CFTC’nin ABD’deki süresiz vadeli işlem piyasasını açmasıyla Hyperliquid 67 dolarlık rekor seviyeye ulaştı

Düzenleyici Rahatlamaya Dayalı Bir Rekor

Merkezi olmayan borsa Hyperliquid'in yerel tokenı olan HYPE, Cuma günkü işlemlerde yaklaşık 67,24 dolara ulaşarak, sadece bir hafta önce 64 dolar civarındaki önceki zirveyi aşan yükselişini sürdürdü. Bu artış, üç yıl önce neredeyse hiç var olmayan bir türev piyasası için şimdiye kadarki en güçlü dönemlerden birini taçlandırdı.

Anlık katalizör Washington'dan geldi; 28 Mayıs'ta ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), düzenlenmiş bir ABD borsasında ilk süresiz vadeli işlem sözleşmesini (vade tarihi olmayan bir varlığın fiyatını takip eden bir türev) onaylayarak KalshiEX'in bitcoin bağlantılı ürününü onayladı.

Onayda Hyperliquid'in adı geçmedi ve CFTC, Coinbase'de belirli süresiz ürünlere izin vereceğini ayrı bir bildirimde belirtti. Yine de tüccarlar, bu kararı Hyperliquid'in açık ara en büyük merkeziyetsiz oyuncu olduğu daha geniş bir kategori için yeşil ışık olarak yorumladı. New York Borsası başkanı platformu kamuoyuna açık bir şekilde desteklediğinde bu iyimserlik daha da arttı; bu, geleneksel finansın kalbinden gelen nadir bir çapraz onaydı.

Grayscale bunu bir dönüm noktası olarak nitelendiriyor

Grayscale, hafta başında "Hyperliquid Kalıpları Yıkıyor" başlıklı bir araştırma raporu yayınlayarak protokolü "modern dijital varlık sektörünün çığır açan başarı öyküsü" olarak nitelendirip, merkeziyetsiz finansın (DeFi) şeffaflığını ve kendi kendine saklama özelliğini korurken borsa büyüklüğünde bir işletmeye dönüşebileceğini savunarak piyasadaki havayı ikinci kez canlandırdı.

Bu iddianın arkasındaki rakamlar oldukça büyük. Grayscale, Hyperliquid'in 2025 yılında yaklaşık 2,9 trilyon dolarlık sürekli hacim işlediğini ve yaklaşık 7 milyar dolarlık açık pozisyon tutduğunu belirterek, onu her türden en büyük sürekli vadeli işlem borsaları arasında sıraladı. İşlem ücretlerinden değer kazanan HYPE tokeni, yıl boyunca yaklaşık 800 milyon dolarlık ücret elde etti.

Grayscale ayrıca bu maruziyeti ana akım yatırımcılar için bir paket haline getirmek istiyor. 22 Mayıs'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC), GHYP ticker sembolü altında bir spot Hyperliquid borsa yatırım fonu (ETF) için üçüncü bir değiştirilmiş kayıt beyanı sundu; bu yapı, zincir üzerindeki staking getirisini fona yönlendirmek üzere tasarlanmıştır. Rakip ihraççı 21shares, 12 Mayıs'ta kendi Hyperliquid ETF'sini piyasaya sürdü ve böylece token, tek bir ay içinde Wall Street'te iki potansiyel yatırım aracına kavuştu.

Tüccarlar Neden Akın Ediyor?

Hyperliquid, sürekli vadeli işlemler için tamamen zincir üzerinde bir emir defteri işletiyor ve kullanıcılardan coinlerinin saklama hakkını devretmelerini istemeden, merkezi bir platformun sunduğu 24 saat işlem, derin likidite ve hızlı işlem gerçekleştirme imkanlarını sunuyor. Bu karışım, onu zincir üzerinde türev işlemcileri için varsayılan adres haline getirmiş ve rakiplerin kendilerini ölçtüğü bir referans noktası haline getirmiştir.

Platform ayrıca agresif tokenomiklere dayanıyor ve ücretlerin bir kısmını HYPE'yi geri almaya yönlendiriyor; bu, hacim arttıkça arzı sıkılaştıran bir mekanizmadır. Analistlerin risk sermayesi firması Andreessen Horowitz (a16z) ile ilişkilendirdiği cüzdanlar, nisan ortasından bu yana HYPE'de on milyonlarca dolarlık birikim yaptığından, talep defterde açıkça görülüyor.

Bir sonraki test, düzenleyici netliğin kalıcı kurumsal akışlara dönüşüp dönüşmeyeceğidir. CFTC'nin süresiz sözleşmelerle ilgili kararı ve bekleyen GHYP ve 21shares fonları, ABD'li yatırımcıya, çoğunlukla kenardan izledikleri bir pazara girmeleri için ilk uyumlu yolları sunuyor. Spot HYPE ETF'si için yeşil ışık yakılması, Hyperliquid'i hem işleyen bir işletmeye hem de borsada işlem gören bir ambalaja sahip tokenlerin kısa listesine yerleştirecektir.

Şu an için, token'ın temel göstergeleri ve düzenleyici arka plan aynı yönü işaret ediyor. HYPE'nin 67 doların üzerinde kalıp kalamayacağı, bu kurumsal kanallardan gelecek devamlılığa ve yükselişi tetikleyen kaldıraç etkisinin, oluştuğu kadar hızlı bir şekilde ortadan kalkıp kalkmayacağına bağlı olacaktır.