Великі власники криптовалюти дедалі частіше обмінюють біткойни безпосередньо на акції біржових інвестиційних фондів (ETF), замість того щоб спочатку продавати їх за готівку. Зниження мінімальних вимог у Blackrock та Bitwise, а також зростання популярності таких сервісів у Grayscale та 21shares роблять цей процес доступнішим і поширюють цю модель на ефір та Солану.
Blackrock здійснила прямі конвертації біткойнів у ETF на суму 5 мільярдів доларів
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Blackrock знизив мінімальну суму вкладу в натуральній формі для IBIT з 25 млн до 1 млн доларів, оскільки поширюється практика прямого обміну біткойнів на ETF.
- Частка створення ETF від Grayscale за рахунок BTC у натуральній формі зросла з 28% у березні до 62% у червні, що свідчить про ширше впровадження.
- Bitwise підтримує обміни BTC, ETH та SOL від 3 млн доларів, сприяючи стандартизації конвертацій в ETF.
Blackrock розширює обміни біткойнами в натуральній формі у міру розширення доступу до ETF
Уолл-стріт полегшує криптоінвесторам перехід від самостійного зберігання до біржових фондів без попереднього продажу своїх цифрових активів.
За даними Bloomberg, створення активів у натуральній формі стає все більш поширеним серед основних емітентів, що дозволяє інвесторам вносити біткойн безпосередньо до спотового ETF та отримувати натомість акції. Цей механізм зберігає ринкову експозицію, водночас переносячи зберігання активів у традиційну фінансову систему.
Найбільша зміна стосується доступу. У липні, коли ця послуга вперше стала доступною, Blackrock знизила мінімальний обсяг конвертації біткойнів у ETF з 25 млн доларів до 1 млн доларів. За словами Роббі Мітчника, керівника відділу цифрових активів Blackrock, його фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) вже обробив таких конвертацій на суму понад 5 млрд доларів.
«Цей обсяг буде зростати, оскільки ми продовжуємо розширювати доступ», — заявив Мітчник у коментарі Bloomberg.
Мінімальні суми знижуються, оскільки процес стає більш звичним
Компанія Bitwise пішла подібним шляхом.
Для першої конвертації біткойнів у натуральній формі їй потрібно було здійснити транзакцію на суму щонайменше 100 мільйонів доларів, щоб забезпечити підтримку з боку уповноважених учасників. Пізніше цей поріг знизився до 50 мільйонів доларів, а зараз становить 3 мільйони доларів.
Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган зазначив, що, хоча весь процес і досі є індивідуальним, він стає дедалі більш стандартизованим.
Інші емітенти також спостерігають стабільне зростання обсягів. У компанії 21Shares середній обсяг завершених транзакцій «натурою» за останні три місяці становив близько 5 мільйонів доларів. У Morgan Stanley зазначили, що такі конвертації становлять приблизно від 5% до 7% активів у їхньому спотовому біткойн-ETF загальною вартістю близько 560 мільйонів доларів.
Привабливість таких операцій виходить за межі простоти. Інвестори можуть зменшити залежність від приватних ключів та гаманців, а залежно від індивідуальних податкових обставин обмін біткойнів замість їхнього продажу за готівку може дозволити уникнути негайного оподаткування.
Ether та Solana приєднуються до тенденції конвертації «натурою»
Ця модель також поширюється за межі біткоїна. Grayscale використовує операції в натуральній формі для продуктів на базі ефіру, тоді як Bitwise підтримує конвертації як для ефіру, так і для Solana.
У Grayscale цей перехід різко прискорився. У березні 28% валового обсягу створення біткоїнів і 57% валового обсягу створення ефіру припадало на операції в натуральній формі. До червня ці показники зросли відповідно до 62% та 63%.
Останньою перешкодою залишається інфраструктура. Для здійснення транзакцій все ще потрібні авторизовані учасники або маркет-мейкери, готові працювати з криптовалютами, що збільшує витрати та ускладнює процес.
Проте напрямок розвитку є очевидним. У міру зниження мінімальних вимог та появи на ринку все більшої кількості посередників прямі обміни біткойнів, ефіру та солани на акції ETF перетворюються з послуги у стилі приватних банків для «китів» на більш стандартизовану складову інституційного інвестування у криптовалюти.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
