Solana’daki Öneriler, Staking Getirisini %2,25’e, Emisyonları ise 1,5 milyar dolara Düşürebilir

21Shares, Solana Emisyonlarının 1,5 Milyar Dolara Kadar Düşeceğini Öngörüyor

Solana, SOL'u daha kıt hale getirebilecek ve aynı zamanda ağın sahipler için en büyük cazibe unsurlarından biri olan staking gelirini azaltabilecek daha yalın bir parasal modele doğru ilerliyor.

Bu değişimi iki teklif yönlendiriyor. Helius tarafından önerilen ve şu anda yönetişim oylamasında olan SIMD-550, Solana’nın yıllık deflasyon oranını %15’ten %30’a ikiye katlayacaktır. Şu ana kadar Forward Industries ve Blueshift gibi büyük doğrulayıcılar öneriyi destekleyen oy kullanırken, Everstake ve P2P.org aleyhte oy kullandı.

Temporal tarafından sunulan ve Temmuz ayında onaylanan SIMD-553, talep edilen hesaplama birimlerine bağlı ek token yakma işlemlerini getiriyor. 21Shares’in kıdemli kripto araştırma stratejisti Matt Mena’ya göre, bu değişiklikler birlikte altı yıl içinde SOL emisyonlarını tahmini olarak 1,4 milyar ila 1,5 milyar dolar arasında azaltabilir.

Bunun hemen ortaya çıkan maliyeti ise daha düşük getiri. Solana staking şu anda yaklaşık %5,25 getiri sağlıyor; protokol enflasyonu, işlem ücretleri ve MEV gelirlerinin yanı sıra en büyük bileşeni oluşturuyor.

Staking Getirisi %2,25'e Düşebilir

SIMD-550 kapsamında Solana, yaklaşık 2032 yılı yerine 2029'un ilk yarısında %1,5'lik nihai enflasyon oranına ulaşacaktır. Tahmin edilen nominal staking getirisi, birinci yılda yaklaşık %4,34'e, ikinci yılda %3'e ve üçüncü yılda %2,25'e düşecektir.

SIMD-553, aynı zamanda SOL imhasını da artıracaktır. Mevcut faaliyet seviyelerinde, günlük yakımlar yaklaşık 600 ila 800 SOL'dan 7.500 ila 9.000 SOL'a yükselebilir. Bu rakam mevcut enflasyonun altında kalmakla birlikte, arzın seyrini önemli ölçüde değiştirecektir.

Mena, “Staking gelirlerindeki düşüşü telafi etmek için enflasyonun ekonomik performans ve büyümeye bağlı olması gerektiğini düşünüyoruz” diye yazdı.

Doğrulayıcıların ekonomik durumu hâlâ endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Nihai ücret yapısına bağlı olarak, oylama maliyetleri önemli ölçüde artabilirken, daha düşük enflasyon ödülleri azaltacaktır. SIMD-550 tahminlerine göre, birinci yılda iki doğrulayıcı kârlılığını yitirebilir ve bu sayı üçüncü yıla kadar yaklaşık 30’a yükselebilir.

Düşük Getiri, Sermayeyi Solana DeFi’ye Yönlendirebilir

Teklifler ayrıca SOL sermayesinin nerede durduğunu değiştirmek üzere tasarlanmıştır.

SOL'un yaklaşık %67,9'u şu anda staking'de bulunurken, bu oran Ethereum'un yaklaşık %34,1'lik oranının neredeyse iki katıdır. Pasif getirilerin düşmesi, sahipleri sermayelerini kredi, ticaret ve diğer merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarına kaydırmaya teşvik edebilir.

Artan faaliyetlerin işlem ücretlerini, MEV’yi ve diğer gelirleri düşen enflasyon ödüllerinin yerini alacak kadar yükseltmesi durumunda bu durum önem kazanabilir.

Mena, arzın artacağına dair sinyalin SOL’un yatırım cazibesini de destekleyebileceğini savunuyor. Ethereum’un EIP-1559 yakma mekanizması ve Cosmos’un 2023 enflasyon kesintisi, her ikisi de kısa vadeli fiyat artışlarıyla sonuçlandı; ancak daha geniş piyasa koşulları da bu artışlarda önemli rol oynadı.

SOL sahipleri için denklem giderek netleşiyor: yarın daha az sulandırma karşılığında bugün daha az getiri. Bunun yükseliş eğilimi yaratıp yaratmayacağı, ağ kullanımının bu takası kârlı hale getirecek kadar hızlı büyüyüp büyümeyeceğine bağlı olacaktır.