Cryptoquant araştırmacıları, Bitcoin'in Nisan ayındaki yükselişinin 2022 ayı piyasasındaki talep eğilimini yansıttığı konusunda uyarıyor

Önemli Noktalar:

• Cryptoquant verileri, bitcoin'in Nisan 2026'da 66.000 dolardan 79.000 dolara yükselişinin tamamen sürekli vadeli işlem talebinden kaynaklandığını ve spot desteğin sıfır olduğunu gösteriyor.
• Bitcoin'in Cryptoquant Bull Score'u ay sonuna kadar 50'den 40'a düştü, bu da spekülatif yükselişin ardından zincir üzerindeki temel göstergelerin kötüleştiğine işaret ediyor.
• Cryptoquant araştırmacıları, mevcut talep modelinin 2022'deki ayı piyasasının başlangıcını yansıttığı ve 79.000 dolarlık direncin daha fazla reddedilme riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyarıyor.

Veriler, Spot Talep Negatif Kalırken Bitcoin Vadeli İşlem Yatırımcılarının BTC'yi 79.000 Dolara Çıkardığını Gösteriyor

Cryptoquant'ın son raporuna göre, tahmini zincir üzerindeki spot alım faaliyetindeki 30 günlük değişimi izleyen Bitcoin'in görünür talep metriği, Nisan ayındaki fiyat yükselişinin tüm süresi boyunca negatif kaldı. Spekülatif tüccarlar, doğrudan coin biriktirmek yerine kaldıraç yoluyla fiyatları yukarı çekerken, sürekli vadeli işlem talebi aynı dönemde genişledi.

Cryptoquant araştırmacıları, artan vadeli işlem faaliyeti ile daralan spot talep arasındaki farkı, fiyat artışlarının spekülatif nitelikte olduğuna dair en net on-chain sinyallerden biri olarak tanımlıyor. Fiyat yükselirken spot talep düştüğünde, piyasanın marjinal alıcısı gerçek bitcoin'de değil, türevlerde pozisyon alıyor.

Analistin talep verilerini aşamalı olarak ayrıştırması, bu dinamiklerin tartışılmasını zorlaştırıyor. Nisan ayındaki yükselişin her aşaması, negatif spot görünür talebin yanı sıra daha yüksek sürekli vadeli işlem talebini gösterdi. Bu, spot alıcıların geride kalıp sonra yetişmesi durumu değildi. Vadeli işlem faaliyeti arttıkça spot talep aktif olarak daraldı.

Cryptoquant piyasa stratejistleri, bu yapıya sahip rallilerin kendi kendini sınırlama eğiliminde olduğunu belirtiyor. Yükselen fiyatları emmek için yeni spot talep olmadan, vadeli işlem pozisyonlarının tasfiyesi bir sonraki düşüşün ana itici gücü haline gelir.

Cryptoquant araştırmacılarının çizdiği tarihsel paralellik doğrudan ve ciddiye alınmaya değer. Aynı talep işareti, 2022 ayı piyasasının başlangıcında da ortaya çıkmıştı; o dönemde, spot görünür talep daralırken, sürekli vadeli işlem talebi tek başına genişlemişti. Bu durum, aylar süren bir fiyat düşüşünün habercisiydi. Cryptoquant, döngüler boyunca tutarlı bir şekilde zincir içi talep ayrıştırması uyguluyor ve bu modeli, fiyat kırılganlığının güvenilir bir erken göstergesi olarak tanımlıyor.

Bitcoin, Nisan ayındaki zirveden gerilemeye başladı bile. Fiyat, yükselişin zirvesinin ardından 79.000 dolardan 75.000 dolara geriledi; bu hareket, spekülatif pozisyonlar çözülmeye başladığında vadeli işlemlerin öncülüğündeki yükselişlerin tarihsel olarak nasıl sonuçlandığıyla tutarlıdır. 2 Mayıs Cumartesi itibarıyla BTC, 80.000 dolar seviyesine ulaşmayı tekrar denedikten sonra 78.000 doların biraz üzerinde işlem görüyor.

Cryptoquant'ın Bull Score Endeksi Nisan ayında 50'den 40'a geriledi, nötr eşiğin altına geri düştü ve düşüş eğilimi bölgesine geri döndü. Endeks, Nisan ortasında kısa bir süreliğine 50'ye, yani nötr seviyeye ulaştı, ancak bu dönemde %20'lik fiyat artışına rağmen ay sonuna kadar 40'a geriledi. Cryptoquant, 40 puanını "düşüş eğilimi" olarak tanımlıyor ve piyasayı tarihsel olarak fiyatların sürekli zayıflamasıyla ilişkilendirilen bir aralığa yerleştiriyor.

Bull Score, Cryptoquant'ın çok sayıda zincir içi ve piyasa göstergesinden oluşturduğu, 0 ile 100 arasında ölçeklendirilen bir bileşik endekstir. 50'nin üzerindeki skorlar yükseliş koşullarını, 50'nin altındaki skorlar ise düşüş koşullarını yansıtmaktadır. Piyasadaki hareket, ABD-İran çatışması ve jeopolitik gerginliklerle de çakışmaktadır. Dün Trump, çatışmanın sona erdiğini söyledi ve bu, hisse senetlerinin yanı sıra bitcoin'e de bir ivme kazandırdı.

Cryptoquant analistleri, görünür talebin negatiften pozitif bölgeye dönmemesi durumunda, 79.000 dolarlık yerel zirveye doğru herhangi bir geri dönüşün, sürdürülebilir bir kırılma yaratmak için gerekli olan zincir içi desteğe sahip olmayacağı sonucuna varıyor.

Veriler, 2022'deki uzun süreli düşüşün tekrarlanacağını garanti etmiyor, ancak Cryptoquant, mevcut talep yapısının birikim değil, fiyat kırılganlığının tarihsel profiline uyduğunu açıkça ortaya koyuyor.