SEC ile CFTC Arasındaki Uyum, Yürütme İşlemlerinin Çakışması Riskini Azaltıyor

SEC ve CFTC, Kripto Para Politikası Uyumlaştırma Çabalarını İlerletiyor

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) Başkanı Michael S. Selig, 12 Mayıs'ta yaptığı açıklamada, kurumun giderek daha fazla birbirine bağlı hale gelen finansal piyasalar genelinde düzenleyici gözetim, kural koyma ve uygulama uyumlaştırması konusunda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile birlikte çalıştığını söyledi. Washington'da düzenlenen FINRA 2026 Yıllık Konferansı'nda konuşan Selig, SEC'in Project Crypto projesine katılımı ve düzenleyici netliği artırmayı amaçlayan kripto varlık taksonomisi üzerindeki çalışmaları da vurguladı.

Menkul kıymetler ve türev faaliyetleri giderek daha fazla kesişirken, düzenleyiciler kural kitapları arasındaki boşlukları azaltma baskısıyla karşı karşıya kalıyor. Selig, CFTC ve SEC'in yetki alanlarının kesiştiği noktalarda daha birleşik bir denetim için çeşitli adımlar attığını belirtti. Bu çabalar arasında bir mutabakat zaptı, ortak bir uyumlaştırma girişimi ve portföy marjı ve swap veri raporlamasıyla ilgili beklenen ortak görüş talepleri yer alıyor.

Düzenleyiciler ayrıca, CFTC'nin swap raporlama gerekliliklerini, menkul kıymet temelli swap raporlamasını düzenleyen çerçeve olan SEC SBSR Yönetmeliği ile daha iyi uyumlu hale getirmek için çalışıyor. Koordinasyon çabalarının çoğu daha geniş kapsamlı menkul kıymetler ve türevler denetimini kapsıyor olsa da, tartışmada kripto politika girişimleri öne çıktı. Selig şunları söyledi:

“Son aylarda, bir mutabakat zaptı imzaladık, ortak bir uyumlaştırma girişimi başlattık, SEC’in Project Crypto projesine katıldık ve ülkemizin kurucularına ve yenilikçilerine netlik sağlamak için mantıklı bir kripto varlık sınıflandırması geliştirdik.”

Kurumlar arasındaki daha geniş kapsamlı koordinasyon, yaptırım faaliyetlerine de uzanıyor. Selig, paralel eylemlerin ve bilgi paylaşımının, aynı temel davranışla bağlantılı yinelenen veya tutarsız sonuçların riskini azalttığını belirtti. Kurumlar arasındaki personel işbirliğinin, uyum çabalarını kolaylaştırabileceğini ve çakışan yetki alanlarında düzenleyici etkinliği artırabileceğini de sözlerine ekledi.

FINRA ve NFA, Artan Piyasalar Arası Denetim Talepleriyle Karşı Karşıya

Selig, piyasa faaliyetlerinin menkul kıymetler ve emtia türevlerini kapsadığından, özdenetim kuruluşlarının da daha yakın bir uyum içinde olması gerektiğini açıkladı. FINRA ve Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA), giderek artan bir şekilde çakışan alanlarda faaliyet gösteriyor ve bu da şirketleri, eski çerçevelerin her zaman öngöremediği şekillerde her iki düzenleyici yapıya da tabi kılıyor.

Koordineli incelemeler, daha güçlü kayıt tutma uyumu ve ortak gözetim uygulamaları, düzenleyicilerin ve piyasa katılımcılarının bu çakışan yükümlülükleri daha verimli bir şekilde yönetmesine yardımcı olabilir. Selig, bu çabayı birleşme değil, işbirliği olarak nitelendirdi. Uyumun, koordinasyonun değer kattığı alanlarda tutarlılığı artırırken, her kuruluşun uzmanlığını koruması gerektiğini belirtti. Selig, bu fırsatı şöyle tanımladı:

"Burada daha fazla işbirliği için gerçek bir fırsat var. Kimlikleri birleştirmek veya önemli farklılıkları ortadan kaldırmak için değil, düzenleyicilere ve piyasa katılımcılarına yardımcı olacak şekilde kuruluşları uyumlu hale getirmek için."

Selig, hukuk ve uyum ekiplerinin kurumlar ve özdenetim kuruluşları arasında daha net bir koordinasyondan fayda sağlayabileceğini söyledi. Daha tutarlı denetim standartlarının, firmaların yorumlama riskini azaltmasına, uyum maliyetlerini düşürmesine ve hızlı değişen finansal piyasalarda kaynakları daha etkili bir şekilde tahsis etmesine yardımcı olabileceğini ekledi.