«House of Stake» NEAR проголосував за зниження емісії токенів на 36%

«House of Stake» NEAR підтримує зменшення обсягу емісії токенів

2 листопада 2026 року «Палата стейкерів» NEAR схвалила пропозицію HSP-029 з підтримкою приблизно 99,96%, що відповідає 3,29 млн veNEAR у голосуючих правах. Це рішення є черговим кроком у реформуванні монетарної політики блокчейну першого рівня (L1), який раніше, у жовтні 2025 року, вже вдвічі зменшив максимальний темп емісії.

Останній захід передбачає встановлення річного верхнього ліміту на рівні 1,6% (раніше — 2,5%) шляхом поступового коригування протягом 24 місяців. Кожна епоха принесе поступове зменшення, в середньому на 0,0375 процентних пунктів щомісяця, замість різкої зміни, яка застала б операторів стейкінгу зненацька.

Пропозиція змінює лише один параметр протоколу. Існуюча формула розподілу залишається незмінною: 90% нововипущених токенів розподіляються між учасниками стейкінгу, а 10% — надходять до казни. Цей захід не передбачає надання додаткових повноважень щодо витрачання коштів.

Пропозиція керівника SVRN стикається з кількома перешкодами на шляху реалізації

Автором ініціативи є Сал Тернулло, генеральний директор компанії SVRN, акції якої котируються на біржі Nasdaq. Його компанія повідомила про володіння приблизно 55 мільйонами NEAR, переважно задіяних у стейкінгу, що становить понад 8% від загального обсягу токенів, задіяних у стейкінгу в мережі.

Схвалення не призведе до негайного введення змін у дію. Спочатку Рада з питань безпеки House of Stake повинна ратифікувати результат, після чого передбачається приблизно 90-денний підготовчий період для бірж, депозитаріїв, гаманців та сервісів стейкінгу.

Згодом валідатори повинні впровадити оновлення протоколу, перш ніж заплановані скорочення набудуть обов’язкового характеру. У щоквартальних звітах фактичний обсяг емісії порівнюватиметься з опублікованою траєкторією.

Ця ініціатива також з’явилася після відкликання окремої пропозиції щодо Суверенного фонду, поданої співзасновником NEAR Іллією Полосухіним, який вказав на ризики, пов’язані з покладанням додаткових обов’язків на протокол.

Зменшення пропозиції токенів супроводжується зниженням прибутковості стейкінгу

Економічне моделювання, що супроводжує HSP-029, показує, що протягом перших двох років вдасться уникнути додаткової емісії приблизно 11,8 млн NEAR, а за шість років ця цифра зросте до 66,1 млн порівняно зі збереженням попереднього верхнього ліміту.

Після повного впровадження прогнозована щоденна емісія в мережі блокчейну знизиться з приблизно 89 500 токенів до 57 300. Однак очікується, що валова прибутковість стейкінгу знизиться з 5,268% до 3,372%, за умови, що рівень участі залишиться на порівнянному рівні.

Дохід валідаторів від комісій, за незмінних умов, за прогнозами, скоротиться на 36 %, що потенційно може поставити у скрутне становище дрібних операторів, які залежать від винагороди, пов’язаної з емісією. Тим часом власники, які не беруть участі у стейкінгу, можуть розраховувати на повільніше розмивання своїх токенів без втрати винагород, які вони й так не отримували.

NEAR не має фіксованого максимального обсягу пропозиції, хоча спалювання комісій за транзакції частково компенсує емісію. З огляду на те, що в обігу перебуває приблизно 1,31 млрд токенів, монетарна політика все більше зосереджується на балансуванні стимулів безпеки та довгострокового зростання пропозиції.

Проблема є очевидною. Протокол блокчейну може випускати менше токенів, але його валідаторам все одно потрібні достатні економічні стимули, щоб продовжувати забезпечувати його безпеку.