За даними 21Shares, обсяг XRP в обігу зріс на 5,5% у порівнянні з минулим роком, що призвело до розмивання вартості, яке спалювання за рахунок комісій навіть близько не компенсує. Дохід від XRPL впав на 81,6% на тлі зростання залишків стейблкоїнів та розширення інституційної токенізації в мережі.
XRP стикається з щорічним розмиванням пропозиції на 5,5% на тлі падіння доходів XRPL на 81,6%
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- 21Shares повідомила, що обсяг XRP в обігу зріс на 5,5% у порівнянні з минулим роком завдяки вивільненню коштів з ескроу-рахунків.
- Компанія зазначила, що дохід XRPL впав на 81,6% у річному вимірі до 1,18 млн доларів.
- RLUSD та токенізовані фонди формують інституційну базу.
Розмивання пропозиції XRP випереджає спалювання комісій
Обсяг XRP в обігу збільшився завдяки щомісячним вивільненням коштів з ескроу-рахунків, які перевищили суму, повернуту на ці рахунки. Порівнюючи XRP з іншими криптовалютними платіжними активами, у аналізі 21Shares від 19 серпня зазначено: «Одним із показників, за яким XRP вигідно відрізняється, є розмивання пропозиції. Обсяг в обігу зріс на 5,5 % у річному вимірі за рахунок випусків з ескроу та повторних блокувань, що зумовлено додаванням приблизно 272 млн XRP щомісяця».
За даними 21Shares, XRP розмиває частки своїх власників менше, ніж Toncoin (9,6 % на рік) та XLM від Stellar (8,8 %). Лише Tron генерував достатній дохід, щоб компенсувати зростання своєї пропозиції, забезпечуючи власникам чистий позитивний дохід у розмірі 1,4 % на рік. У звіті також зазначено:
«За поточних рівнів комісій власники XRP стикаються з чистим щорічним збитком у розмірі 5,5%».
Компанія підрахувала, що для компенсації річного приросту пропозиції за поточними ринковими цінами дохід повинен зрісти приблизно в 12 700 разів. Також повідомляється, що американські спотові біржові продукти (ETP) на XRP поглинули лише 14,8% приросту обігової маси за перше півріччя та зафіксували чистий продаж протягом двох із шести місяців.
Згідно з доповіддю, купівля ETP покрила більше половини нового обсягу пропозиції у травні — найсильнішому місяці за всю історію існування цих фондів. Їхній річний приплив коштів у розмірі 588 млн доларів все ще становить приблизно одну сьому від річного чистого обсягу пропозиції.
Попит на XRP все ще потребує прямого застосування
Ширше використання могло б створити попит, що виходить за межі транзакційних комісій, якщо XRP відіграватиме більшу роль в управлінні казначейством, платежах та ліквідності. Компанія Anodos Finance підтримала попереднє визначення XRP від Ripple як «полярної зірки», наводячи приклади використання цього активу для корпоративних активів та виплат співробітникам.
Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус окремо визначив можливість у сфері щорічних платежів та клірингової діяльності на суму 16 трильйонів доларів, хоча цифрові активи наразі становлять мінімальну частку цих потоків. Переведення навіть частини цієї існуючої діяльності на розрахунки на основі XRP могло б створити попит, але масштаби та терміни залишаються невизначеними.
Інший потенційний канал передбачає використання агентів штучного інтелекту для здійснення реальних транзакцій, але стійка цінність залежатиме від корисної розрахункової діяльності, а не лише від кількості транзакцій. Пряме інституційне визнання XRP як застави або маржі залишається найочевиднішим невирішеним каталізатором.
Доходи XRPL скоротилися попри обсяг розрахунків
У першому півріччі 2026 року мережа здійснила розрахунків на суму 159,9 млрд доларів, але її заявлений дохід різко знизився, зазначила компанія 21Shares, додавши:
«Дохід за перше півріччя 2026 року впав на 81,6 % у порівнянні з аналогічним періодом минулого року — з 6,43 млн доларів до 1,18 млн доларів. Основна частина цього зниження пов’язана з двома джерелами: комісіями за обмін у пулі автоматизованого маркет-мейкера XRPL, які впали на 80,3%, та роялті за NFT, які впали на 69%».
Традиційні комісії за транзакції знизилися на 66,3% — до 90 800 доларів. Згідно зі структурою транзакційних витрат у реєстрі, XRP, сплачений за стандартні транзакції, назавжди знищується, а не розподіляється між валідаторами.
За даними 21Shares, лише 10,6 % із заявлених 1,18 млн доларів надійшли до власників опосередковано через скорочення пропозиції. Інші категорії доходів дісталися постачальникам ліквідності та творцям. Це розмежування є важливим, оскільки XRP Ledger та його власний актив виконують різні функції: XRPL забезпечує інфраструктуру розрахунків, тоді як XRP забезпечує комісії за транзакції та потенційну ліквідність.
Зростання RLUSD сприяє збільшенню інституційної ліквідності
Стабільна монета Ripple USD, або RLUSD, продемонструвала найсильніший сигнал зростання за той самий період. За даними 21Shares, її загальний обсяг обігу станом на 30 червня досяг 1,56 млрд доларів, причому 52% утримувалося на XRPL, порівняно з приблизно 10% роком раніше. Як зазначила компанія, база стейблкоінів у реєстрі, відповідно, зросла на 1 131%, створивши глибшу ліквідність у доларах для токенізованих активів та децентралізованих фінансів.
Інституційна активність також посилилася, коли в липні Aviva Investors запустила на XRPL токенізований клас акцій свого фонду U.S. Dollar Liquidity Fund. Центральний банк Ірландії схвалив цю структуру, тоді як компанія Komainu забезпечила зберігання активів, а Licuido — інфраструктуру для токенізації.
Цей запуск став першим токенізованим фондовим продуктом Aviva і відбувся після попередніх впроваджень на XRPL за участю abrdn, Ondo Finance та Societe Generale. Окремі дані про екосистему показали, що токенізовані активи у понад 500 продуктах становлять приблизно 4 млрд доларів, а також свідчать про постійний приплив коштів у біржові фонди XRP та зростання кількості створюваних гаманців.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
