X Сейлор додав:
«Strategy планує й надалі дотримуватися дисципліни у випуску MSTR, особливо коли ціна акцій дорівнює або наближається до 1x mNAV».
STRC отримує підвищення ставки
Strategy підвищила річну ставку дивідендів за своїми безстроковими привілейованими акціями серії A із змінною ставкою (STRC) з приблизно 11,5% до 12,00%, що набирає чинності для півмісячних періодів із датами фіксації 1 липня 2026 року або пізніше. Ціна STRC, номінальна вартість яких становить 100 доларів, впала до рівня близько 74,57 доларів, оскільки падіння ціни біткойна на понад 30% з початку року та загальні настрої уникнення ризиків чинили тиск на цей інструмент.
Компанія заявила, що її корпоративною метою є забезпечення торгівлі STRC у діапазоні від 99 до 100 доларів з плином часу. Strategy щомісяця оцінюватиме ставку дивідендів за STRC, враховуючи такі фактори, як рівні торгівлі STRC, ціна та волатильність біткойна, покриття резервів у доларах США та умови кредитного ринку.
Програми викупу
Strategy затвердила дві окремі програми викупу на суму 1 млрд доларів. Перша охоплює її цифрові кредитні цінні папери, зокрема привілейовані акції STRC, STRF, STRD та STRK. STRC є першочерговим об’єктом викупу, якщо керівництво визначить, що такі покупки сприяють зростанню вартості. Друга програма охоплює прості акції класу А.
Генеральний директор Фонг Ле охарактеризував цей крок як зміну стратегії управління капіталом. «Ми маємо намір чергувати випуск цінних паперів, коли умови для залучення капіталу є привабливими, та викуп цінних паперів, коли наші інструменти торгуються на рівнях, що роблять викуп вигідним», — зазначив Ле.
Жодна з програм викупу не фінансується за рахунок резерву в доларах США. Обидві програми можуть бути змінені, призупинені або припинені в будь-який час.
Продаж біткойнів тепер на порядку денному
Ця рамкова угода також санкціонує Програму монетизації BTC, яка дозволяє Strategy продавати біткойни з трьома цілями: для накопичення резерву в доларах США на суму до 1,25 млрд доларів, для фінансування виплат дивідендів та відсотків, коли продаж біткойнів є вигіднішим за випуск акцій, а також для фінансування викупу акцій.
У поєднанні з існуючим резервом у доларах США на суму 2,55 млрд доларів дозвіл на монетизацію біткойнів на суму 1,25 млрд доларів забезпечує Strategy загальне покриття ліквідності дивідендів за привілейованими акціями на суму приблизно 3,80 млрд доларів, або близько 25,9 місяців поточних зобов’язань.
«Біткойн — це капітал», — заявив Ендрю Канг, фінансовий директор Strategy.
Канг додав:
«Маючи резерв у розмірі 2,55 млрд доларів США та затверджену радою директорів можливість монетизації біткойнів для формування резерву на суму 1,25 млрд доларів, Strategy має ліквідне покриття поточних дивідендів за привілейованими акціями приблизно на 25,9 місяців».
Дисципліна щодо власного капіталу
Strategy заявила, що планує скоротити випуск звичайних акцій, особливо коли ціна акцій MSTR наближається до рівня 1x mNAV за акцію. Акції MSTR різко впали на тлі падіння біткойна на понад 30% з початку року і зараз торгуються на рівні близько 82 доларів, а акції STRC торгуються нижче номіналу.
Компанія буде розкривати інформацію про суттєві продажі біткойнів та діяльність на ринках капіталу відповідно до встановленої практики подання форми 8-K. Незважаючи на оголошення про можливі продажі BTC, після заяви Сейлора ціна біткойна підскочила на один процентний пункт — до 60 625 доларів за монету.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
