Bitcoin Fiyatında Yaşanacak Karşılaşma Öncesinde Opsiyon Yatırımcıları Savunmaya Geçti

Coinglass’ın bu hafta sonu yayınladığı türev verilerine göre, başlıca vadeli işlem platformlarında toplam açık pozisyon 695.020 BTC olup, bu da 54,82 milyar dolara denk geliyor. Toplam açık pozisyon, bir saat içinde %0,26 ve dört saat içinde %0,38 geriledi, ancak son bir gün içinde %1,15 artış gösterdi. Bu durum, yatırımcıların piyasadan çıkmak yerine pozisyonlarını hafifçe azaltmaya çalıştıklarını gösteriyor.

54,82 Milyar Dolar Hala Oyunda: Binance Liderlik Ediyor

Hacim açısından en büyük kripto borsası olan Binance, izlenen vadeli işlem açık pozisyonlarının %20,5'ini temsil eden 142.500 BTC veya 11,24 milyar dolarlık hacimle en büyük paya sahip. CME, Pazar günü 9,15 milyar dolar değerinde 116.040 BTC ve %16,69'luk pay ile ikinci sırada yer alıyor. CME'nin payı, kurumsal pozisyonlamanın net bir göstergesi olması nedeniyle önemlidir.

MEXC 5,01 milyar dolarlık bir paya sahipken, onu 4,58 milyar dolarlık Bybit ve 4,57 milyar dolarlık Gate takip ediyor. OKX'in payı 2,79 milyar dolar, Bitget'in 2,16 milyar dolar ve Kucoin'in 1,62 milyar dolar. Bu Pazar günü son dört saat içinde çoğu büyük platform açık pozisyonlarında düşüş yaşarken, BingX %34,50 artış kaydetti ve Bitunix yaklaşık %1,29 yükseldi. Görünüşe göre, herkes Pazar günü pozisyonlarını hafifletme çağrısını dikkate almamış.

Genel vadeli işlem piyasası, Haziran ayındaki en düşük seviyelerinden bu yana önemli ölçüde toparlandı. Tarihsel veriler, bitcoin vadeli işlem açık pozisyonlarının Haziran ayında 40 milyar dolar ortalarına doğru düştüğünü, ardından bitcoin'in 81.000 doları aşarak toparlanmasıyla Ağustos sonunda 54 milyar doların üzerine çıktığını gösteriyor. Önemli bir detay ise, fiyatla birlikte kaldıraç oranının da geri dönmüş olması; bu durum, volatilite aniden artarsa çok daha fazla sermayenin riske maruz kalacağı anlamına geliyor.

Bu hafta sonu popüler bir kripto para X hesabı şöyle yazdı:

“Hafta sonu boyunca kaldıraç birikiyor. Bu işin sonu iyi bitmeyecek.”

Alım Opsiyonları Piyasayı Domine Ediyor, Ancak Yeni Sermaye Koruma Amaçlı Alım Yapıyor

Opsiyon rakamları da benzer şekilde gergin bir tablo çiziyor. Toplam bitcoin opsiyon açık pozisyonları, Ağustos başında yaklaşık 25 milyar dolar seviyesinden keskin bir toparlanma göstererek bu hafta sonu yaklaşık 44 milyar dolara tırmandı. En son call-put dağılımına göre, call opsiyonlarında 288.409,93 BTC, put opsiyonlarında ise 185.234,42 BTC bulunuyor; bu da call opsiyonlarının açık pozisyonların %60,89’unu, put opsiyonlarının ise %39,11’ini oluşturduğunu gösteriyor.

Ancak işlem hacmi, o kadar da iç açıcı bir tablo çizmiyor. Son 24 saatlik dönemde, put opsiyonları opsiyon hacminin %54,49'unu oluştururken, 12.380,77 BTC'lik işlem gerçekleşti; buna karşılık call opsiyonlarında ise 10.339,78 BTC'lik işlem gerçekleşti. Mevcut pozisyonlar açıkça yukarı yönlü hareketi desteklerken, yeni akışlar ise savunmacı bir eğilim sergiliyor. Bu durum, şampanya patlatma havasından çok, yatırımcıların yangın söndürücüyü nereye bıraktıklarını kontrol etmelerine benziyor.

Deribit’teki en büyük tekil açık pozisyon sözleşmesi, 11.018,2 BTC ile 25 Eylül tarihli 70.000 dolarlık call opsiyonudur. Bunu, 8.590 BTC ile 25 Aralık tarihli 80.000 dolarlık call opsiyonu, 25 Eylül tarihli 85.000 dolarlık call opsiyonu 8.373,9 BTC ve 25 Eylül tarihli 100.000 dolarlık call opsiyonu 7.323,4 BTC ile geliyor. 25 Eylül tarihli 70.000 dolarlık put opsiyonu ise 7.227,3 BTC tutarında olup, her iki tarafta da ciddi pozisyonlar oluşmasına neden oluyor.

CME, kurumsal açıdan bir başka ayrıntı daha ekliyor. Vadeye göre sıralanmış veriler, CME opsiyonlarının açık pozisyonlarının Ağustos sonuna doğru yeniden arttığını gösteriyor; bir ila iki ay içinde vadesi dolacak sözleşmeler, görünen en büyük bloğu oluşturuyor. Pozisyona göre sıralanmış veriler ise, Ağustos ayının son seanslarında alım opsiyonlarının keskin bir şekilde arttığını gösterirken, satım opsiyonları da mevcut olmaya devam etse de en yeni çubuklarda daha küçük bir paya sahip.

Maksimum Acı, Bitcoin’i Eylül Ayında Bir Mayın Tarlasına Sürükliyor

Ardından "Max Pain" geliyor; bu, vade sonunda opsiyon sahiplerinin toplam kayıplarının teorik olarak en yüksek olacağı seviye. Coinbase'e ait en büyük bitcoin opsiyon borsası olan Deribit, kısa vadeli "Max Pain" seviyelerinin 70.000 ila 80.000 dolar aralığında olduğunu gösteriyor; bu seviyeler arasında 31 Ağustos ve 1 Eylül için yaklaşık 78.500 dolar, 4 Eylül için 75.000 dolar ve 25 Eylül için 70.000 dolar. Deribit’in vadesi daha uzun opsiyonları, 27 Kasım’da 80.000 dolar civarında olan hariç, 70.000 dolar civarında seyrediyor.

Binance ve OKX de benzer şekilde karmaşık bir tablo çiziyor. Binance’te maksimum acı seviyesi 31 Ağustos için 78.500 $ civarında, 4 Eylül için 75.000 $, 11 Eylül ve 18 Eylül için 80.000 $ ve 25 Eylül için yaklaşık 73.000 $ seviyesindedir. OKX'e göre 31 Ağustos'ta maksimum acı seviyesi 78.500 dolar civarında, 4 Eylül'de 75.000 dolar civarında, 11 Eylül'de 80.000 dolar civarında ve 25 Eylül'de 70.000 dolar civarında.

Bitcoin'in 78.425 dolar seviyesinde seyretmesiyle, türev işlemcileri sakin geçecek bir Eylül ayı için pek de hazırlıklı görünmüyor. Vadeli işlem pozisyonları yüksek seviyede kalmaya devam ediyor, alım opsiyonları mevcut opsiyon portföyünü domine ediyor, satım opsiyonları son dönemdeki hacim savaşını kazanıyor ve birkaç maksimum acı seviyesi spot fiyatın altında yer alıyor. Bu pozisyonlar, tüccarların hâlâ yükseliş beklediğini gösteriyor, ancak Eylül ayının bir zafer turu olmaktan uzak bir ay haline gelmesini sağlayacak kadar çok para, düşüşe karşı koruma satın alıyor.

Öne çıkan/ana görsel: Coinglass.com