Bitcoin 80.000 doları aşarken Arthur Hayes, CLARITY Yasası’nı ‘saçmalık’ olarak nitelendirdi

Hayes, Faiz Artışını Kripto Düzenlemesine Karşı Koyuyor

Bitcoin yatırımcıları, normalde sorunların habercisi olan iki gelişmenin ardından kripto para biriminin 80.000 doları geri kazanmasını izledi: Kongre, dönüm noktası niteliğindeki kripto mevzuatını askıya aldı ve Federal Rezerv borçlanma maliyetlerini artırdı. Bitmex'in kurucu ortağı, Maelstrom'un yatırım direktörü ve şu anda Flop Labs'ın CEO'su olan Arthur Hayes, 18 Eylül'de X'te yayınladığı bir gönderide bu iki gelişmeyi birleştirerek sektörün Washington'a odaklanmasına itiraz etti.

Hayes şunları söyledi:

"Görüyorsunuz, Clarity Act gibi saçma sapan bir kripto düzenlemesine ihtiyacımız yoktu; sadece zenginlerin eline daha fazla dolar geçirerek daha fazla finansal varlık tüketmelerini sağlayan bir faiz artışı yeterliydi."

Bitcoin, bir gün önce 76.400 dolar civarında işlem gördükten sonra 80.935 dolara yükseldi ve bu yazının yazıldığı sırada 81.253 dolardan işlem görüyordu. Kısa pozisyonlardaki 183 milyon dolardan fazlası da dahil olmak üzere, yaklaşık 192 milyon dolarlık kaldıraçlı kripto para pozisyonu bir saat içinde ortadan kayboldu. Borsalar, zorla alımlar yoluyla bu düşüş yönlü pozisyonları kapattı ve bu da fiyatın 80.000 doların üzerine çıkmasını hızlandırdı.

Bu likidasyon verileri, kısa pozisyonların kapatılmasının yükselişin doğrudan itici gücü olduğunu ortaya koyuyor. Hayes ise bunun yerine finansal varlıklara yönelen daha geniş kapsamlı para akışına odaklandı ve para politikasını, milletvekillerinin üç gün önce ilerletemediği düzenleyici çerçeveyle karşılaştırdı.

Hayes, Faiz Artışlarının Varlık Sahiplerini Ödüllendirdiğini Neden Söylüyor?

Hayes'in argümanı, yüksek faiz oranlarının yarattığı gelirin kime gittiğine odaklanıyor. Faiz artışları borçlanma maliyetlerini yükseltir, ancak aynı zamanda rezervler ve diğer faiz getirili varlıkların getirilerini de artırır. Hayes, varlıklı varlık sahiplerinin bu ek geliri hisse senetlerine, bitcoine ve diğer finansal varlıklara yönlendirebileceğine inanıyor.

Federal Açık Piyasa Komitesi, 16 Eylül’de hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3,75–%4’e çıkardı. Fed ayrıca, rezerv bakiyelerine ödenen faiz oranını %3,90’a yükselterek, şartları karşılayan bankaların merkez bankasında tutulan fonlardan daha fazla kazanç elde etmesine olanak tanıdı.

Federal Rezerv politikası, tasarruf getirilerini, borçlanma maliyetlerini ve varlık değerlemelerini etkiler. Geleneksel analizler, yüksek borçlanma maliyetlerinin riskli varlıklar üzerinde yarattığı baskıyı vurgular. Hayes ise kurumların ve varlıklı yatırımcıların elde ettiği gelire odaklanarak, bu paranın bir kısmının finansal piyasalara geri döndüğünü savunur.

Ağustos ayındaki bitcoin öngörüsünde, bu likidite argümanını daha uzun bir döneme uyguluyor. Hayes, yapay zeka kaynaklı bir kredi çöküşüne karşı hükümetin nihai müdahalesinin bitcoin'i 1 milyon dolara doğru itmesinden önce, 60.000 ile 70.000 dolar arasında bir işlem aralığı öngördü; bu aralığın aşağı yönlü hareketle 50.000 dolara kadar inebileceğini de belirtti. Her iki argüman da, piyasa öngörüsünün merkezine yalnızca kripto mevzuatını değil, para akışlarını da yerleştiriyor.

CLARITY Yasası Hâlâ Kripto Para Üzerinde Etkisini Sürdürüyor

Hayes'in reddi, yasanın varlık talebiyle olan doğrudan ilgisini hedef alıyor, ancak CLARITY Yasası ayrı bir dizi konuyu düzenliyor. Teklif, dijital varlıklar için federal bir piyasa yapısı oluşturacak ve düzenleme sorumluluklarını Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasında paylaştıracak.

Senato, 15 Eylül'de 49'a 50 oyla H.R. 3633 sayılı 2025 Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası'nın oylama sonlandırma önergesini reddetti. Önergenin ilerleyebilmesi için 60 oy gerekiyordu; bu da senatörlerin tasarıyı görüşmeye başlamak için gerekli eşiği aşamamasına neden oldu. Oylama, tasarının nihai kabulünden ziyade Senato usulüne yönelikti ve yasa tasarısı gündemde kalmaya devam ediyor.

Destekçiler, daha geniş bir koalisyon kurmaları halinde yeni bir oylama talep edebilirler, ancak Kongre takvimi tartışma, değişiklik önerileri ve tasarının kabulü için sınırlı bir süre bırakmaktadır. Milletvekilleri, CLARITY Yasası’nın 2027’de yasama sürecinde tamamen sıfırlanmasını önlemek için bu süreci bu yıl tamamlamak zorundadır.

Bitcoin’in 80.000 doların üzerine çıkması, Hayes’e kısa vadede para akışlarının Washington’daki düzenleyici engelleri aşabileceğini savunması için bir fırsat verdi. 50.000 dolarlık uyarısı ise bu tezin diğer yönünü ortaya koyuyor: Aynı likidite odaklı çerçeve, onun öngördüğü yedi haneli bitcoin sonucunu vermeden önce ciddi bir düşüşe yol açabilir.