Merkez Bankaları Mayıs Ayında 41 Ton Altın Aldı; %45’lik Rekor Oranla Daha Fazla Altın Satın Alma Planı

Polonya ve Çin, Geniş Kapsamlı Resmi Altın Alım Dalgasına Öncülük Ediyor

Resmi sektördeki altın akışlarını takip eden sektör kuruluşu Dünya Altın Konseyi (WGC), konseyin Asya-Pasifik bölgesi kıdemli araştırma sorumlusu Marissa Salim tarafından kaleme alınan bir araştırma notunda Mayıs ayındaki faaliyetleri ayrıntılı olarak açıkladı. Polonya Merkez Bankası 18 tonla tüm alıcılar arasında ilk sırada yer alırken, onu 10 tonla Çin Halk Bankası, 9 tonla Özbekistan, 7 tonla Kazakistan ve 4 tonla Singapur Para Otoritesi izledi.

Konseyin bu yılın başlarında gerçekleştirdiği 2026 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi, dünyadaki rezerv yöneticilerinin genel havasını ortaya koydu. WGC şu açıklamayı yaptı:

"Merkez bankacılarının %89'u, önümüzdeki 12 ay içinde küresel altın rezervlerinin artmasını bekliyor. Merkez bankacılarının rekor düzeyde yüksek bir oranı olan %45'i, kendi kurumlarının altın rezervlerinin önümüzdeki 12 ay içinde artmasını bekliyor."

Polonya, kamuoyuna açıkladığı 700 tonluk hedefe doğru ilerlerken, yalnızca 2026 yılında 64 ton altın biriktirerek yılın en büyük altın alıcısı oldu. Çin, yıl başından bu yana 25 ton ekleyerek resmi altın rezervlerini 2.331 tona, yani toplam rezervlerinin yaklaşık %9'una çıkardı. Kazakistan’ın altın stoku 361 ton ile rezervlerinin yaklaşık %78’ini oluştururken, Özbekistan’ın rezervlerinin %87’sini altın oluşturuyor (bu oran, dünyadaki en yüksek altın tahsis oranlarından biridir).

Her kurum alıcı konumunda değildi; Türkiye Mayıs ayında 3 ton azaltım yaparken Rusya 6 ton satış gerçekleştirdi; böylece Moskova, bu yılki 34 tonluk elden çıkarmaların ardından 2.292 tonluk bir stoka sahip oldu. Ancak Çek Ulusal Bankası’nın 39 ay üst üste net alım kaydetmesi (para otoriteleri arasında en uzun aktif serilerden biri olması) göz önüne alındığında, bu satışlar diğer ülkelerdeki talebin yanında önemsiz kalmıştır.

Son On Yıla Göre Yapısal Bir Dönüm Noktası

Anket sonuçlarına göre, merkez bankalarının son dört yılda yıllık ortalama 1.000 ton altın satın aldığı göz önüne alındığında, mevcut tempo tarihsel normlardan bir sapma göstermektedir; bu rakam, önceki on yılda kaydedilen yaklaşık 500 tonluk ortalamanın iki katıdır. Resmi sektör de 2026 yılına güçlü bir başlangıç yaptı; ilk çeyrekte tahmini 244 tonluk net alım gerçekleşti (bu rakam hem bir önceki çeyreğin hem de beş yıllık çeyreklik ortalamanın üzerinde). Rezerv yöneticileri, enflasyondan korunma, yaptırım riski ve ABD dolarından uzaklaşma amacıyla çeşitlendirmeyi başlıca nedenler olarak gösteriyor.

Bunun sonuçları rezerv bileşimlerinde görülmektedir; altın, 1996'dan bu yana ilk kez küresel merkez bankası rezervlerinde ABD Hazine tahvillerinden daha büyük bir paya sahip olmuştur. Analistler bu değişimi, resmi kurumların ulusal serveti saklama biçiminde bir dönüm noktası olarak tanımlamaktadır. Merkez bankaları, altın varlıklarının en büyük tek sahipleri arasında yer aldığından, yaptıkları alımlar piyasadan yıllarca arzı çekmekte ve bu da resmi sektöre uzun vadeli fiyatlar üzerinde olağanüstü bir etki gücü sağlamaktadır.

Son olarak, Goldman Sachs 2026 yılında altının %20 değer kazanacağını öngörürken, Devere Group CEO’su Nigel Green, altının durmak bilmeyen yükselişinin Federal Rezerv’in bir sonraki hamlesi hakkında yeni şüpheler uyandırdığını savunuyor.

Daha Fazla Alım Geliyor mu?

104 ton altın rezervine sahip Kore Merkez Bankası, altın borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) ilk tahsisatlarını hazırlıyor; bu adım, resmi talep için yeni bir kanal açacaktır. Latin Amerika'daki ilginin artmasıyla Şili, yıl başından bu yana 8 ton altın ekledi.

Toplam rezervi 197 ton olan ve Mayıs ayında 4 ton altın satın alan Singapur, Ekim 2026’da merkez bankası altın depolama hizmetlerini başlatmayı planlıyor; bu hamle, şehir devletini, diğer merkez bankalarının biriktirmeye devam ettiği rezervler için bir saklama merkezi konumuna getirecek. Ankete katılan merkez bankacılarının %89’u küresel altın rezervlerinin daha da artmasını beklerken, altın piyasasının altında yatan resmi talep, yılın ikinci yarısında azalacağının pek bir işareti göstermiyor.