Біткойн демонструє сигнал, який спостерігався на початку бичачих ринків 2019 та 2023 років

Сигнал біткойна нагадує про попередні бичачі ринки

За даними аналітичної компанії Glassnode, що спеціалізується на блокчейні, біткойн відновив поріг імпульсу, який спостерігався на початку бичачих ринків 2019 та 2023 років. У публікації від 22 вересня компанія показала, що співвідношення ринкової вартості біткойна до його реалізованої вартості знову перевищило свій 365-денний середній показник після тривалого періоду перебування нижче нього.

Цей коефіцієнт, відомий як MVRV, порівнює ринкову вартість біткойна з оціночною вартістю монет, розрахованою на основі часу їх останнього руху. Перетин річного середнього значення означає, що коефіцієнт піднявся вище власного недавнього тренду. Glassnode написала:

«Це те саме перетинання, яке ми спостерігали у 2019 та 2023 роках на початку кожного бичачого ринку».

Обидва попередні перетини відбулися після значних падінь, але подальша динаміка цін відрізнялася. У 2019 році біткойн різко зріс, після чого віддав частину своїх прибутків, тоді як відновлення 2023 року продовжилося аж до 2024 року. Ця історія цін робить останнє перетинання привабливим для биків, не перетворюючи при цьому жодну з попередніх траєкторій на прогноз на 2026 рік.

Зростання все ще має пройти випробування попитом

Цей сигнал з'явився на тлі відновлення біткойна від цьогорічних мінімумів і короткочасного повернення до позначки 87 000 доларів цього тижня — вперше з січня. Зростання ціни робить це перетин більш актуальним для трейдерів, але цей індикатор вимірює зміну співвідношення між ринковою вартістю та оціночною собівартістю для власників. Він не вимірює, який обсяг покупок потенційно послідує за цим.

Попит через американські спотові біржові фонди (ETF) на біткойн посилився разом із зростанням. 21 вересня ці фонди залучили майже 999 млн доларів чистого припливу коштів — це найбільший одноденний показник за 2026 рік. Потоки коштів у фонди дають окремий показник купівельної активності, відмінний від сигналу про динаміку в ланцюжку від Glassnode.

Потенційний обсяг продажів також знаходиться поблизу останніх цін. За оцінками, 1,07 млн BTC було придбано за ціною від 83 000 до 86 000 доларів, що ставить деяких власників поблизу їхніх цін придбання, оскільки біткойн знову наближається до цього діапазону. Найбільша концентрація припадає на рівень близько 85 000 доларів, і більшість монет належить довгостроковим власникам. Деякі з них можуть продати свої активи, коли ціна повернеться до рівня беззбитковості, що стане перевіркою того, чи зможе поточний попит поглинути цю пропозицію.

Трейдери опціонів відкрили позиції поблизу вищих цінових рівнів, що потенційно може вплинути на наступний рух біткойна. У своєму аналізі ринку від 23 вересня компанія Glassnode визначила діапазон від 95 000 до 97 000 доларів як перший серйозний тест у разі продовження зростання, водночас зазначивши, що фіксація прибутку поки що є відносно незначною.

Власники альткойнів залишаються у збитках

Покращення сигналів щодо біткойна не компенсувало збитків на крипторинку в цілому. В окремому дописі від 22 вересня Glassnode повідомила, що менше чверті медіанного обсягу відстежуваних альткойнів перебуває у прибутку. Цей показник описує частку обсягу монет, що утримується вище їхньої оціночної вартості придбання, а не кількість окремих інвесторів.

Такі слабкі показники прибутковості можуть співіснувати з ростом цін. Аналіз Glassnode від 23 вересня показав, що 72,5% відстежуваних альткойнів за попередній тиждень показали кращі результати, ніж біткойн. Однак для власників, які купували за вищими цінами, нещодавнє зростання все ще може залишити їхні монети нижче вартості придбання.