Колишній керівник Blackrock захищає Ethereum на тлі скорочення кількості валідаторів Solana до 800

Чалом відкидає твердження про «культурну проблему»

Джозеф Чалом, співголова компанії Sharplink, що управляє активами в ефірі, та колишній керівник відділу стратегії цифрових активів у Blackrock, відкинув дедалі поширенішу тезу про те, що Ethereum страждає від культурної кризи. У своїх останніх коментарях він стверджував, що саме масштаб участі в мережі (а не швидкість транзакцій чи комісії) вирішить результат гонки смарт-контрактів, додавши:

«Ethereum має мільйон учасників та мільйон валідаторів. Solana має менше ніж 800 валідаторів, причому 92% з них працюють на одному клієнті. Існує думка, що Ethereum чогось не вистачає в цьому контексті. Просто погляньте ще раз на статистику. Кількість учасників, які вносять свій вклад у код та екосистему, перевищила мільйон. Я не впевнений, що є хоч якийсь проект блокчейну з відкритим кодом, який хоча б наблизився до цього результату»

Чалом зазначив, що роки роботи в Blackrock дали йому можливість з перших рук побачити, як великі інституції зважують ці компроміси. За його словами, інвестори цінують децентралізацію та нейтральність Ethereum саме тому, що вони зменшують ризик того, що якийсь окремий оператор, клієнт чи фундація зможе захопити мережу — ця особливість для пенсійного фонду важливіша, ніж суто пропускна здатність.

Цифри, що підтверджують це твердження

Дані від Electric Capital показують, що 1 012 824 осіб внесли свій вклад у код Ethereum за весь час його існування, причому приблизно 232 000 з них залишалися активними протягом останніх дванадцяти місяців. Чалом зазначив, що Ethereum «став стандартною операційною системою для програмованих фінансів та формування капіталу в Інтернеті», і пояснює це саме наявністю такої бази талантів, а не маркетинговими зусиллями.

Що стосується безпеки, Ethereum захищений понад 900 000 валідаторів — незалежних вузлів, які ставлять на стейк ефір (ETH) для підтвердження транзакцій. Натомість у Solana за три роки кількість валідаторів скоротилася приблизно на 68% — з близько 2 500 до приблизно 800 — після того, як у 2025 році мережа запровадила процес «обрізки» для видалення вузлів, що демонструють низьку продуктивність або не роблять внесок у роботу мережі. Прихильники називають це «очищенням» для підвищення якості; критики стверджують, що це ще більше зменшує і без того невелику кількість валідаторів.

Різноманітність клієнтів є ще одним аспектом, на який варто звернути увагу, оскільки коли більшість валідаторів використовує одне й те саме програмне забезпечення, навіть одна помилка може поставити під загрозу весь ланцюг (саме на цю концентрацію вказав Чалом у своєму зауваженні про те, що «92 % працюють на одному клієнті»). Ethereum роками заохочував валідаторів використовувати кілька незалежних клієнтів, щоб убезпечитися саме від такого сценарію збою, і визначає свій план розвитку через відкриті Пропозиції щодо вдосконалення Ethereum (EIP), розроблені широким науковим співтовариством.

Дебати, за якими стоять реальні гроші

Для Чалома ця суперечка не є суто академічною, з огляду на те, що Sharplink уже створила одну з найбільших корпоративних казн ефіру, яка станом на кінець червня налічувала 886 725 ETH, а також допомогла фінансувати Ethlabs — дослідницьку організацію, засновану колишніми співробітниками Ethereum Foundation та підтриману засновником Consensys Джо Любіном. Компанія з таким значним вкладом безпосередньо зацікавлена в тому, щоб Ethereum зберегла своє лідерство серед розробників та валідаторів.

Проте не всі в екосистемі настільки впевнені. Bitcoin.com News нещодавно повідомляв, що один із давніх діячів Ethereum Foundation визнав, що мережі все ще бракує чіткої «історії цінності» для інвесторів — така відвертість підживила саме ті розмови про культурні проблеми, які зараз оскаржує Чалом. Тим часом прихильники Solana стверджують, що більш компактна та швидка мережа краще підходить для споживчих додатків та високочастотної торгівлі, ніж розгалужена мережа валідаторів.

Якщо дивитися в майбутнє, то якщо інституційні інвестори й надалі будуть здійснювати токенізацію та операції зі стейблкоінами через Ethereum, теза Чалома про «привабливість для розробників» стане ще переконливішою. Однак якщо швидкість Solana й надалі приваблюватиме трейдерів та розробників, порівняння кількості валідаторів матиме менше значення, ніж додатки, якими люди насправді користуються.