Küresel ihraççılar pazara giriş yapmayı değerlendirirken Kenya, stabilcoin sermaye kuralını %40 oranında düşürerek 2,32 milyon dolara indirdi

Merkez Bankası’nın Geniş Kapsamlı Denetimi

Kenya, stabilcoin ihraççıları için gerekli asgari ödenmiş sermaye tutarını %40 oranında düşürerek yaklaşık 2,32 milyon dolara (300 milyon Kenya şilini) indirdi. Ulusal Hazine tarafından yayınlanan revize edilmiş eşik, geçen Mart ayında taslak kurallarda önerilen yaklaşık 3,9 milyon dolardan önemli bir sapma gösteriyor.

Bununla birlikte, Doğu Afrika ülkesinde kripto para benimsemesi hızlanırken Kenya hükümeti, yatırımcıları korumaya yönelik sıkı denetim önlemlerini sürdürdü. Kenya, Bybit’in 2025 Dünya Kripto Sıralaması’nda kripto para benimseme konusunda küresel olarak beşinci sırada yer aldı; stabilcoinler, 2024 yılında on milyarlarca dolarlık işlem hacmine ulaşan bir pazarda sınır ötesi ödemeleri yönlendiriyor ve kur dalgalanmalarına karşı bir koruma işlevi görüyor.

Yeni kurallar uyarınca, Kenya Merkez Bankası, stabilcoin ihraççıları ve diğer sanal varlık hizmet sağlayıcıları üzerinde geniş yetkiler sahibidir. Bu yetkiler, düzenleyici kurumun yerel platformları bu tokenleri sunmayı durdurmaya zorlayarak, yurtdışında ihraç edilen tokenlerin dolaşımını kısıtlamasına olanak tanır.

Çerçeve ayrıca sıkı rezerv gerekliliklerini de sürdürüyor. Müşteri fonlarının en az %30’u Kenyalı ticari bankalardaki ayrılmış emanet hesaplarında tutulmalı, geri kalanı ise uygun yurt içi varlıklara yatırılmalıdır. Fiat para birimleriyle desteklenen stabilcoinler, sabitlendikleri para birimiyle aynı para biriminde rezerv bulundurmak zorundadır.

Parlamentonun Yetki Devri Mevzuatı Komitesi, küresel ihraççıları caydırabileceği uyarısında bulunarak yerel yatırım kuralının gevşetilmesi için baskı yapmıştı; ancak Hazine Bakanlığı bu hükmü korudu — bu hamle, yabancı firmaların yerel lisans almaya yönelmesi halinde Kenya ticari bankalarındaki mevduatları artırabilir.

Mali yükümlülükler operatörlere göre farklılık göstermektedir. Hem stabilcoin ihraççıları hem de cüzdan sağlayıcıları 772 dolarlık başvuru ücreti ödemek zorundadır; ancak ihraççılar için 2,32 milyon dolarlık ödenmiş sermaye şartı varken, cüzdan sağlayıcıları için bu rakam 1,16 milyon dolardır. İhraççılar, cüzdan sağlayıcılarından alınan 3.860 dolarlık ücretin dört katı olan 15.400 doların üzerinde bir lisans ücreti ödeyecekler.

Ayrıca, ihraççılar 463.320 dolarlık likit sermaye veya cari yükümlülüklerinin %100’ünü (hangisi daha yüksekse) muhafaza etmek zorundadır. Cüzdan sağlayıcıları ise en az 30 gün boyunca aralıksız olarak 231.660 dolar veya tüm cari yükümlülüklerin karşılığı tutarında bir meblağı elinde bulundurmalıdır.

Yönetmelikler, müşterilerin stabilcoinleri ne kadar süreyle elinde tuttuğuna bağlı faiz veya ödülleri yasaklayarak, sadakat bonusları gibi getiri benzeri teşvikleri fiilen ortadan kaldırmaktadır. Bunun yerine, ihraççılar ödeme ve takas verimliliği konusunda rekabet edeceklerdir.

Tüketici korumasını güçlendirmek amacıyla, her stabilcoin, nakit, banka mevduatları, kısa vadeli devlet tahvilleri ve merkez bankası tarafından onaylanmış diğer araçlar dahil olmak üzere uygun rezerv varlıklarıyla 1'e 1 oranında tam olarak desteklenmelidir. Rezerv varlıkları, şirket fonlarından yasal olarak ayrılmalı ve iflas durumunda alacaklılardan korunmalıdır. İhraççılar, üç ayda bir stres testi gerçekleştirmeli, aylık rezerv ve işlem raporları sunmalı ve müşterilerin token'larını iki iş günü içinde nominal değerinden geri alabilmelerini sağlamalıdır.