Хто продавав біткойни під час обвалу? Coinshares розкриває, хто насправді продає біткойн-ETF

Велика перегрупування біткойн-ETF: Coinshares показує, які інвестори втратили впевненість

Згідно з нещодавнім звітом аналітика цифрових активів Coinshares Метта Кіммелла, професійні біткойн-активи впали з 313 000 BTC до 261 000 BTC, що становить 17% квартальне зниження. Загальна вартість цих активів знизилася на 35% до 17,8 млрд доларів.

У звіті це зниження характеризується як найбільше квартальне скорочення професійних активів з моменту початку торгівлі спотовими біткойн-ETF у США. Частка активів ETF, що належать заявникам 13F, також знизилася з 24,7% до 20,8%.

Продажі зосередилися серед трейдерів

Кіммелл виявив, що хедж-фонди та брокерські компанії забезпечили приблизно 95% скорочення позицій.

Хедж-фонди скоротили свої активи на 31 400 BTC, що становить 39% квартального зниження. Брокерські компанії позбулися 18 800 BTC, що становить 53% падіння. Разом ці групи забезпечили майже весь обсяг професійних продажів протягом кварталу.

Кіммелл також зазначив, що негативні ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів та розгортання базисних угод, ймовірно, сприяли виходу хедж-фондів. Конкуренція за капітал з боку інвестицій у штучний інтелект (ШІ) та дорогоцінні метали також могла вплинути на рішення щодо розподілу коштів.

Керівник Strategy Майкл Сейлор виклав подібну теорію в четвер, через кілька днів після того, як його компанія повідомила про продаж 32 BTC вперше з 2022 року. «Ринки капіталу фінансують розбудову ШІ в історичних масштабах: близько 400 млрд доларів за 6 місяців», — пояснив Сейлор на X. «З 14 травня з біткойн-ETF відбувся відтік близько 4 млрд доларів, що чинить тиск на BTC. Це ротація капіталу, а не знецінення біткойна».

Консультанти та банки тримаються міцно

Хоча трейдери зменшили свою експозицію, консультанти залишилися найбільшою професійною групою з приблизно 150 300 BTC, що становить близько 58% усіх заявлених професійних активів. Консультанти скоротили позиції лише на 5,9% протягом кварталу і залишаються на 20% вище, ніж у минулому році.

Згідно зі звітом Coinshares, банки були серед категорій, що найшвидше зростали. Їхні позиції в біткойнах зросли приблизно до 15 200 BTC, що більш ніж удвічі за квартал і на 339% порівняно з попереднім роком. JPMorgan Chase додав 3 000 BTC, Wells Fargo — 4 000 BTC, а Citigroup вперше з'явився у звітах.

Державні структури також збільшили свою експозицію. Фонд Mubadala Емірату Абу-Дабі додав приблизно 1 100 BTC, що збільшило суверенні активи до близько 8 300 BTC.

Що це означає для інвесторів

Біткойн впав на 22% протягом першого кварталу, завершивши квартал на рівні близько 68 000 доларів після короткочасного падіння нижче 60 000 доларів. Це падіння ознаменувало корекцію приблизно на 50% від історичного максимуму жовтня 2025 року, що перевищував 126 000 доларів. Протягом цього періоду ончейн-показники зафіксували найбільші реалізовані збитки з липня 2023 року, а індикатори настроїв досягли історичних мінімумів.

Незважаючи на розпродаж, Coinshares стверджує, що дані вказують на різницю між тактичними трейдерами та довгостроковими інвесторами. Учасники, що використовують кредитне плече, зменшили ризик, тоді як консультанти, банки та державні організації здебільшого зберегли або розширили стратегічну експозицію.

З моменту закінчення першого кварталу ситуація покращилася. Американські спотові біткойн-ETF залучили приблизно 2,3 млрд доларів чистого припливу коштів до середини травня, а сукупні потоки коштів у ETF та цифрові активи наблизилися до 6,4 млрд доларів. Інвестори уважно стежитимуть за звітами за 2 квартал у серпні, щоб визначити, чи відновилися професійні покупки у міру стабілізації ринкових умов.