Банк Англії скасував обмеження на кількість користувачів стейблкоінів і встановив ліміт на їх емісію в розмірі 53 мільярдів доларів

Банк Англії переглядає правила щодо стейблкоїнів для підтримки зростання

Банк Англії вжив заходів, щоб зробити свою систему регулювання системних стейблкоїнів більш зручною для емітентів, опублікувавши остаточні позиції щодо політики та проекти правил, які пом’якшують низку заходів, запропонованих минулого року.

Ця система застосовується переважно до системних стейблкоїнів, номінованих у фунтах стерлінгів, які Банк визначає як токени, що можуть набути широкого використання в платіжних операціях та становити ризик для фінансової стабільності Великої Британії. Діяльність таких емітентів регулюватиметься спільно Банком та Управлінням з фінансового нагляду (FCA). FCA контролюватиме випуск, зберігання та допуск до торгівлі відповідних стейблкоінів, випущених у Великій Британії, тоді як Банк здійснюватиме нагляд за системними платіжними ризиками.

Центральний банк заявив, що планує доопрацювати свій Кодекс практики до кінця 2026 року. Після завершення розробки ці правила застосовуватимуться до визнаних емітентів системних стейблкоїнів.

Обмеження на емісію замінюють ліміти для користувачів

Найбільш суттєвою зміною є скасування запропонованих обмежень на володіння для фізичних осіб. Під час консультацій 2025 року Банк розглядав обмеження у розмірі 26 440 доларів (20 000 фунтів) на одну фізичну особу та 13,2 млн доларів (10 млн фунтів) на одне підприємство для кожної монети.

Після спротиву з боку галузі цей підхід було замінено тимчасовим «захисним механізмом» щодо емісії, встановленим спочатку на рівні 52,9 млрд доларів (40 млрд фунтів стерлінгів) на кожну системну стейблкоін. Банк зазначив, що це буде простіше реалізувати, водночас обмежуючи ризики для надання кредитів у міру адаптації фінансової системи до стейблкоінів.

Цей захисний механізм буде регулярно переглядатися та скасовано, щойно Банк переконається, що ризики для банківського кредитування та надання кредитів усунуто. Центральний банк заявив, що відхилив альтернативні варіанти, такі як обмеження транзакцій, аргументуючи це тим, що вони можуть не запобігти значним перетіканням коштів з банківських депозитів у стабільні монети.

Удосконалена система запроваджується на тлі того, як стейблкоіни продовжують демонструвати стрімке зростання: станом на 22 червня їхня ринкова капіталізація становить 315,3 млрд доларів.

Правила щодо резервів пом’якшено, але вони залишаються консервативними

Банк також пом’якшив правила щодо активів, що забезпечують стабільні монети. Замість того, щоб вимагати від емітентів утримувати 60 % резервів у вигляді короткострокових державних боргових зобов’язань Великої Британії та 40 % — у вигляді безвідсоткових депозитів у Банку Англії, стаціонарна вимога тепер становитиме 70 % короткострокових державних боргових зобов’язань Великої Британії та 30 % безвідсоткових депозитів у центральному банку.

Для емітентів, які на момент запуску є системно важливими, Банк дозволить застосовувати поетапний підхід. Ці компанії можуть утримувати до 95% активів забезпечення у вигляді державних боргових цінних паперів Великої Британії під час розширення своєї діяльності. Банк також дозволить використовувати державні боргові зобов’язання Великої Британії із залишковим терміном погашення до шести місяців, за умови, що це відповідні державні боргові зобов’язання, номіновані у фунтах стерлінгів.

Депозити комерційних банків не будуть дозволені як активи забезпечення. Банк зазначив, що їх дозвіл створив би фінансові та операційні ризики, а також потенційне поширення ризиків між стейблкоінами та банківською системою в цілому.

Ця система також охоплює питання капіталу, захисту, викупу та механізмів на випадок банкрутства. Банк підтвердив плани щодо створення Механізму забезпечення ліквідності Центрального банку, який виступатиме гарантом ліквідності для емітентів системних стейблкоїнів.

У результаті сформовано режим, який залишається обережним, але є менш обмежувальним, ніж у першому проекті. Для компаній, що працюють зі стейблкоінами, повідомлення є чіткішим: Велика Британія прагне, щоб стейблкоіни, прив’язані до фунта стерлінгів, набували масштабів, але лише в рамках системи, побудованої на засадах ліквідності, прав на викуп та фінансової стабільності.

Конвертація валют на основі курсу 1 фунт стерлінгів до 1,32209 долара США (Oanda)