Amerika Küresel Liderliği Peşindeyken ABD Düzenleyici Kurumları Ulusal Kripto Düzenlemelerini Zorluyor

Ticaret ve Kripto Saklamayı Hedefleyen İki Federal Yol

Perakende kripto tüccarları, 5 Ekim'de başlatılan bir federal girişim kapsamında kendilerine özel korumalardan yararlanabilir. Temel varlıklara bağlı finansal sözleşmelerin düzenleyicisi olan ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), perakende kripto emtia işlemleri için ulusal bir çerçeveye ilişkin istişare sürecini başlattı. Bu girişim, varlıkların saklanması ve blok zinciri tabanlı hisse senedi alım satımını ele alan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) önlemleriyle paralel olarak yürütülüyor.

CFTC Başkanı Michael S. Selig, bu çabayı Başkan Donald Trump’ın federal kripto denetimi talimatıyla ilişkilendirdi. Selig, “Bunun kripto varlık borsaları için federal bir seçenek olduğunu vurgulamak istiyorum” dedi.

Mevcut yetki kapsamında kripto piyasası kurallarına yönelik hazırlıklar, bugünkü duyurudan önce başlamıştı. Önerilen kripto varlık piyasası kategorisi, kaldıraç, teminat veya finansman içeren kapsama dahil perakende işlemleri sunan borsalar için özel bir kayıt seçeneği olacaktır. Bu düzenlemeler, ödünç alınan fonlar veya teminatlar yoluyla riski artırmaktadır. Selig, her kripto borsasının federal düzeyde kayıt yaptırmasının zorunlu hale getirilmesinin Kongre’nin harekete geçmesini gerektireceğini açıkladı.

SEC Saklama Değişikliklerini İlerletirken Atkins Daha Fazla Kural Geleceğini İşaret Etti

SEC Başkanı Paul S. Atkins, 1 Ekim tarihli bir açıklamada daha fazla adım atılacağına işaret etti. Federal menkul kıymetler düzenleme kurumunun başkanı, daha fazla kripto düzenleme önerisinin yolda olduğunu belirtti. Atkins, güncelliğini yitirmiş gerekliliklerin, işlemlerin blok zincirleri üzerinde gerçekleştiği on-chain piyasalarını offshore'a zorlamaması gerektiğini savundu.

Atkins’in açıklamaları, kayıtlı yatırım danışmanlarının ve düzenlemeye tabi fonların yatırımcı varlıklarını koruma yöntemlerine ilişkin önerilen değişikliklerle birlikte geldi. Özel olarak tasarlanmış saklama çerçevesi, belirli koşullarda kendi kendine saklamaya izin verecek ve eyalet tröst şirketlerinin saklayıcı olarak görev almasına olanak tanıyacak. Ayrıca, danışman denetimlerini ve fonlar için aracı kurumların saklama hizmetlerini de kapsıyor.

17 Eylül tarihli İnovasyon Muafiyeti, blok zincirinde temsil edilen tokenize hisse senetlerini işleyen uygun ticaret platformları ve likidite sağlayıcıları için halihazırda geçici ve şartlı bir muafiyet sağlamaktadır. Onaylı katılımcılarla sınırlı erişim ve eşdeğer hissedar hakları, bu muafiyetin koşulları arasındadır. Federal dolandırıcılık ve manipülasyonla mücadele hükümleri geçerliliğini korumaktadır.

Ağustos ayında yayınlanan Kripto Varlıklar Yönetmeliği, dört yıl boyunca 5 milyon dolara kadar olan belirli yatırım sözleşmesi teklifleri için tek seferlik bir muafiyet ve ayrıca 12 aylık dönem başına 75 milyon dolara kadar ayrı bir yol sunacaktır. Yatırım sözleşmeleri genellikle başkalarının çabalarına bağlı beklenen kârları içerir. Her iki yol da bilgilendirme gerektirecektir; daha büyük olanı ayrıca mali tablolar ve sürekli raporlama talep edecektir.

Müşteri Varlıkları için Rezerv Kontrollerine ve Doğrudan Teslimat Seçeneklerine Yönelik Düzenlemeler

Müşteri korumaları, kurumların ortak personel bildirisinde ele alınan belirli finanse edilmiş perakende işlemleri düzenleyen federal yasa olan Emtia Borsası Yasası'na dayandırılacaktır. Selig'in 5 Ekim tarihli açıklamaları, rezerv kanıtını özetleyerek, müşterilerin birleştirilmiş varlıkları için tutulan varlıkları ortaya koydu; ayrıca, açıklama, sermaye ve ayrıştırma gereklilikleri kapsamında hesapları yöneten kayıtlı aracılar, müşteri varlıklarını şirketin kendi varlıklarından ayrı tutuyor.

Selig ayrıca, 28 gün içinde harici bir saklama dışı cüzdana yapılan transferin genel olarak kayıtlı borsa işlem gerekliliklerine ilişkin bir istisnayı karşıladığının netleştirilmesini önermektedir. Bu, Aralık 2025'te daha önceki dijital varlık teslimat kılavuzunun geri çekilmesinin ardından gelmektedir. Saklama hizmeti sunmayan bir cüzdan, kullanıcıya kripto para birimlerini ve diğer dijital varlıkları aktarmak için gerekli kimlik bilgilerinin kontrolünü sağlar.

Bu ayrım, SEC’in danışmanlar ve fonlar için ayrı olarak önerdiği saklama gerekliliklerinden ziyade, kripto para birimlerinin ve blok zinciri tabanlı varlıkların teslimatıyla ilgilidir. Önerilen kural düzenlemesine ilişkin ön bildirim, olası düzenlemelerden önce ön geri bildirimleri toplamayı amaçlamaktadır.

Yazılı görüşler, düzenleyici bildirimler için hükümetin resmi yayını olan Federal Register’da yayınlanmasından itibaren 60 gün içinde sunulmalıdır. Gönderilen görüşler Regulations.gov adresinde yayınlanacaktır.