За даними Bitwise, Ethereum завершив третій квартал із рекордним обсягом стейкінгу в 43,8 млн ETH, тоді як прибутковість у основних мережах із алгоритмом «доказ частки» знизилася. Водночас на платформах Solana, Hyperliquid та Robinhood Chain спостерігався стрімкий зріст обсягів торгівлі токенізованими акціями та цінними паперами традиційного ринку, що вказує на те, де формується наступна хвиля активності у криптопросторі.
Bitwise: на Ethereum рекорд стейкінгу 43,8 млн ETH, прибутковість падає
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Ethereum завершив третій квартал з рекордним обсягом стейкінгу в 43,8 млн ETH, тоді як прибутковість стейкінгу впала до 2,63%.
- На платформах Solana, Hyperliquid та Robinhood Chain спостерігалося значне зростання активності у сфері токенізованих акцій та традиційних фінансів (TradFi).
- Наступним двигуном зростання криптовалют можуть стати дешевші блокчейни, що забезпечують роботу більших традиційних фінансових ринків.
Прибутковість криптовалют падає, оскільки ринки токенізованих активів набирають обертів
У великі блокчейни вкладається більше капіталу, ніж будь-коли раніше. Однак винагорода за це постійно зменшується.
Це один із найяскравіших сигналів з останнього звіту Bitwise про стейкінг, який показує, що мережі з алгоритмом «доказ частки» (proof-of-stake) вступають у нову фазу: більший обсяг стейкінгу, нижчі витрати та падіння прибутковості, тоді як фінансова активність виходить за межі традиційних крипторинків.
Ethereum завершив третій квартал із рекордними 43,8 млн ETH у стейкінгу, що становить 35,9% від загального обсягу в обігу. Чистий приплив коштів досяг 1,99 млн ETH, що стало шостим кварталом зростання поспіль. Проте річна прибутковість стейкінгу знизилася з 2,81% до 2,63%, оскільки винагороди розподілялися між більшим обсягом капіталу.
Ethereum залучає більше капіталу з меншою кількістю валідаторів
Кількість валідаторів Ethereum зменшилася з майже 1,1 мільйона до приблизно 881 000, але це не свідчить про зниження рівня безпеки. Оновлення Pectra дозволяє операторам об’єднувати валідатори, зберігаючи при цьому ETH, що стоїть за ними, що зменшує накладні витрати на інфраструктуру.
Водночас використання Ethereum стало дешевшим. Середня вартість чотирьох поширених типів транзакцій знизилася на 67% у порівнянні з минулим роком — до 0,45 долара, чому сприяло збільшення ємності блоків. Для користувачів це означає дешевші криптовалютні транзакції. Для стейкерів нижчі комісії також означають менший дохід від виконання транзакцій.
Solana продемонструвала подібний компроміс. Активний стейкінг досяг рекордного рівня — 440,5 млн SOL, що становить 69 % від загального обсягу, тоді як валова прибутковість стейкінгу знизилася з 6,38 % до 5,99 %. Кількість валідаторів зменшилася з 696 до 659 на тлі постійного тиску з боку витрат.
Токенізовані акції стають серйозним бізнесом
Найбільш вражаючий ріст спостерігався поза межами стейкінгу.
Обсяг торгів токенізованими акціями Solana зріс на 45% до 6,93 млрд доларів у 3 кварталі. Мережа також опрацювала рекордні 14,2 млрд транзакцій без права голосу.
Hyperliquid зафіксувала обсяг безстрокових угод, не пов’язаних із криптовалютами, на суму 261,5 млрд доларів, що становить 36,5 % від загального обсягу безстрокової торгівлі. Ринки, пов’язані з акціями, були серед її найбільших продуктів.
Тим часом Robinhood Chain заробила 51,1 млн доларів комісійних у першому кварталі. Середньоденний обсяг торгів токенами акцій зріс з 17 млн доларів у липні до 377,1 млн доларів у вересні, тобто збільшився більш ніж у 22 рази.
Зростання криптовалют стає дешевшим за задумом
Цифри вказують на більш широкі зміни.
Мережі збільшують пропускну здатність і знижують транзакційні витрати, тоді як економіка стейкінгу стає менш прибутковою. Водночас акції, сировинні товари та інші традиційні активи генерують все більше активності в ланцюгу.
Це змінює ситуацію зі стейкінгом. Головне питання більше не полягає лише в тому, яку прибутковість можуть отримати інвестори. Воно полягає в тому, чи можуть дешевші та безпечніші блокчейни стати інфраструктурою для ринків, що набагато перевищують сам криптовалютний ринок.
Том Лі з Fundstrat зазначає, що венчурні інвестори, яких він знає вже десять років, шкодують, що не просто тримали біткойн, ціна якого зросла з рівня нижче 1 000 доларів до приблизно 80 000 доларів
Читати: Том Лі заявляє, що венчурні інвестори шкодують, що пропустили 80-кратне зростання біткойна за 10 років
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
