İsveç’teki Vergi Denetimi, Kripto Madencilerinin Yapay Zekaya Yönelmesini Gölgeliyor

Bu makale ilk olarak The Energy Mag’de yayınlandı. Makalenin orijinaline buradan ulaşabilirsiniz. The Energy Mag (eski adıyla The Miner Mag), enerji-bilgi işlem-piyasalar arasındaki bağlantı hakkında haberler, veriler ve analizler sunmaktadır.

İsveç Vergi Dairesi, Northern Data AG’nin bağlı şirketlerine karşı KDV karar taslakları yayınladı ve HIVE Digital’in (NASDAQ: HIVE) iki İsveç birimine karşı temyiz kararları aldı. Şirketler, tesislerinin tanımlanabilir müşterilere bilgi işlem kapasitesi veya altyapı hizmetleri sağladığını belirtiyor. Ancak idarenin görüşü, faaliyetlerin en azından bir kısmının KDV sistemi dışında kalan kripto madenciliği niteliğinde olduğu ve bu nedenle ekipman ve diğer maliyetler için ödenen vergilerin indirilmesine izin verilmemesi gerektiği yönündedir.

Bu adımlar, İsveç’in, müşterilerin belirli yabancı yüklenicilere yaptıkları ödemelerin %30’unu kesintiye tabi tutmasını gerektiren bir kural nedeniyle Avrupa Komisyonu’ndan ayrı bir itirazla karşı karşıya kalmasının ardından geldi. Şu anda Avrupa Birliği Adalet Divanı’nda görülen bu dava, kripto madenciliği veya girdi KDV’siyle ilgili değildir. Ancak bu durum, bir şirketin nihai yükümlülüğü belirlenmeden önce önemli nakit akışı baskısı yaratabilecek İsveç vergi kurallarına daha geniş bir ilgiyi çekmiştir.

Madenciler için sonuçlar, sermayelerini nereye yatırdıkları konusunda giderek daha belirgin hale gelmektedir. HIVE, İsveç’teki kripto madenciliği hesaplama faaliyetlerini kademeli olarak azaltma kararını, vergi uyuşmazlıkları ve bunlarla ilişkili yaptırım tedbirleriyle doğrudan ilişkilendirmiştir. Northern Data’nın bu yönelimi zaten daha geniş bir kurumsal stratejinin parçasıydı; ancak şirketin İsveç’teki KDV soruşturması, şirketin kripto para madenciliğinden yapay zeka bulut ve veri merkezi işletmeciliğine dönüşüm sürecini de takip etti.

Sonuç, İsveç’in kuzeyi için zorlu bir geçiş süreci oldu. Bölge, hidroelektrik enerji, serin hava ve 2023 yılına kadar uygulanan indirimli elektrik vergileriyle veri merkezlerini kendine çekmişti. Aynı sanayi siteleri artık yapay zeka için pazarlanıyor, ancak daha önceki madencilik faaliyetleri hâlâ vergi değerlendirmelerine, itirazlara ve —Northern Data örneğinde olduğu gibi— cezai soruşturmalara yol açmaya devam ediyor.

KDV’nin iş yüküne etki ettiği nokta

İsveç Vergi Dairesi’nin kılavuzuna göre, kripto madenciliği, “iş kanıtı” (proof-of-work) blok zinciri ödülünde tanımlanabilir bir karşı taraf bulunmadığı için, bedel karşılığında sunulan bir hizmet teşkil etmemektedir. Daire, ödeyen ile doğrulayıcının birbirlerini tanımlayamadığı durumlarda işlem doğrulama ücretlerine de benzer bir mantık uygulamaktadır. Dolayısıyla bu tür faaliyetler KDV kapsamı dışındadır.

Bu sınıflandırma, kripto madenciliği gelirlerinin muamelesinin çok ötesinde önem arz etmektedir. Bir işletme, genellikle vergilendirilebilir tedarikleri gerçekleştirmek için kullanılan alımlara ilişkin girdi KDV’sini indirim olarak gösterebilir. Sunucular, elektrikli ekipman ve işletim hizmetleri bunun yerine KDV sistemi dışındaki faaliyetler için kullanılıyorsa, idare bu indirimleri reddedebilir veya halihazırda verilmiş iadelerin geri ödenmesini talep edebilir.

Tartışmalı iş modelleri ise konuya başka bir boyut katmaktadır. Hem HIVE hem de Northern Data, İsveç’teki tüzel kişiliklerinin üçüncü taraflara altyapı, hash oranı veya ilgili bilgi işlem hizmetleri sağladığını savunmuştur. Bu olay anlatımına göre, ticari işlem, kendi hesabına kripto para madenciliği yapan ve müşteriye doğrudan hizmet veren şirketin kendisi değil, tanımlanabilir bir müşteriye (örneğin bir madencilik havuzuna) bilgi işlem kapasitesinin satışıdır.

AI bulut kapasitesinin satışı, normalde bir sözleşme, tanımlanabilir bir müşteri ve tanımlanmış bir bilgi işlem hizmeti olduğu için geleneksel KDV çerçevesine daha kolay uyum sağlayabilir. Ancak bu, her veri merkezinin muamelesini otomatik olarak netleştirmez. Yetkililer yine de ekipmanın gerçekte ne işe yaradığını, hangi kuruluşun onu kontrol ettiğini ve sözleşme yapısının altta yatan faaliyete uygun olup olmadığını inceleyebilir.

Northern Data, suçlamalar ve cezai soruşturma ile karşı karşıya

Northern Data’nın İsveç’teki faaliyetleri, Eylül 2025’te Frankfurt’ta ve İsveç’in Boden ile Luleå şehirlerinde şirketle ilgili binalara yapılan aramalarla dramatik bir şekilde kamuoyuna duyuruldu. 100 milyon avrodan fazla olduğu tahmin edilen büyük ölçekli bir KDV dolandırıcılığı şüphesiyle yürütülen soruşturma kapsamında dört kişi gözaltına alındı. Şirket aleyhine henüz herhangi bir cezai bulguya rastlanmadı ve iddialar halen soruşturuluyor.

Northern Data, olayın bu boyuta ulaşmasından şaşırdığını belirterek, yetkililerin GPU bulut hizmetinin vergi muamelesini ve eski kripto para madenciliği faaliyetlerinin ekonomik ve hukuki yapısını yanlış anladığını düşündüğünü açıkladı. Şirket, yetkililerle işbirliği içinde olduğunu ve uluslararası vergi standartlarına uyduğuna inandığını belirtti.

Daha sonra ortaya çıkan işlem belgeleri daha fazla ayrıntı sağladı. Rumble Inc.’nin Northern Data’yı satın alması için hazırlanan prospektüse göre, İsveç Vergi Dairesi üç bağlı şirketi denetledi: Decentric Europe BV, Hydro66 Svenska AB ve Hydro66 Services AB.

İdare, Northern Data’nın Boden’daki faaliyetlerinin bir kısmının KDV sistemi dışında kalan kripto para madenciliği oluşturduğunu ileri süren karar taslakları yayınladı. Decentric Europe’da daha önce talep edilen yaklaşık 300 milyon kron (28 milyon avro) tutarındaki girdi KDV’sinin ve Hydro66 Svenska’da 218 milyon kron (20 milyon avro) tutarındaki girdi KDV’sinin reddedilmesini önerdi. Bu rakamlara olası cezalar dahil edilmiş, ancak faizler hariç tutulmuştur.

Northern Data, Decentric ile ilgili öneriye resmi olarak itiraz etti ve Hydro66 ile ilgili öneriye de itiraz etmeyi planladığını belirtti. Şirket, söz konusu faaliyetlerin üçüncü taraflara altyapı ve hizmet sağlanmasını içerdiğini ve bu nedenle vergilendirilebilir tedarikler teşkil ettiğini savundu. Ayrıca, kurumun ticari düzenlemeleri yansıtmayan eksik operasyonel verilere ve varsayımlara dayanmış olabileceğini de belirtti.

Prospektüs tarihi itibarıyla, önerilen kararlar henüz kesin değerlendirmeler haline gelmemişti. Northern Data, bir nakit çıkışının olası olmadığı sonucuna vararak bir karşılık ayırmamış, ancak bu konuları koşullu yükümlülükler olarak açıklamıştı.

Rumble işleminden önce Northern Data’nın kontrol hissedarı olan Tether, belirli vergi yükümlülüklerinin ödenmesi gerektiğinde veya tahakkuk ettirilmesi durumunda bunları karşılamak üzere 200 milyon dolara kadar bir taahhütte bulunmuştu. Bu destek likidite sağlayabilir, ancak işlem belgelerinde bunun altta yatan ekonomik maliyeti ortadan kaldırmadığı konusunda uyarıda bulunulmuştur.

HIVE, Northern Data’nın kayda almadığı yükümlülüğü kayda almıştır

HIVE’nin ihtilafı, İsveç’in idari mahkemelerinde daha da ilerlemiştir.

Şirketin Bikupa Datacenter AB ve Bikupa Datacenter 2 AB iştirakleri, Aralık 2022’den itibaren, girdi KDV’sinin iadesini reddeden ve daha önceki iadelerin ek ödemeler ve faizlerle birlikte geri ödenmesini gerektiren bir dizi karar almıştır. HIVE, kararların İsveç hukukunu veya hash oranı hizmetleri işinin teknik doğasını yansıtmadığını ileri sürerek temyize başvurdu.

İdare Mahkemesi ve Temyiz Mahkemesi, şirket aleyhine karar verdi. HIVE, 20 Temmuz 2026 tarihinde Yüksek İdare Mahkemesi’ne temyiz izni için başvuruda bulundu; ancak İsveçli avukatı, lehte bir sonuç alınma ihtimalinin çok düşük olduğunu belirtmişti.

Bu kararlar, HIVE’nin Haziran 2026’ya kadar olan tüm ihtilaflı dönemler için 822 milyon kron (84,7 milyon dolar) tutarında bir karşılık ayırmasına neden oldu. Nakit dışı bu yükümlülük, 76,6 milyon dolarlık KDV, 1,5 milyon dolarlık vergi ek ödemeleri ve 6,6 milyon dolarlık faizi içermektedir. Faiz tahakkuk etmeye devam ettiği için bu risk artabilir.

Bu gider, HIVE’nin 79,1 milyon dolarlık çeyrek gelirini aştı ve 142,9 milyon dolarlık net zarara katkıda bulundu. Şirketin Haziran sonu itibarıyla 208 milyon dolar nakit varlığı vardı; bu da, çeyrek boyunca eşdeğer bir nakit ödeme gerçekleşmemiş olsa da, bu karşılık tutarının önemli olduğu anlamına geliyor.

HIVE, bu vergi tespitlerine itiraz etmeye devam ediyor. Şirket, tutumunun AB kılavuzları, bir ön karar, adli teknoloji görüşü ve İsveçli bir KDV profesörünün hukuki görüşü tarafından desteklendiğini belirtti.

HIVE ayrıca, bu ihtilafı İsveç’in olağan vergi itiraz sürecinin ötesine taşıyor. 11 Ağustos tarihli ve üç aylık raporunun gecikmeli olarak sunulmasını açıklayan bir düzenleyici bildirimde şirket, İsveç idari mahkemelerinin AB hukuku ile ilgili çözülmemiş meseleleri Avrupa Birliği Adalet Divanı’na sevk etmeyi sistematik olarak reddetmesi olarak nitelendirdiği durumla ilgili olarak Avrupa Komisyonu nezdinde bir işlem başlattığını belirtti.

HIVE ayrıca, vergi dairesinin tartışmalı KDV meselelerini ele alma biçiminden kaynaklanan zararın tazmini amacıyla bir İsveç devlet kurumuna karşı hukuk davası hazırladığını belirtti. Şirket, hukuk davasının açıldığını belirtmedi, davanın açılacağı mahkemeyi açıklamadı veya talep edeceği tazminat tutarını belirtmedi.

HIVE, İsveç’teki operasyonel değişikliğini vergi uygulamasına açıkça bağladı. Mart ayında şirket, ihtilaflı vergi değerlendirmelerine ilişkin güvenlik gereklilikleri ve girdi KDV’sine dair belirsizliğin, geleneksel hash oranı üretim modelini İsveç’te potansiyel olarak kârsız hale getirdiğini belirtmişti.

Şirket, daha büyük olan Boden tesisinde ASIC tabanlı hesaplamayı kademeli olarak azaltmaya başlarken, ayrı bir 7 megavatlık tesisi yapay zeka ve yüksek performanslı hesaplama için Tier III standartlarına uygun hale getirdi. HIVE, 32 megavatlık Big Boden tesisinde de benzer bir dönüşüm planlamakta ve 25 megavat kapasiteye kadar kapsayan, bağlayıcı olmayan bir kolokasyon niyet mektubu imzalamıştır.

Bu hamle, sadece vergiye yönelik bir tepki değil, HIVE’nin GPU bulut altyapısına yönelik daha geniş çaplı genişlemesinin bir parçasıdır. Ancak şirketin açıklamaları, İsveç’in madencilik konusundaki yaklaşımının, şirketin bu ülkede hangi iş yüklerini sürdüreceğinin belirlenmesinde etkili olduğunu açıkça ortaya koymaktadır.

İsveç’in daha kapsamlı vergi düzenlemesi

KDV uygulaması, İsveç veri merkezlerinin ekonomisini etkileyen tek politika değişikliği değildir.

İsveç, hükümetin bu teşvikin artık uygun olmadığı sonucuna varmasının ardından, 1 Temmuz 2023 tarihinden itibaren veri merkezleri için uygulanan indirimli elektrik vergisi oranını kaldırdı. Hükümet, elektriğin daha fazla kişiyi istihdam eden sektörlere yönlendirilmesi gerekebileceğini ve indirimin kaldırılmasının veri merkezlerinin verimliliğini artırabileceğini belirtti.

Bu değişiklik sadece kripto para madencileri için değil, genel olarak veri merkezleri için geçerliydi. HIVE, İsveç’teki tesislerinde elektrik maliyetine kilovat-saat başına yaklaşık 0,30 kron eklediğini açıkladı.

Başka bir İsveç kuralı ise şu anda Lüksemburg’da dava konusu. C-577/25 sayılı davada Avrupa Komisyonu, İsveç’in, İsveç F-vergi onayı veya ülkede kalıcı işyeri bulunmayan belirli yabancı yüklenicilere yapılan brüt ödemelerin %30’una eşit tutarda ön gelir vergisi kesintisi yapılmasını zorunlu kılarak AB ve Avrupa Ekonomik Alanı kurallarını ihlal ettiğini iddia ediyor.

Komisyon, bu yüklenicilerin İsveç gelir vergisi yükümlülüğü bulunmamasına rağmen geri ödemeler için iki yıla kadar beklemek zorunda kalabileceğini ve bunun da sınır ötesi hizmetler önünde bir engel oluşturduğunu savunuyor. İsveç, savunmasını Kasım 2025’te sundu ve dava halen devam ediyor.

Söz konusu dava, ne HIVE ne de Northern Data için hukuki bir emsal teşkil etmeyebilir. Dava, KDV kesintilerinden ziyade ön gelir vergisi kesintisiyle ilgilidir ve şirketin büyüklüğü veya bilgi işlem iş yükünden ziyade sınır ötesi vergi statüsüne göre uygulanır.

Ancak davanın ilgisi daha geniş kapsamlıdır. Her iki durumda da, yetkililer, temel vergi yükümlülüğü tartışmalı iken vergi tahsilatını korumak için stopaj, iade reddi, geri ödeme talepleri veya teminat şartları kullanmaktadır. Bu mekanizmalar, mahkemeler nihai bir karara varmadan çok önce finansman ve idari maliyetlere yol açabilir.