Очікування 30-відсоткового падіння курсу біткойна обернулося проти інвесторів у 61% досліджених випадків

Чому падіння курсу біткойна все одно призвело до вищої ціни купівлі

Покупець біткойна міг чекати на обвал на 30% і все одно заплатити більше, ніж за ціною, яку він спочатку відхилив. Такий результат спостерігався у 61% випадків, які проаналізував Адам Лівінгстон, віцепрезидент з інвестицій у Strive Inc. (Nasdaq: ASST), компанії, що управляє біткойн-активами. У дописі від 27 вересня на X він поділився своїм аналізом купівлі біткойнів під час падіння. Його тест починається з кожного з 216 нових 52-тижневих максимумів закриття з січня 2017 року по жовтень 2025 року, а потім моделює очікування відкоту перед купівлею.

Різниця полягає в тому, де починається падіння. Біткойн може піднятися значно вище попереднього максимуму, перш ніж впасти на 30% від пізнішого піку. У тесті Лівінгстона це падіння наставало через 134 дні (середній час очікування) або через 881 день. Корекція відбувалася, але остаточна ціна купівлі часто виявлялася вищою за початкову можливість.

Лівінгстон проілюстрував результат на прикладі стартової ціни у серпні 2020 року — 12 300 доларів. Згідно з його правилом 30-відсоткового відкоту, модельована покупка відбулася за ціною 43 580 доларів, що приблизно на 254% вище. Цей приклад ілюструє його головну тезу: величина падіння від пізнішого піку не визначає, чи повернувся біткойн до попередньої ціни.

Навіть менші падіння біткойна часто не дозволяли досягти попередньої ціни

Така сама закономірність спостерігалася й у разі менших падінь, хоча періоди очікування були коротшими. Падіння на 10 % наставало через медіанні 14 днів, проте модельована ціна входу перевищувала пропущений рівень у 57 % випадків. Падіння на 20 % наставало через медіанні 44 дні й призводило до вищої ціни входу в 52 % випадків. Blackrock зазначає, що періоди сильної динаміки біткойна супроводжувалися значною волатильністю.

На графіку показано, в яких випадках очікування було вигідним, а в яких — ні. Для правила 30% медіанна ціна входу була на 19% нижчою за початковий максимум, коли стратегія забезпечувала нижчу ціну. Коли стратегія забезпечувала вищу ціну, медіанна ціна входу була на 76% вище за цей максимум. Такі різні результати відображають волатильність ціни біткойна, швидкість та масштаб цінових змін. Ці цифри описують результати в рамках історичного тесту Лівінгстона, а не прибутки чи збитки від реальних угод інвесторів.

Його розрахунки базуються на щоденних цінах закриття та конкретному правилі вимірювання падіння від наступного максимуму. Ціни закриття також можуть відрізнятися залежно від джерела даних та часу доби. Наприклад, CF Benchmarks розраховує щоденну базову ціну біткойна на основі угод на кількох біржах під час закриття ринку в Нью-Йорку. 216 сигналів Лівінгстона можуть включати найближчі максимуми в рамках одного й того ж зростання, тому ці відсотки не слід трактувати як 216 незалежних ринкових циклів.

Пік біткойна у 2025 році демонструє обидві сторони угоди

Очікування іноді давало змогу увійти в ринок за значно нижчою ціною. У жовтні 2025 року біткойн досяг рекордного рівня понад 126 000 доларів, після чого почалося тривале падіння. Цей розворот ілюструє ризик, з яким стикається той, хто купив біля максимуму, замість того щоб дочекатися глибшої корекції.

Станом на 30 червня ціна біткойна впала нижче 58 000 доларів, що становить менше половини його жовтневого піку. Покупець, який зачекав після досягнення цього піку, міг би знайти нижчу ціну. Цей результат узгоджується з висновками Лівінгстона: його відсоткові показники порівнюють кожну кінцеву точку входу з її власним початковим максимумом у межах обраного набору сигналів.

26 вересня біткойн залишався приблизно на 33 % нижче свого рекордного рівня жовтня, незважаючи на відновлення після червневого мінімуму. Того ранку він торгувався поблизу 84 162 доларів після відкоту від вересневого максимуму на рівні близько 87 374 доларів. З червневого мінімуму на рівні близько 57 735 доларів біткойн до 26 вересня відскочив приблизно на 46%.