Bitmine робить Ethereum лідером і перетворює 98 % доходу на надзвичайний прибуток від стейкінгу

Ця публічна компанія, що спеціалізується на блокчейн-інфраструктурі, подала форму 10-Q до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), у якій детально викладено фінансові результати за період, що закінчився 31 травня 2026 року. Цей розгорнутий квартальний звіт свідчить про майже повний відхід від традиційної діяльності компанії з майнінгу біткойнів (BTC) на користь управління цифровими активами, що вимагає менших капіталовкладень.

Операції зі стейкінгу та валідації склали приблизно 98 відсотків від загального квартального доходу компанії у розмірі 46,5 млн доларів. Це є разючим контрастом порівняно з попереднім роком, коли компанія не мала жодного доходу від стейкінгу та повністю покладалася на оренду майнінгового обладнання та власні майнінгові потужності. Дохід від майнінгу біткойнів за той самий період суттєво знизився.

Керівництво прискорило цей перехід завдяки придбанню в березні 2026 року австралійської компанії Pier Two Holdings Pty Ltd., що спеціалізується на інфраструктурі блокчейну. Угода була укладена за попередньою вартістю 27,8 млн доларів, що складалася з готівки, акцій та відстрочених платежів. Згодом Bitmine інтегрувала Pier Two у MAVAN — власну інституційну платформу для стейкінгу, призначену для підтримки швидко зростаючого портфеля цифрових активів.

Розширення портфеля активів на базі Ethereum

Остання звітність Bitmine, подана до SEC, окреслює агресивну стратегію накопичення капіталу, спрямовану виключно на придбання цифрових активів. Станом на 31 травня 2026 року Bitmine володіла 5 416 945 ефірів, ринкова вартість яких становила 10,85 млрд доларів. Компанія також зберігала резерв у розмірі 203 біткойнів, оцінений приблизно в 14,9 млн доларів.

Для фінансування цих великих придбань та необхідних модернізацій інфраструктури Bitmine активно використовувала програму розміщення акцій за ринковою ціною (ATM). Як зазначила компанія у формі 10-Q, протягом дев’яти місяців, що закінчилися 31 травня 2026 року, вона продала понад 340 мільйонів акцій, отримавши чистий виторг у розмірі 11,86 млрд доларів.

Фінансові виклики та похідні фінансові інструменти

Незважаючи на різке зростання валового доходу, Bitmine повідомила про значний чистий збиток у розмірі 83,6 млн доларів за третій квартал. Цей чистий збиток значною мірою був зумовлений нереалізованим дефіцитом у розмірі 15,4 млн доларів, пов’язаним з портфелем цифрових активів, та чистим збитком у розмірі 92 млн доларів за деривативними контрактами, зокрема опціонами на ефір.

Операційні витрати різко зросли разом із стрімким розширенням бізнесу. Загальні та адміністративні витрати за квартал сягнули 37,2 млн доларів, порівняно з лише 744 000 доларів за той самий період 2025 року. Керівництво прямо пов’язало цей стрибок із новими комісіями за управління казначейством, необхідними витратами на послуги депозитарію та вищими виплатами працівникам, пов’язаними з нещодавнім придбанням.

Ширші ринкові наслідки

Bitmine також повідомила про стратегічні інвестиції, спрямовані на створення довгострокової корпоративної вартості. Наразі компанія володіє пакетом акцій Beast Industries Co. вартістю 186 млн доларів та інвестицією за методом участі в капіталі в Eightco Holdings на суму 93,2 млн доларів. Ці інвестиції діють паралельно з основним бізнесом стейкінгу з метою диверсифікації активів.

Така зміна напрямку діяльності компанії справді створює нові операційні ризики. Bitmine попередила інвесторів, що фінансове здоров’я компанії тепер значною мірою залежить від стану мережі Ethereum, коливань прибутковості стейкінгу та потенційних регуляторних заходів щодо класифікації цифрових активів у США.

Після завершення третього кварталу компанія успішно посилила свою ліквідність, завершивши на початку червня 2026 року публічне розміщення привілейованих акцій серії А на суму 273,8 млн доларів. Очікується, що цей свіжий капітал активно підтримає поточні казначейські стратегії та інституційні операції зі стейкінгу в майбутньому.