Tüccarlar 29 Nisan FOMC toplantısı için %99 olasılık öngörürken, Federal Rezerv faiz oranlarını %3,75'te tutmaya hazırlanıyor

Önemli Noktalar:

• CME Fedwatch, 29 Nisan FOMC toplantısında Fed'in faizleri sabit tutma olasılığını %99 olarak belirledi; bu oran, bir ay önceki %6,2'lik faiz artışı olasılığından düşüş göstermiştir.
• Polymarket tüccarları, 2026 faiz indirim piyasasına 20,9 milyon dolar yatırdı; bunların %40'ı bu yıl sıfır faiz indirimi olacağını öngörüyor.
• Kalshi, Mart 2026 TÜFE'nin %3,3 olması nedeniyle faiz indirim beklentilerinin sınırlı kalması nedeniyle Fed'in Temmuz ayında faizleri sabit tutma olasılığını %84 olarak gösteriyor.

Polymarket ve Kalshi yaz boyunca faiz indirimi olmayacağını işaret ederken, tüccarlar Nisan FOMC toplantısında Fed'in faizleri sabit tutma olasılığını %99 olarak fiyatlıyor

CME Fedwatch Aracı, ABD Merkez Bankası'nın 29 Nisan'da bu hafta yapılacak toplantısında hedef faiz oranını 350 ila 375 baz puan arasında tutma olasılığının %99 olduğunu gösteriyor. Kalan %1, 25 baz puanlık bir artış olasılığını yansıtıyor. Faiz indirimi olasılığı ise sıfırda.

Bu konsensüs en az bir haftadır değişmedi. Bir ay önce durum biraz farklıydı. Faiz artışı olasılığı %6,2 seviyesindeydi, bu da bazı yatırımcıların ekonomik verilerde yukarı yönlü bir sürprize karşı korunmaya çalıştığını gösteriyordu. O zamandan beri bu endişe ortadan kalktı.

Polymarket'in Haziran FOMC piyasası da benzer bir tablo çiziyor. Buradaki tüccarlar, 16-17 Haziran toplantısında faiz oranlarında değişiklik olmayacağına %93 olasılık atfediyor. 25 baz puanlık bir indirim %4,5 olasılıkla değerlendirilirken, faiz artışı %1,6 olasılıkla değerlendiriliyor. Piyasa toplamda 10,5 milyon dolardan fazla işlem hacmi kaydetti; %1'in altında bir olasılığa sahip olmasına rağmen, yalnızca "50+ baz puanlık indirim" aralığı 2,8 milyon dolardan fazla işlem hacmi çekti.

Polymarket'teki Temmuz ayı görünümü biraz daha belirsizliği yansıtıyor, ancak baskın görüş değişmedi. 28-29 Temmuz tarihli FOMC toplantısı için "Değişiklik yok" sonucu %85 olasılık taşıyor. 25 baz puanlık bir indirim %10, bir artış %3,4 ve daha büyük bir indirim %2,4 olasılıkla değerlendiriliyor. Bu piyasa 19 Mart 2026'da açıldı ve o zamandan beri toplam 3,9 milyon dolarlık hacim kaydetti.

Kalshi'nin paralel Temmuz piyasası da aynı aralıkta yer alıyor. Buradaki tüccarlar, Fed'in 29 Temmuz toplantısında faiz oranlarını sabit tutma olasılığını %84 olarak belirledi. 25 baz puanlık bir indirim %12, bir artış ise %4 olasılıkla değerlendiriliyor. Bu kontratın toplam hacmi 79.441 dolar seviyesinde.

Faizlerin sabit kalacağına dair konsensüsün arkasındaki itici güç, Mart 2026'da yıllık bazda %3,3 olarak açıklanan TÜFE rakamı ile %4,3'lük işsizlik oranının birleşimidir. Bu rakamlar, Fed yetkililerine her iki yönde de harekete geçmek için pek bir neden sunmamıştır ve tüccarlar da bu görüşe katılıyor gibi görünüyor.

2026 politikasına ilişkin en geniş kapsamlı görüş, Polymarket'in "2026'da Fed kaç kez faiz indirimi yapacak?" piyasasından geliyor. Bu piyasa, Eylül 2025'teki lansmanından bu yana 20,9 milyon dolarlık işlem hacmi oluşturdu. Nisan sonu itibarıyla en olası sonuç, %40 oranla sıfır faiz indirimi. Bir faiz indiriminin olasılığı %28, iki faiz indiriminin olasılığı ise %16.

Kalshi'nin eşdeğer piyasası da bu pozisyonu yansıtmaktadır. Tam olarak sıfır indirim %39,9 olasılıkla başı çekmekte, bunu %27,5 ile bir indirim ve %15,8 ile iki indirim izlemektedir. Bu piyasadaki toplam hacim 3,18 milyon dolara ulaşmıştır.

Her iki platform da yıllık faiz indirim piyasalarını aynı çerçeve kullanarak belirliyor. Her 25 baz puanlık indirim bir faiz indirimi olarak sayılıyor. 50 baz puanlık bir hareket ise iki faiz indirimi olarak sayılıyor. Planlanan toplantılar dışındaki acil faiz indirimleri de dahil ediliyor. Kalshi, piyasasını 31 Aralık 2026'da kapatıyor ve ödemelerin 1 Ocak 2027'de yapılması öngörülüyor.

Tüccarlar, hesaplamalarda herhangi bir değişiklik olup olmadığını görmek için Nisan ayı istihdam raporunu ve güncellenmiş TÜFE verilerini takip edecek. Bu rakamlar açıklanana kadar, piyasanın çalışma varsayımı Fed'in faiz oranlarını değiştirmeyeceği yönündedir.