Grayscale, Bitcoin’deki düşüş eğiliminin şimdi sona erip ermeyeceğinin ya da Ekim ayına kadar devam edip etmeyeceğinin Fed’in politikasına bağlı olabileceğini belirtti

Zach Pandl, Fed'in Bir Başka Faiz Artışından Kaçınması Halinde Bitcoin'in Dip Noktasına Ulaşmış Olabileceğini Söylüyor

Grayscale'e göre, bitcoin'in ayı piyasası, tarihsel işlem modellerinin öngördüğünden daha yakın bir zamanda sona erebilir. Şirket, makroekonomik koşulların kripto para biriminin geleneksel dört yıllık döngüsünden daha önemli hale geldiğini savunuyor.

Grayscale’in araştırma başkanı Zach Pandl, düşüşün ne zaman dip yapacağına dair iki zıt görüşü özetledi. İlk görüş, Bitcoin’in yarılanma takvimini, yükseliş ve düşüş döngüsünün temel itici gücü olarak değerlendiriyor.

Geçmişteki düşüş piyasaları genellikle döngünün zirvesinden yaklaşık bir yıl sonra ve yarılanmadan yaklaşık iki buçuk yıl sonra en düşük noktasına ulaşmıştır. Grayscale, bu düşüşlerin ortalama %80'e yakın kayıplara yol açtığını belirtti.

Bu çerçeveye göre, Bitcoin Eylül veya Ekim ayında dibe vurmadan önce daha da düşebilir.

Tarihsel Döngü, Zayıflamanın Devam Edeceğine İşaret Ediyor

Dört yıllık modelin savunucuları, bitcoin yarılanmalarından kaynaklanan arz azalmalarının, tekrarlanan genişleme ve daralma dönemlerine yol açacağını öngörüyor.

Bu görüş, mevcut düşüşün genel olarak önceki döngüleri takip edeceğini varsayıyor. Benzer bir sonuç, sürdürülebilir bir toparlanma başlamadan önce piyasayı daha düşük fiyatlara maruz bırakacaktır.

Pandl, “Dört yıllık döngü görüşü, bitcoin fiyatında daha düşük dip seviyelerinin oluşacağını öngörüyor” dedi.

Yine de, bitcoin’in yatırımcı tabanı ve piyasa yapısı geliştikçe geçmiş döngülere güvenmek daha zor hale geldi. Kurumsal fonlar, borsada işlem gören yatırım ürünleri ve değişen parasal koşullar artık talebi belirlemede daha büyük bir rol oynuyor. Grayscale, bu gelişmelerin yarılanma döngüsünün etkisini zayıflatmış olabileceğine inanıyor.

Fed Politikası Daha Net Bir Sinyal Verebilir

Şirket, bitcoin’i diğer büyük varlık sınıfları gibi ele alan bir makroekonomik çerçeveyi tercih ediyor.

Geçmişteki kripto ayı piyasaları genellikle zayıf ekonomik büyüme veya yükselen reel faiz oranlarıyla aynı zamana denk gelmiştir. Mevcut düşüş de, Federal Rezerv’in para politikasını sıkılaştıracağına dair beklentiler ve enflasyona göre ayarlanmış getirilerdeki artışla birlikte ortaya çıkmıştır.

Bu baskılar hafiflerse, bitcoin önceki döngülerde görülen tam düşüşleri tekrarlamadan toparlanabilir.

Pandl, "Fed faiz artışlarından vazgeçerse ve ekonomik büyüme iyi bir seyir izlerse, bitcoin fiyatı çoktan dip noktasına ulaşmış olabilir" dedi.

Bu görünüm, büyük ölçüde ABD ekonomisinin dayanıklılığına bağlıdır. Faiz oranlarında yeni bir artış ya da büyümede keskin bir yavaşlama, bitcoin dahil riskli varlıklar üzerinde yeni bir baskı yaratabilir.

Grayscale’in analizi, bir başka düşüş olasılığını göz ardı etmiyor. Bunun yerine, yatırımcıların piyasayı değerlendirirken yarılanma takviminin ötesine bakmaları gerektiğini öne sürüyor.

Bu tartışma, bitcoin’in küresel finans dünyasındaki değişen konumunu yansıtıyor. Arzı hâlâ kodlarla yönetiliyor olsa da, fiyatı giderek hisse senetleri, tahviller ve diğer riske duyarlı varlıkları hareket ettiren güçler tarafından şekilleniyor.