За словами Майкла Сейлора, біткойн-фінанси конкурують за частку на світових ринках акцій та облігацій, загальний обсяг яких становить 318,5 трлн доларів. Він стверджує, що відповідальні конкуренти можуть посилити загальний попит, поліпшити умови фінансування та залучити більше інвесторів.
Сейлор стверджує, що завдяки стратегії та наполегливості можна здобути частку від 318,5 трлн доларів разом із біткойном
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Сейлор розглядає біткойн-фінанси на тлі ринку загальним обсягом 318,5 трлн доларів.
- Зростання вартості активів, дешевше фінансування та оцінка вартості акцій можуть сприяти подальшому зростанню.
- Придбання компанією Strive STRC на суму 50 млн доларів ілюструє співпрацю між конкурентами.
Сейлор дивиться далі за конкурентів — на глобальні ринки капіталу
Інвестори можуть отримати більше можливостей вибору, оскільки конкуруючі компанії, що управляють біткойн-активами, розробляють дохідні та зростаючі цінні папери, стверджує Майкл Сейлор. Засновник і виконавчий голова Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), компанії, що управляє біткойн-активами, поділився своїми міркуваннями 30 вересня на X. Сейлор сказав: «Я хочу, щоб Strive досягла успіху. Я хочу, щоб кожен добре керований емітент Digital Credit, що працює на основі біткойна, досяг успіху».
Ця можливість поширюється й на усталені ринки, де навіть невеликі асигнування можуть становити значні суми для цієї категорії. Асоціація цінних паперів та фінансових ринків (SIFMA) зафіксувала на кінець 2025 року глобальну ринкову капіталізацію в розмірі 157,8 трлн доларів та обсяг боргових зобов’язань із фіксованою дохідністю в розмірі 160,7 трлн доларів. Разом вони становлять 318,5 трлн доларів. Сейлор написав: «Одна десята відсотка будь-якого з цих ринків становить приблизно 160 млрд доларів».
Він додав:
«Саме за цим масштабом ми повинні оцінювати наші можливості. Біткойн-цінні папери та кредити на основі біткойна — це молоді категорії, які прагнуть визнання на значно більших ринках».
Сейлор розрізняє біткойн для довгострокових інвестицій, привілейовані акції для отримання доходу та прості акції казначейських компаній для капіталу зростання. Він класифікує STRC та SATA, випущені відповідно компаніями Strategy та біткойн-казначейською компанією Strive Inc. (Nasdaq: ASST), як цифрові кредити. Ці дохідні цінні папери на основі біткойна надають пріоритет дивідендам перед простими акціями, але не забезпечують автоматично забезпечених вимог щодо біткойна.
Зростання вартості біткойна та дешевше фінансування можуть посилити зростання
Нещодавно профінансовані придбання збільшують попит на актив з обмеженим випуском, що потенційно принесе користь кожній компанії, яка його володіє. Обмеження пропозиції біткойна лежить в основі першого чинника зростання, на який вказує Сейлор: зростання вартості, яке зміцнює покриття активів та фінансові можливості. Індивідуальні покупки не можуть гарантувати підвищення цін. Він заявив: «Цінність, створена завдяки ширшому впровадженню біткойна, може поширитися на кожен баланс, побудований на біткойні».
Ширше визнання продуктів на основі привілейованих акцій може покращити умови фінансування, оскільки інвестори ознайомляться з їхніми структурами та ризиками. Модель доходу STRC Сейлора може отримати вигоду від аналітичного висвітлення, інституційних досліджень, торговельної інфраструктури та дистрибуції. Зростання довіри може звузити фінансові спреди — додаткову дохідність, що вимагається понад базові ставки, хоча зміна процентних ставок може нівелювати економію.
Вищі оцінки вартості акцій можуть уможливити залучення капіталу, подальші придбання або погашення дорогих зобов’язань, завершуючи потенційно самопідсилюючий цикл. Викуп компанією Strategy привілейованих акцій STRC на суму 152 млн доларів, про який було оголошено 28 вересня, ілюструє активне управління балансом. Зростання має перевищувати витрати на фінансування та розмивання акцій, що зменшує пропорційну частку власності існуючих акціонерів. Біткойн не приносить відсотків, тому будь-яка різниця між прибутковістю активів та витратами на фінансування залежить від невизначеного зростання вартості та дисциплінованого виконання.
Strive демонструє, як конкуренти можуть стати клієнтами
Співпраця вже поширюється на інвестиційні рішення: Strive виділяє частину своїх касових коштів на придбання привілейованих акцій Strategy. 11 березня компанія оголосила про купівлю STRC на суму 50 млн доларів, що становить 500 000 акцій. Сейлор наводить це як доказ того, що конкуренти можуть стати клієнтами, зберігаючи при цьому незалежність у прийнятті управлінських та фінансових рішень.
Подальше розширення компанії ілюструє, як фінансування за рахунок привілейованих акцій може сприяти накопиченню того самого базового активу, що перебуває у володінні конкурентів. 28 вересня Strive повідомила про придбання додаткових 1 107 біткойнів за 94,5 млн доларів, що збільшило її портфель до 27 462 біткойнів. Генеральний директор Метт Коул відніс 85 % загального залученого капіталу, включаючи надходження від варрантів, на рахунок SATA.
Сейлор порівнює взаємодоповнюючі бізнеси з компанією «Форд» та нафтовою галуззю, розширюючи свою екосистему на платіжні системи та деривативи — фінансові контракти для управління ризиками. Наявність декількох емітентів може забезпечити дотримання лімітів інституційних ризиків, хоча диверсифікація зберігає загальний ризик, пов’язаний з біткойнами. Слабкі оператори можуть підірвати довіру, тоді як падіння цін, розширення спредів та зниження оцінок можуть посилити збитки. Він визначає міцну капіталізацію, обережну ліквідність та прозоре розкриття інформації як умови відповідального зростання.
Виконавчий голова Strategy підсумував:
«Коли ми будуємо на основі біткойна, ми зацікавлені в успіху один одного. Давайте разом будувати цю галузь».
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
