Том Лі стверджує, що 2-відсоткова частка біткойнів у його портфелі непомітно перетворилася на 85 %

Ставка на біткойн у розмірі 2%, яка перетворилася на 85%

Уявіть, що ви вкладаєте 2 долари з кожних 100 у своєму портфелі в щось, що багато хто вважав абсурдним, залишаєте ці кошти там на понад десятиліття, а зрештою виявляєте, що вони поглинули майже весь ваш рахунок. За словами Лі, саме це, по суті, сталося з клієнтами Fundstrat, які дотримувалися ранньої стратегії компанії щодо розподілу активів у біткойни.

Тоді, понад десять років тому, коли біткойн торгувався нижче 1 000 доларів, а скептицизм панував усюди, Fundstrat почав рекомендувати скромну позицію у 2%.

«Наша початкова рекомендація щодо 2-відсоткової частки для середнього рахунку клієнта Fundstrat, який насправді дослухався до нашої поради, зараз становить понад 85 % їхнього портфеля», — розповів Лі в інтерв’ю Wealthion, опублікованому в п’ятницю. «Вони купили 2 %, а ціна біткойна значно зросла». Ось що найдивовижніше. Клієнти не продовжували вкладати гроші в біткойн. Частка, навмисно обрана досить малою, щоб обмежити збитки на випадок, якщо ідея провалиться, зрештою стала домінуючим активом просто тому, що біткойн так сильно подорожчав.

Більшість інвесторів досі не мають криптовалюти

У розмові з Wealthion Лі оцінив, що приблизно від 80% до 90% аудиторії, ймовірно, взагалі не має досвіду роботи з криптовалютами, незважаючи на те, що багато інвесторів володіють золотом і активно інвестують у акції. Його запитання до цієї аудиторії було значно менш технічним, ніж обговорення блокчейнів, монетарної політики чи токенізації.

Лі наголосив:

«Вони хочуть мати рацію чи хочуть заробити гроші?»

Аргумент Лі полягає не в тому, що інвестори повинні досконало розуміти кожну деталь біткойна, перш ніж його придбати. Він порівняв цю нерішучість з іншими технологіями, у які люди регулярно інвестують, не до кінця розуміючи, як вони працюють, зокрема з електромобілями та великими мовними моделями. Спочатку Fundstrat відповіла на цю невизначеність ставкою у 2% — достатньо малою, щоб обмежити збитки у разі провалу біткойна, але достатньо великою, щоб мати значення, якщо він спрацює. Для клієнтів, які пішли на цей ризик, це зрештою мало велике значення.

Криптовалютний левередж зазнав краху

Час, обраний Лі для своїх коментарів, має значення, оскільки він вважає, що криптовалюта вже пройшла одну з найгірших фаз свого циклу. Лі описав нинішній період як четверту «криптозиму» біткойна, порівнявши її з ведмежим ринком акцій, де ціни падають, трейдери, що використовують кредитне плече, зазнають краху, а зрештою деякі давні прихильники стають настільки розчарованими, що просто йдуть з ринку.

Лі називає останню частину «відходом у гніві», пояснюючи, що «деякі люди втрачають стільки грошей, що розлючуються і йдуть». За словами Лі, у жовтні криптовалютний ринок зазнав значного скорочення левереджу, а потім — ще одного після початку війни в Ірані. Значна частина боргу, що накопичилася в системі, з того часу була ліквідована, і Лі вважає таке очищення характерною рисою попередніх дна криптовалютного ринку.

Лі вважає, що наступні 12 місяців будуть іншими

Лі пояснив, що акції, пов’язані з криптовалютами, вже стали основним чинником, що вплинув на динаміку індексу Russell 1000 у третьому кварталі. За його словами, чотири з 21 акції індексу з найкращими показниками — це криптоакції, а сама акція Bitmine піднялася на 99%. Водночас Лі бачить, що левередж починає повертатися в таких регіонах, як Корея, тоді як прийняття Уолл-стрітом технологій блокчейну, стейблкоінів та токенізованих цінних паперів відкриває ринок, який практично не існував під час попередніх циклів.

Лі також вважає, що сфера фінансових послуг може стати однією з галузей, які найбільше зазнають трансформації під впливом штучного інтелекту (ШІ) та технології блокчейну, причому криптовалюта слугуватиме інструментом для відновлення застарілої фінансової інфраструктури. Він стверджує, що якщо активи на суму 100 трильйонів доларів зрештою будуть токенізовані, то навіть 1% цієї активності може означати можливість отримання чистого прибутку в розмірі 1 трильйона доларів — на його думку, цього достатньо для створення великої кількості нових компаній та багатства.

На горизонті все ще є чимало перешкод. Лі очікує, що ринки можуть зіткнутися з корекцією, інфляція залишається спірним питанням, а законопроект CLARITY Act досі проходить процедуру ухвалення у Вашингтоні. Однак, з огляду на те, що чотирирічний цикл криптовалют наближається до того, що Лі вважає його дном, левередж відновлюється після значного обвалу, а Уолл-стріт все глибше занурюється у блокчейн, він сказав Wealthion: «Я думаю, що найближчі 12 місяців стануть справді оптимістичним періодом для криптовалют».

Це повертає нас до клієнтів Fundstrat. Вони не починали з портфеля, на 85% складаного з біткойнів. Вони починали з 2%, і через понад десятиліття Лі підкреслює, що іноді найменша позиція на рахунку не залишається маленькою. З огляду на те, що, за його оцінками, від 80% до 90% інвесторів, про яких він згадав, досі не мають криптовалюти взагалі, він вважає, що старий експеримент із 2% варто переглянути, оскільки формується черговий криптоцикл.