Piyasalar arz risklerini fiyatlandırırken, ucuz petrolün geri dönüşü yakın görünmüyor

Petrolün Yeni Güvenlik Primi Enflasyonu ve Faiz İndirimlerini Risk Altına Alıyor

Ucuz petrolün yakında geri dönmesi pek olası görünmüyor ve Devere Group CEO'su Nigel Green, 1 Haziran'da yatırımcıların enerji fiyatlarında kısa ve orta vadeli bir değişime hazırlıklı olmaları gerektiğini belirterek, enflasyon ve faiz indirimi beklentilerini baskı altında tuttu. Green, yatırımcıların hisse senetleri, tahviller, para birimleri ve emtialardaki getirileri yeniden şekillendirebilecek arz güvenliği primini hafife aldıklarını savunuyor.

İsrail'in askerlerini Lübnan'ın içlerine doğru ilerletmesi üzerine Brent ham petrolü varil başına 93 dolar civarında işlem gördü; bu durum, Hizbullah ile çatışmaların kırılgan ABD-İran ateşkes çabalarını zorlayabileceği endişesini artırdı. Krizin başlarında, piyasalar ana enerji rotalarında olası kesintileri fiyatlandırırken Brent 112 doların üzerine çıkmıştı. Green, yatırımcıların gerginlikler azaldığında ham petrolün geri çekileceğinden fazla emin olabileceğini söylüyor.

Green, "Birçok yatırımcı, gerginlikler azaldığında petrolün hızla savaş öncesi seviyelere gerileyeceğini varsayıyor" diyor ve şu uyarıda bulunuyor:

"Bu varsayımı haklı çıkarmak giderek zorlaşıyor. Enerji piyasaları, arz güvenliğinin önemli bir prim taşıdığı yeni bir gerçekliği fiyatlıyor."

Brent ve ABD petrol referans fiyatı olan West Texas Intermediate'deki son hareket, Orta Doğu'daki gerginliklerin arz akışını tehdit ettiği durumlarda tüccarların ham petrol fiyatlarını ne kadar hızlı yeniden belirlediğini gösteriyor. Petrol, kriz dönemindeki en yüksek seviyelerinin altında kalmaya devam ediyor ve bu da piyasaların hala diplomasiyi ve zayıflayan talebi dikkate aldığını gösteriyor. Green'in uyarısı, uzun vadeli riske odaklanıyor: çatışmalar hafiflese bile, piyasa güvenli arz için daha fazla ödeme yapmaya devam edebilir.

Yüksek Ham Petrol Fiyatları Hisse Senetlerini, Tahvilleri, Havayollarını ve Para Birimlerini Vurabilir

Küresel petrol talebi, günlük 103 milyon varilin üzerinde, rekor seviyelere yakın seyrederken, yedek kapasite tarihsel standartlara göre sınırlı kalmaya devam ediyor. Bu dengesiz durum, piyasaları küçük kesintilere karşı savunmasız bırakıyor. Green, bunun, özellikle küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20'sinin Hürmüz Boğazı'ndan geçtiği göz önüne alındığında, gerginlikler azaldıktan sonra ham petrol fiyatlarının neden yüksek kalabileceğini açıklamaya yardımcı olduğunu savunuyor.

Yüksek ham petrol fiyatları, küresel ekonomiye hızla yansıyabilir. Yakıt, ulaşım, imalat, lojistik, gıda üretimi ve tüketim mallarını etkiler. Ham petrol fiyatlarındaki 10 dolarlık kalıcı bir artış, gelişmiş ekonomilerde enflasyona 0,2 ila 0,4 puan ekleyebilir. Bu durum, beklenen faiz indirimlerini yavaşlatabilir ve devlet tahvillerine, büyüme hisselerine, havayollarına, lojistik firmalarına, imalatçılara ve petrol ithalatçısı ekonomilere baskı yapabilir.

Green şunları söyledi:

“Öngörülebilir gelecekte savaş öncesi petrol fiyatlarına geri dönülmesinin giderek daha olasılık dışı hale geldiğine inanıyoruz. Bu gerçeğe uyum sağlamak, önümüzdeki birkaç yıl için yatırımcılar açısından en önemli portföy kararlarından biri haline gelebilir.”

Goldman Sachs Group Inc. ise farklı bir görüş ortaya koyuyor. Şirketin analistleri, Orta Doğu'daki arz kayıplarının devam etmesinin fiyatları yukarı çekebileceğini, talebin zayıflamasının ise fiyatları aşağı çekebileceğini açıkladı. Çin ve Batı Avrupa'nın Nisan ayı petrol satış verileri, zaten düşük olan talep tahminlerine günlük yaklaşık 2 milyon varil kadar aşağı yönlü risk getirdiğini gösteriyor. Analiz, jeopolitik riskler fiyatları desteklemeye devam etse de, ham petrol talebini çevreleyen belirsizliği vurguluyor.