Біткойн тримається на $81,5 тис. (база ETF) попри зростання відтоку

Glassnode вказує на рівень 77,5 тис. доларів, якщо біткойн втратить базову вартість ETF

Біткойн перевіряє, чи інституційна власність назавжди змінила характер його ринку.

Криптовалюта двічі відскочила від позначки приблизно 81 500 доларів — рівня, який Glassnode визначає як сукупну базову вартість для інвесторів американських спотових біткойн-ETF. Це має значення, оскільки BTC провів більшу частину цього року нижче цього порогу, а його травневе зростання зупинилося трохи нижче нього.

Те, що колись було опором, тепер виступає підтримкою.

Ще більш вражаючим є те, що біткойн утримав цей рівень, незважаючи на чистий відтік коштів із спотових ETF у США на суму 681 млн доларів минулого тижня та ще 65 млн доларів у понеділок. Якщо підтримка зрештою провалиться, Glassnode вказує на справжнє середнє ринкове значення близько 77 500 доларів як наступний важливий рівень.

Базова вартість ETF стає новою межею для біткойна

Стійкість навколо позначки 81 500 доларів є примітною, оскільки останнім часом потоки коштів у ETF діяли проти біткойна, а не на його підтримку. Вугар Усі Заде, генеральний директор MEXC, стверджує, що інституційний капітал, тим не менш, створив міцнішу структурну межу.

«Біткойн вступає у фазу інституційної зрілості, де позначка у 80 000 доларів стала середньою собівартістю позицій, що утримуються спотовими ETF та депозитарними службами», — зазначив він.

Якщо великі фонди активно накопичували активи саме в цій зоні, то зниження до рівня 80 000 доларів може все більше приваблювати покупців, а не викликати паніку.

Біткойн також випереджає загальну ліквідність

Інституційне позиціонування — не єдиний позитивний сигнал.

Аналіз Bitcoin Magazine, в якому BTC порівнюється з чистою ліквідністю Федеральної резервної системи, показав, що останнім часом біткойн демонструє кращі результати, ніж загальна ліквідність, хоча й зберігає значущий довгостроковий взаємозв’язок з нею. Це важливо, оскільки історично біткойн завжди був дуже чутливим до умов ліквідності.

Останні динаміки свідчать про те, що попит інвесторів, можливо, має більший вплив на цінову динаміку біткойна, а не просто зростає та падає разом зі змінами макроекономічної ліквідності. Проте BTC, як і раніше, залишається вразливим до загальних фінансових умов. Ліквідність має значення, навіть якщо вона вже не є єдиною силою, що рухає ринок.

77,5 тис. доларів — рівень ризику, за яким слід стежити

Два успішні випадки захисту базової вартості ETF вселяють оптимізм. Захист цього рівня в умовах, коли ETF фіксують чисті викупи, є ще серйознішим випробуванням. Однак немає гарантії, що позначка 81 500 доларів втримається. Тривалі вилучення коштів з ETF зрештою можуть перевершити базовий спотовий попит.

Для трейдерів ситуація стає дедалі зрозумілішою.

Утримання ціни біткойна вище 81 500 доларів попри постійні відтоки коштів підкріпило б аргумент про те, що інституційні позиції створили новий мінімальний рівень для BTC. Втрата цього рівня швидко перенесла б увагу на позначку 77 500 доларів.

Ключове питання вже не полягає в тому, чи можуть ETF підштовхнути біткойн до зростання. Воно полягає в тому, чи зможе біткойн утримати собівартість ETF, поки гроші виходять із фондів.