Обсяг депозитів на основі дохідності зріс на 120% за 2 тижні, оскільки інвестори прагнуть отримувати дохід від BTC, не продаючи його

Михайло Єгоров зазначає, що зростає попит на стратегії прибутковості BTC, які зберігають експозицію

Криптоінвестори вже давно стикаються з непростим вибором у сфері децентралізованих фінансів: отримувати дохід або зберігати чисту експозицію до активів, якими вони вже володіють.

Цей компроміс особливо очевидний у наданні ліквідності біткойну. У традиційних стратегіях автоматизованих маркет-мейкерів різке зростання курсу BTC може поставити постачальників ліквідності в гірше становище, ніж інвесторів, які просто утримували цей актив.

За даними Yield Basis, подвоєння курсу біткойна може призвести до того, що провайдери ліквідності відставатимуть від пасивного володіння приблизно на 5,7% — цей розрив ускладнює обґрунтування стратегій ончейн-ліквідності для довгострокових власників.

Останні дані свідчать про те, що користувачі шукають золоту середину. Обсяг депозитів у нещодавно запущеній стратегії Yield Basis зріс з 1,7 млн crvUSD до 3,8 млн crvUSD менш ніж за два тижні, що становить зростання на понад 120%.

Гібридні сховища покликані поєднати експозицію та прибутковість

Yield Basis було розроблено для отримання доходу в BTC та ETH, одночасно зменшуючи тимчасові втрати, які можуть виникати під час надання ліквідності на основі AMM.

Модель протоколу дозволяє користувачам вносити BTC і позичати crvUSD на еквівалентну суму. Це створює позицію ліквідності BTC/crvUSD з 2-кратним левериджем на Curve. Вбудований AMM та віртуальний пул автоматично ребалансують позицію.

Завдяки підтримці рівня боргу на рівні 50% від позиції, Yield Basis стверджує, що вартість LP може змінюватися у співвідношенні 1:1 з ціною біткойна, що допомагає користувачам зберігати експозицію та водночас заробляти на торгових комісіях. Ребалансування здійснюється протоколом, а витрати покриваються за рахунок відсотків за позичені crvUSD.

У травні 2026 року Yield Basis запровадила Hybrid Vaults — гібридні сховища, що поєднують криптоактиви з прибутковими позиціями в crvUSD. Така конструкція дозволяє користувачам отримувати як дохід у криптовалюті, так і дохід на основі стейблкоїнів в рамках однієї стратегії.

Майкл Єгоров, засновник Curve Finance та Yield Basis, зазначив, що ця тенденція свідчить про зростання попиту на інфраструктуру, яка підвищує продуктивність криптоактивів.

«Інвестори дедалі частіше шукають способи генерувати дохід або отримати доступ до ліквідності, не виходячи повністю зі своїх позицій», — сказав Єгоров. Він додав, що це надає користувачам більшу гнучкість у різних ринкових умовах.

Активність протоколу зростає

Початковий інтерес збігається з повідомленням Yield Basis про більш широке зростання. Сукупний обсяг торгів протоколу перевищив 3,3 млрд доларів, а комісійні за використання протоколу склали 3,95 млн доларів.

Загальна заблокована вартість становить близько 126 млн доларів, у тому числі понад 100 млн доларів у пулах BTC. Остання активність Hybrid Vault включає ліквідність із пулів WETH та cbBTC. З 25 травня по 9 червня депозити зросли приблизно на 2,1 млн crvUSD.

Для DeFi привабливість очевидна. Якщо протоколи зможуть пропонувати дохідність, не змушуючи інвесторів відмовлятися від потенціалу зростання, надання ліквідності може стати більш привабливим для довгострокових власників біткойнів та ефіру. Викликом стане доведення того, що модель може витримати випробування на реальних ринках, а не лише в ретроспективних тестах.