Strategy, Saylor’ın Nakit Rezervini Yeniden Doldururken 1.690 Bitcoin Sattı

Şirket Pazartesi günü yaptığı açıklamada, 3 Ağustos ile 9 Ağustos tarihleri arasında bitcoin'leri coin başına ortalama 64.262 dolar fiyatından sattığını duyurdu. İşlemden sonra Strategy, toplam 63,36 milyar dolara, yani bitcoin başına ortalama 75.385 dolara satın aldığı 840.447 BTC'ye sahip oldu.

Strategy, Bitcoin'i STRC Geri Alımlarına Dönüştürüyor

Bu satış, bitcoin'i agresif bir şekilde biriktirmesiyle tanınan şirket için dikkat çekici bir hamle olarak değerlendiriliyor. Strategy, satıştan elde edilen net gelirin tamamının, değişken faizli A Serisi süresiz Stretch imtiyazlı hissesi olan STRC'yi geri satın almaya aktarıldığını belirtti.

Strategy, 3-9 Ağustos tarihleri arasındaki aynı dönemde 1.152.020 adet STRC hissesini 108,6 milyon dolara geri satın aldı. Şirketin, 29 Haziran’da duyurulan daha geniş kapsamlı imtiyazlı hisse geri alım programı kapsamında hâlâ 785,2 milyon dolarlık bir bütçesi bulunmaktadır.

Önemli bir nokta olarak, Strategy’nin 75.385 dolarlık ortalama bitcoin alım fiyatı, toplam varlıklarına uygulanmaktadır. Dosyada satılan 1.690 bitcoin’in spesifik maliyet tabanı açıklanmamıştır; dolayısıyla bu rakam tek başına Strategy’nin işlemden elde ettiği gerçekleşen kâr veya zararı belirleyemez.

Saylor, Strategy’nin bu hamlesinin ayrıca “STRC’nin BTC Kredi notunu 10 baz puan düşürdüğünü” belirtti. Bir baz puan, yüzde birinin yüzde biri kadardır; yani 10 baz puan, 0,10 yüzde puana eşittir.

Strategy, 653 Milyon Dolar Topladı ve Nakit Rezervini Güçlendirdi

Aynı zamanda Strategy, piyasa fiyatından satış programı aracılığıyla 6.585.682 adet MSTR adi hisse senedini satarak 653,1 milyon dolarlık net gelir elde etti. Bu tutarın 650 milyon doları şirketin ABD doları rezervine aktarılırken, 3,1 milyon doları nakit bakiyesine eklendi.

Bu gelişme, 9 Ağustos itibarıyla Strategy’nin ABD doları rezervini 4,65 milyar dolara çıkardı. Şirket, bu rezervin imtiyazlı hisse temettü ödemelerini ve ödenmemiş borç faizlerini desteklemek amacıyla oluşturulduğunu belirtiyor.

Saylor, “Strategy, ABD doları rezervini 650 milyon dolar artırdı ve 109 milyon dolarlık STRC hissesi geri satın aldı” dedi. Saylor, bu hamlelerin şirketin “ABD doları vadesini” 143 gün artırarak 2,7 yıla çıkardığını da ekledi.

Basit bir ifadeyle, Strategy daha büyük bir nakit yedeği oluştururken, aynı zamanda bazı tedavüldeki imtiyazlı hisselerini de azaltıyor. Şirket, yalnızca bitcoin pozisyonuna güvenmek yerine, giderek karmaşıklaşan sermaye yapısıyla bağlantılı finansal yükümlülüklerini yerine getirmek için artık milyarlarca dolarlık bir yedek ayırmış durumda.

Saylor, Bitcoin Riskini Hesaba Katıyor

Saylor, Strategy’nin STRC’nin “BTC Kredisini”, yıllık %10 bitcoin değer artışı, %40 bitcoin oynaklığı ve 64.915 dolarlık bir bitcoin fiyatı varsayımıyla çalışan bir iç kredi modeli kullanarak hesapladığını vurguladı. Dosyada yer alan bilgiler, bu özel hesaplamayı bağımsız olarak yeniden üretmek için yeterli ayrıntı sağlamıyor.

Dolayısıyla bu işlem, bir bitcoin satışından daha fazlasını ifade ediyor. Strategy, 840.447 BTC’lik rezervinin küçük bir kısmını STRC hisselerini geri satın almak için sermayeye dönüştürürken, dolar rezervlerini önemli ölçüde artırmak amacıyla ayrı bir işlemle adi hisse senetleri ihraç etti.

Yatırımcılar artık, 1.690 BTC’lik satışın sınırlı bir bilanço düzeltmesi mi olduğu, yoksa Strategy’nin devasa bitcoin rezervini hisse senedi ihracı, imtiyazlı menkul kıymetler ve nakit ile birlikte aktif bir finansman aracı olarak kullanma konusundaki istekliliğinin bir göstergesi mi olduğunu izleyeceklerdir.